Автор: Ashley Erika O. Jose, репортер

Ожидается, что публичные филиппинские авиационные компании покажут более сильные финансовые результаты во второй половине 2026 года по мере дальнейшего улучшения спроса на поездки, однако аналитики предупреждают, что новая геополитическая напряженность на Ближнем Востоке может поставить под угрозу восстановление сектора, подтолкнув цены на авиационное топливо вверх и сократив операционную маржу авиакомпаний.

"Прогноз для публичных авиакомпаний и авиационных компаний на вторую половину года остается осторожно оптимистичным: ожидается, что сектор выступит лучше, чем в первой половине, хотя результаты, вероятно, будут неоднородными среди операторов", — сообщил Toby Allan C. Arce, руководитель отдела торговых продаж Globalinks Securities and Stocks, Inc., в сообщении в Viber.

Paolo Miguel Manansala, аналитик COL Financial Group, Inc., назвал повышенные цены на нефть в сочетании с устойчивой слабостью филиппинского песо основными рисками для дальнейших перспектив отрасли. Филиппины импортируют почти все необходимые нефтепродукты, поэтому более слабый песо увеличивает стоимость авиационного топлива, номинированного в долларах.

"Цены на авиационное топливо снова резко выросли в последние недели из-за повторной эскалации конфликта на Ближнем Востоке. Это создает значительное давление на маржу авиаперевозчиков", — сказал Mr. Manansala в сообщении в Viber.

Согласно последним данным мониторинга Международной ассоциации воздушного транспорта (IATA), цены на авиационное топливо выросли на 17.6% за неделю до $149 за баррель. Топливо обычно является одной из крупнейших отдельных статей операционных расходов авиакомпаний, часто составляя 20–40% от совокупных затрат, поэтому даже умеренные изменения цен могут существенно влиять на прибыльность.

Давление на маржу

Повторная эскалация конфликта на Ближнем Востоке побудила внутренних продавцов топлива повысить цены до P3.65 за литр на бензин, P10.68 за литр на дизельное топливо и P11.77 за литр на керосин с 21 июля.

Эти более высокие топливные расходы последовали за первым кварталом, в котором публичные авиационные компании сообщили о более слабой прибыли, главным образом из-за роста операционных расходов.

Cebu Air, Inc., оператор Cebu Pacific, сообщила о чистом убытке, относящемся к держателям акций материнской компании, в размере P419.94 миллиона, что стало разворотом по сравнению с чистой прибылью в P465.90 миллиона за аналогичный период годом ранее, на фоне роста операционных расходов.

PAL Holdings, Inc. зафиксировала чистую прибыль, относящуюся к акционерам, в размере P4.28 миллиарда, что означает снижение на 1.15% с P4.33 миллиарда за сопоставимый период прошлого года.

MacroAsia Corp. сообщила о падении чистой прибыли, относящейся к акционерам, на 58.89% до P129.05 миллиона с P313.91 миллиона годом ранее, объяснив снижение более низкой долей прибыли ассоциированных компаний и ставками корректировки арендной платы.

В отчете от 7 июня IATA отметила, что конфликт на Ближнем Востоке и повышенные топливные расходы продолжают давить на перспективы авиационной отрасли, несмотря на ожидания улучшения спроса на поездки.

Совет гражданской авиации (CAB) недавно снизил пассажирский топливный сбор до Level 8 на период 16–31 июля, что стало шестым подряд снижением в рамках пересмотренного 15-дневного цикла оценки. Механизм сбора позволяет филиппинским перевозчикам частично перекладывать изменения топливных затрат на пассажиров, хотя корректировки отстают от изменений цен в реальном времени и ограничены Level 20.

На пике недавнего скачка цен на авиационное топливо CAB повысил пассажирский топливный сбор до Level 19 на период 16–30 апреля — максимального уровня с 2022 года и на одну ступень ниже предельно допустимой ставки. В тот период цены на авиационное топливо в среднем составляли $184.63 за баррель.

Данные Department of Energy показали, что среднесуточный спрос на топливо в стране составлял 78.08 миллиона литров по состоянию на 10 июля, при этом среднесуточный спрос на авиационное топливо достиг 5.65 миллиона литров. Ведомство сообщило, что имеющихся запасов авиационного топлива достаточно на 80 дней.

Расширение мощностей

Несмотря на более высокие топливные расходы, аналитики ожидают, что авиационный сектор покажет более сильные результаты во второй половине года, поскольку перевозчики продолжают восстанавливать мощности для удовлетворения спроса на поездки. Расширение происходит на фоне продолжающегося восстановления филиппинской авиации после потерь мощностей периода пандемии, когда самолеты оставались на земле, а маршрутные сети сокращались.

Mr. Arce отметил, что и Philippine Airlines (PAL), и Cebu Pacific продолжают расширять свои флоты, чтобы увеличить охват сети.

На этой неделе PAL объявила о заказах на девять самолетов Airbus A350-1000 и до 20 Boeing 787-10 Dreamliners.

Бюджетный перевозчик Cebu Pacific ожидает поставку семи новых самолетов в 2026 году, а AirAsia Philippines объявила о планах развернуть самолеты Airbus A220 к 2028 году.

Пассажиропоток в первом квартале вырос на 6.7% до 17.05 миллиона, чему способствовало увеличение внутренних пассажирских перевозок, согласно данным CAB.

"Несколько рисков могут сдержать восстановление сектора во второй половине года. Цены на топливо остаются одним из крупнейших факторов, влияющих на прибыльность авиакомпаний, особенно с учетом сохраняющейся геополитической напряженности, которая может нарушить работу мировых энергетических рынков", — сказал Mr. Arce.

"Авиакомпании, которым удастся повысить операционную эффективность при сохранении высокой удовлетворенности клиентов, вероятно, превзойдут конкурентов во все более конкурентной среде", — добавил он.

"Ожидается, что публичные авиакомпании и авиационные компании в целом покажут более сильные результаты во второй половине года, чем в первой, хотя темпы улучшения, вероятно, будут умереннее по сравнению с быстрым постпандемийным восстановлением последних нескольких лет. Сектор переходит от истории роста, основанной на восстановлении, к модели, все в большей степени определяемой операционным исполнением, дисциплинированным расширением мощностей, управлением затратами и распределением капитала", — сказал Mr. Arce.

Mr. Manansala указал, что вторая половина года останется сложной, несмотря на более высокий сезонный спрос.

"Учитывая, что второй квартал исторически силен с точки зрения спроса и компенсирует слабый третий квартал, я считаю, что вторая половина года, вероятно, останется трудной для авиаперевозчиков, при этом в третьем квартале ожидается сочетание слабого пассажирского спроса и повышенных расходов", — сказал он.