Ключевые выводы

Бюро экономического анализа опубликует отчёт по июльскому индексу цен расходов на личное потребление (PCE) в среду, 26 августа — этот показатель внимательно отслеживается как важный сигнал для денежно-кредитной политики Федеральной резервной системы.

Согласно консенсус-прогнозам, общая инфляция PCE немного снизится до 3,6% в годовом исчислении, тогда как базовый PCE, как ожидается, останется неизменным на уровне 3,3% в годовом исчислении.

Отчёт также будет включать ряд важных показателей финансового положения домохозяйств, включая личный доход, располагаемый личный доход (DPI), личные расходы (outlays) и норму личных сбережений.

На валютной паре EUR/USD после публикации протоколов FOMC котировки преодолели линию шеи сложной фигуры «голова и плечи» и ключевые пивот-уровни, приблизившись к отметке 1,1710; ближайшее сопротивление находится на 1,1737 (недельный уровень R1), при этом технические индикаторы остаются в зоне перекупленности.

Предстоящий отчёт по индексу цен расходов на личное потребление (PCE), публикация которого Бюро экономического анализа США запланирована на среду, 26 августа, станет центральным событием для инвесторов, оценивающих дальнейшие шаги Федеральной резервной системы. Показатель PCE, и в особенности базовый PCE, является предпочтительным для ФРС индикатором инфляции при принятии решений по денежно-кредитной политике. Этот выбор носит формальный характер: целевой показатель инфляции ФРС в 2% выражается именно через индекс цен PCE, и именно базовое значение, исключающее волатильные компоненты продовольствия и энергетики, политики используют чаще всего при оценке базового ценового давления. По сравнению с более известным индексом потребительских цен (CPI) PCE охватывает более широкий спектр расходов домохозяйств и обновляет весовые коэффициенты по мере изменения структуры потребления, поэтому именно он служит ориентиром для политики.

Экономисты ожидают, что в июле общая инфляция PCE слегка снизится до 3,6% в годовом исчислении, тогда как базовый PCE, по прогнозам, останется стабильным на уровне 3,3% в годовом исчислении. Отчёт будет тщательно изучаться на предмет признаков ослабления или, напротив, сохраняющейся устойчивости базового ценового давления.

Публикация состоится после недавних протоколов заседания FOMC, выявивших расхождение мнений членов комитета в соотношении 6–3, и непосредственно перед симпозиумом в Джексон-Хоуле — ежегодной встречей центральных банков, организуемой Федеральным резервным банком Канзас-Сити, — а также перед сентябрьским решением FOMC по процентной ставке.

Ключевые показатели отчёта о личных доходах и расходах

Индекс цен PCE является частью более широкого отчёта о личных доходах и расходах, который Бюро экономического анализа публикует одновременно с ним. Наряду с данными об инфляции отчёт включает ряд широко отслеживаемых показателей финансового состояния домохозяйств — данные, значимые не только с точки зрения инфляции, поскольку личное потребление является крупнейшим компонентом валового внутреннего продукта США:

• Личный доход: совокупный доход, получаемый физическими лицами из всех источников, включая заработную плату, доходы от инвестиций и государственные трансферты, такие как выплаты по системе Social Security.
• Располагаемый личный доход (DPI): доход, остающийся после уплаты текущих налогов — ключевой показатель покупательной способности потребителей.
• Личные расходы (outlays): реальные и номинальные данные, показывающие, сколько потребители потратили на товары и услуги, включая товары длительного и краткосрочного пользования.
• Норма личных сбережений: личные сбережения в процентах от располагаемого дохода, показывающие размер финансовой подушки, которую сохраняют домохозяйства.

Получайте уникальные инсайты благодаря анализу рынков в прямом эфире с экспертами OANDA:

Технический анализ EUR/USD на дневном графике

После пробоя вниз из среднесрочного восходящего канала в июле 2025 года EUR/USD вошёл в формацию расширяющегося клина, обозначенную синими линиями тренда на графике. Впоследствии в июне 2026 года пара сформировала положительную стохастическую дивергенцию, а в июле — гэп истощения, что закрепило структурную поддержку выше месячного пивот-уровня S1 на 1,1406.

Затем рост котировок вывел EUR/USD к области 1,1550, где пара консолидировалась с 1 по 19 августа 2026 года под скоплением сопротивлений. Движение вверх последовало за публикацией мягких протоколов заседания FOMC, как показано на графике.

Эта зона сопротивления включала линию шеи инвертированной сложной фигуры «голова и плечи», месячную точку разворота (PP) на 1,1601, первую месячную поддержку (S1) на 1,1589, а также 9-периодную экспоненциальную скользящую среднюю (EMA9) и 9-периодную простую скользящую среднюю (SMA9). Это сопротивление теперь превратилось в поддержку, что отмечено синим кругом на графике.

Инвертированная сложная фигура «голова и плечи», сигнализирующая о развороте вверх, завершила формирование 19 августа. Решительный пробой выше линии шеи способствовал восходящему импульсу, позволив цене преодолеть недельную точку разворота (PP) на 1,1650 и месячное сопротивление R2 на 1,1671, после чего EUR/USD достиг максимума сессии вблизи 1,1710. Пробой происходит на фоне насыщенного макроэкономического календаря: отчёт PCE ожидается в среду, а симпозиум в Джексон-Хоуле — сразу после этого.

Ближайшее сопротивление теперь находится на уровне 1,1737 (недельный R1), за которым следует 1,1795 (месячный R3). В классическом анализе пивот-уровней эти уровни рассчитываются на основе максимума, минимума и цены закрытия предыдущего периода, при этом R1–R3 обозначают последовательно возрастающие барьеры сопротивления выше точки разворота.

Индикаторы импульса указывают на растянутость движения. По стандартной конвенции, значения стохастика выше 80 и RSI выше 70 считаются зоной перекупленности. 14-периодный стохастик (14, 1, 3) находится глубоко в зоне перекупленности на уровне 85,45, а 14-периодный индекс относительной силы (RSI 14) устойчиво растёт и составляет 73,19.

Технические сокращения

EMA: экспоненциальная скользящая средняя

MA: скользящая средняя

RSI: индекс относительной силы

%K: быстрый стохастик

%D: медленный стохастик

MACD: схождение/расхождение скользящих средних

PP: точка разворота

S: поддержка

R: сопротивление

Мнения принадлежат автору и не обязательно отражают позицию OANDA Business Information & Services, Inc. или любых её аффилированных лиц, дочерних компаний, должностных лиц или директоров. Данная публикация предназначена исключительно для информационных и образовательных целей. По вопросам воспроизведения или распространения контента MarketPulse просьба обращаться к Условиям использования MarketPulse: https://www.marketpulse.com/terms-of-use/

Посетите https://www.marketpulse.com/, чтобы узнать больше о пульсе мировых рынков. © 2026 OANDA Business Information & Services Inc.