OPay сделала ещё один шаг к статусу публичной компании, подав предварительный проспект для планируемого первичного публичного размещения (IPO) в США. В документе изложены планы финтех-компании по привлечению капитала, детали инвестиционной возможности и потенциальные риски, которые должны учитывать потенциальные инвесторы.

В пятницу OPay подала заявление о регистрации в Комиссию по ценным бумагам и биржам США (SEC) — первый формальный шаг к листингу в США, в рамках которого компания представляет свой бизнес, финансы и факторы риска на регуляторную проверку — обозначив намерение листировать свои американские депозитарные акции на Нью-Йоркской фондовой бирже (NYSE) под тикером OPAY. Заявление о регистрации доступно в базе данных EDGAR на сайте SEC.

Проспект всё ещё находится на ранней стадии. В связи с этим он пока не содержит конкретных деталей, таких как количество размещаемых акций, ожидаемый диапазон цен или предполагаемая чистая выручка от IPO. Для листинга также в конечном итоге потребуется окончательное одобрение NYSE, а также завершение необходимых регуляторных процедур.

Планируемое использование средств

OPay сообщила, что намерена использовать средства от размещения для различных бизнес-целей. Компания планирует инвестировать в новые технологии, совершенствовать методы распространения и разрабатывать дополнительные продукты и услуги. Она также рассматривает возможность выхода на новые рынки и может выделить часть средств на потенциальные поглощения или стратегические инвестиции.

Руководство подчеркнуло, что сохранит гибкость в распределении средств, что позволит компании адаптироваться к меняющейся бизнес-среде и меняющимся планам.

Stanbic Africa Holdings приобретёт акции на сумму до 200 млн долларов

Проспект также содержит информацию о конкретном соглашении со Stanbic Africa Holdings Limited, дочерней компанией южноафриканской Standard Bank Group. В рамках этой договорённости Stanbic обязалась приобрести обыкновенные акции OPay через частное размещение, которое пройдёт одновременно с IPO. Подобные обязательства до листинга фактически обеспечивают размещению институционального покупателя ещё до определения окончательных условий.

Однако инвестиции не являются окончательными. Их объём ограничен 200 млн долларов и зависит от ряда условий, включая ограничения регуляторного капитала Standard Bank Group и положение о том, что доля не может превышать 4,99% акций OPay после завершения сделки. Хотя Stanbic Africa Holdings взяла на себя обязательство по инвестициям, итоговая сумма может варьироваться в зависимости от конкретных условий соглашения.

Кроме того, Stanbic столкнётся с ограничениями на передачу приобретённых акций в течение 12 месяцев после покупки, хотя из этого правила есть некоторые исключения. Это ограничение работает аналогично периодам блокировки, обычно применяемым к вновь размещённым акциям, ограничивая скорость перепродажи доли после листинга.

Структура ADS и риски холдинговой компании

Финтех-компания готовится предложить американские депозитарные акции (ADS), представляющие акции компании, при этом Citibank выступит депозитарием. ADS — это обращающиеся сертификаты, выпкаемые банком-депозитарием и представляющие акции компании, зарегистрированной за пределами США, что позволяет этим акциям торговаться на американской бирже. Штаб-квартира OPay находится в Сингапуре, но компания зарегистрирована на Каймановых островах. Приобретая ADS, инвесторы формально владеют ценными бумагами самой OPay Limited, а не напрямую её операционными дочерними компаниями — различие, которое, как отмечается в проспекте, может повлиять на их инвестиционный опыт.

В документе также указан ряд моментов, связанных с этой структурой. OPay не планирует выплачивать дивиденды акционерам в ближайшем будущем, а любые будущие дивиденды будут зависеть от решений компании и конкретных условий, связанных с ADS.

Проспект также указывает на ряд проблем, включая конкуренцию, риски в области кибербезопасности и технологий, колебания регулирования, а также потенциальные финансовые потери из-за изменений валютных курсов и процентных ставок. Компания также признаёт трудности, с которыми может столкнуться при выходе на новые рынки, где у неё меньше опыта.

Инвесторам следует помнить, что они инвестируют в иностранную холдинговую компанию, показатели которой зависят от её дочерних компаний и договорных соглашений. Эти факторы могут в итоге повлиять на финансовые результаты OPay и стоимость акций.

Детали всё ещё не определены

Пока проспект служит предварительным планом предстоящего листинга, и многие ключевые детали ещё предстоит раскрыть. Окончательная цена размещения, количество доступных ADS и ожидаемая выручка будут объявлены по мере продвижения процесса IPO, как правило, путём внесения изменений в заявление о регистрации, поданное в SEC. До этого момента документ следует рассматривать как первоначальный обзор, а не как окончательное предложение о продаже.