Акции Palantir Technologies (PLTR) выросли примерно на 1% в пятницу после того, как Разведывательное управление Министерства обороны США отменило закупочный запрос, против которого компания официально подала протест.

По данным ведомства, запрос был отозван добровольно. Контракт касался разведывательной платформы на базе искусственного интеллекта, предназначенной для поддержки военных операций, включая возможности целеуказания.

Palantir подала протест по закупке в мае, утверждая, что правительство пыталось создать проприетарные системы, несмотря на наличие подходящих коммерческих альтернатив. Отмена означает, что ведомству потребуется пересмотреть подход к закупке. Для Palantir это решение является тактической победой, но оно также откладывает сроки развертывания разведывательной платформы. В федеральных контрактах это различие важно, поскольку отозванный запрос не означает автоматического присуждения контракта; он перезапускает процесс закупки и оставляет ведомству решение о дальнейших действиях.

Акции PLTR недавно торговались около $122.92, что означает снижение примерно на 30% с начала 2026 года. Бумаги находятся под давлением с тех пор, как в ноябре 2025 года поднялись выше $200. Тем не менее за последние 30 дней Palantir выросла примерно на 5%, демонстрируя большую устойчивость, чем многие акции, связанные с искусственным интеллектом, которые столкнулись с более резкой волатильностью.

Дискуссия об оценке сосредоточена на предположениях о росте

Дискуссия вокруг Palantir по-прежнему сосредоточена на том, какая траектория роста лучше отражает будущие результаты компании.

Более скептически настроенные аналитики обычно используют предположения о годовом росте на уровне 20%–30% при построении моделей дисконтированных денежных потоков. Исходя из этих предположений, текущую оценку Palantir — более чем 100-кратную к прогнозной прибыли и около 65-кратную к выручке за последние 12 месяцев — им трудно обосновать.

Результаты Palantir за первый квартал 2026 года поставили под сомнение эти более консервативные прогнозы. Скорректированный свободный денежный поток достиг $925 million, увеличившись на 150% по сравнению с годом ранее. Скорректированная прибыль на акцию составила 33 cents, также увеличившись примерно на 150%. Эти показатели были в пять–семь раз выше темпов роста, заложенных в более осторожные модели.

Главный исполнительный директор Alex Karp также публично комментировал прогноз компании по денежному потоку. Он сообщил CNBC, что Palantir ожидает получить от $15 billion до $18 billion свободного денежного потока за двухлетний период. Прогноз выручки на весь 2026 год составляет от $7.65 billion до $7.66 billion, что подразумевает рост на 71%. Прогноз компании по коммерческой выручке в США предполагает рост не менее чем на 120%.

Предыдущая точность прогнозов Karp остается частью обсуждения. В 2022 году он прогнозировал, что Palantir получит $4.5 billion выручки в 2025 году. Фактическая выручка компании за 2025 год составила $4.475 billion, почти совпав с этим прогнозом.

В фокусе — отчетность 3 августа

Концентрация Palantir на государственных контрактах помогла частично защитить компанию от более широкой турбулентности, затрагивающей акции в сфере искусственного интеллекта, включая волатильность, связанную с отчетами по инфляции и геополитической напряженностью. Та же концентрация делает сроки закупок, продление контрактов и бюджетные решения ведомств ключевыми факторами, по которым инвесторы оценивают видимость выручки компании.

В то же время последние квартальные отчеты показывали сильные финансовые результаты, но не приводили к значительному устойчивому росту цены акций. Этот разрыв вызвал недовольство у инвесторов, настроенных оптимистично и указывающих на базовые финансовые показатели компании.

Palantir повысила прогноз скорректированного свободного денежного потока на весь 2026 год до $4.2 billion–$4.4 billion. Этот прогноз уже превышает оценки, основанные на предположениях о росте на 20%–30%. Свободный денежный поток особенно важен в текущей дискуссии, поскольку он отражает денежные средства, генерируемые после операционных расходов и капитальных затрат, что делает его ключевым параметром для моделей оценки, которые пытаются определить, способен ли рост Palantir поддержать ее премиальные мультипликаторы.

Техническая картина остается слабой

С технической точки зрения PLTR остается в нисходящем тренде. Акции торгуются в нижней части диапазона $120, значительно ниже 200-дневной скользящей средней около $154. Снижение 22 июля подтвердило сохраняющийся импульс продаж.

Palantir должна опубликовать отчетность за второй квартал 2026 года 3 августа. Ожидается, что генерация свободного денежного потока станет ключевым показателем для участников рынка при оценке отчета, наряду с любыми обновлениями годового прогноза и комментариями о спросе со стороны государственных и коммерческих клиентов в США.