Payward, материнская компания криптобиржи Kraken, тратит миллиарды долларов на создание финансовой платформы, объединяющей торговлю, платежи, управление активами и услуги для институциональных клиентов на общей инфраструктуре. Экспансия компании все в большей степени определяется трехчастным подходом, который определяет способ добавления каждой новой возможности на платформу.

Строить, покупать или сотрудничать

Стратегия опирается на три принципа:

• Строить то, что Payward считает ядром своей платформы.
• Покупать возможности, на внутреннюю разработку которых ушло бы слишком много времени.
• Сотрудничать там, где устоявшиеся финансовые институты могут ускорить дистрибуцию или доступ.

За последние два года Payward приобрела компании в сферах фьючерсов, деривативов, торговых технологий и токенизированных акций. Параллельно с этими сделками компания расширяла свои банковские и платежные возможности в США и Европе, расширяя спектр финансовых услуг на своей инфраструктуре.

Приобретения выводят токенизированные акции в-house

В январе 2026 года компания завершила приобретение Backed, объединив эмиссию, торговлю и расчеты своей платформы токенизированных акций xStocks в рамках одной корпоративной структуры. Токенизированные акции — это записи традиционных акций на блокчейне, поэтому контроль над эмиссией, торговлей и расчетами собственными силами дает Payward управление полным жизненным циклом продукта, связывающего традиционные фондовые рынки с криптоинфраструктурой. Более ранние приобретения включали NinjaTrader, Breakout и другие компании торговой инфраструктуры.

Партнерства для закрытия пробелов

Payward также использует партнерства для заполнения пробелов, а не владеет каждым уровнем финансового стека. В сентябре 2026 года Nasdaq инвестировала 100 млн долларов в Payward при оценке в 21 млрд долларов в рамках стратегического партнерства, сосредоточенного на токенизированных акциях. Инвестиция связывает две компании в области, которую Payward сделала центральной для своей экспансии благодаря приобретению Backed, а оценка в 21 млрд долларов дает внешний ориентир масштаба компании. Payward также заключила партнерство с Ledger, чтобы связать свою инфраструктуру торговли, платежей и токенизированных акций с технологией самостоятельного хранения Ledger.

Kraken как интерфейс, Payward как инфраструктура

В результате сложилась модель, в которой Kraken остается потребительской финансовой платформой, а Payward управляет базовой инфраструктурой. На практике клиенты взаимодействуют с брендом Kraken, тогда как системы, обеспечивающие торговлю, платежи и токенизированные акции, создаются и управляются на уровне Payward. Со-генеральный директор Payward Арджун Сети заявил, что компания работает над единой системой, в которой торговля, банковские услуги, управление активами и институциональные сервисы будут работать на общей инфраструктуре, а не как отдельные бизнесы.

Компания сообщила о скорректированной выручке в размере 2,2 млрд долларов за 2025 год, что на 33% больше показателя годом ранее, а скорректированная EBITDA выросла на 26% до 531 млн долларов. На торговлю пришлось 47% выручки, остальное поступило из областей, включая кастодиальные услуги, платежи и финансирование. Эта структура подчеркивает диверсификацию, лежащую в основе подхода «строить, покупать или сотрудничать»: при доле торговли в 47% добавленные Payward неторговые услуги уже формируют большую часть выручки.

Часть более широкой отраслевой тенденции

Подход Payward отражает более широкую тенденцию среди крупных криптокомпаний к владению большей частью финансового стека. Coinbase выходит за пределы криптовалют в акции и рынки предсказаний, а Binance объединила торговлю с платежами, инвестициями и продуктами доходности.

Для Payward цель состоит не просто в добавлении новых продуктов в Kraken. Она заключается в том, чтобы сделать базовую инфраструктуруиспользуемой для множества финансовых продуктов, рынков и сегментов клиентов. Именно поэтому «строить, покупать или сотрудничать» — центральный вопрос экспансии Payward: строить инфраструктуру, которую необходимо контролировать, покупать компании, ускоряющие доступ к рынкам и возможностям, и сотрудничать там, где существующая финансовая инфраструктура позволяет быстрее расширять платформу. То, как уже имеющиеся элементы — эмиссия токенизированных акций Backed, партнерство с Nasdaq и связь с технологией самостоятельного хранения Ledger — объединятся на общей инфраструктуре, о которой говорит Сети, станет наиболее наглядным ближайшим показателем стратегии на практике.

Источник: BitcoinKE