В 9 утра по восточному времени 4 сентября 2026 года нефть стоила $96,90 за баррель по бенчмарку Brent (различия между бенчмарками объясняются ниже). Это на $2,48 меньше, чем накануне утром, но примерно на $30 выше, чем годом ранее. Этот годовой разрыв важен не только для биржевых экранов: нефть вблизи $100 за баррель повышает расходы на топливо, логистику и коммунальные услуги во всей экономике — одна из причин, по которым политики и центральные банки внимательно следят за энергетическими рынками при оценке инфляции.

Вырастут ли цены на нефть?

Никто не может спрогнозировать нефтяные цены с высокой точностью. Рынок формируется множеством факторов, но в конечном счете все сводится к спросу и предложению. Когда усиливаются опасения относительно экономической рецессии, войны или других масштабных потрясений, траектория нефти может быстро измениться. Среди наиболее влиятельных участников на стороне предложения — ОПЕК+, коалиция Организации стран — экспортеров нефти и союзных производителей, включая Россию, чьи решения по добыче могут ужесточать или ослаблять глобальное предложение. Для читателей, следящих за рынком, главные ориентиры — итоги встреч ОПЕК+, данные США по бурению и запасам от Energy Information Administration, а также макроэкономические индикаторы, формирующие ожидания по спросу.

Как цены на нефть отражаются на ценах на бензоколонках

Цены на бензине отражают не только стоимость сырой нефти. В них также входят затраты на переработку и транспортировку топлива, налоги и наценка, которую добавляют местные заправки, чтобы оставаться на плаву.

Поскольку сырая нефть, как правило, составляет большую часть стоимости галлона, изменения ее цены имеют непропорционально большое влияние. Когда нефть дорожает, цены на бензин обычно растут синхронно. Но когда нефть дешевеет, цены на бензин часто снижаются с запаздыванием — эту закономерность иногда называют «ракетой и пером».

Роль Стратегического нефтяного резерва США

На случай чрезвычайных ситуаций США поддерживают запас сырой нефти, известный как Стратегический нефтяной резерв. Его основное назначение — энергетическая безопасность на случай катастроф (санкции, серьезные разрушения от штормов и даже война). Резерв также может заметно смягчать разрушительные скачки цен во время шоков предложения.

Это не долгосрочное решение: резерв предназначен для временного облегчения, помогая потребителям и поддерживая работу критически важных частей экономики — ключевых отраслей, экстренных служб, общественного транспорта и т. д.

Как связаны цены на нефть и природный газ

Нефть и природный газ — оба крупные источники ежедневно потребляемой энергии. Поэтому серьезное изменение цен на нефть может влиять на природный газ. Например, при росте нефтяных цен некоторые отрасли могут по возможности заменять нефть природным газом в отдельных сегментах своих операций, что увеличивает спрос на газ.

Исторические показатели нефти

Для оценки динамики нефти обычно используются два бенчмарка:

• Нефть марки Brent — основной глобальный нефтяной бенчмарк
• West Texas Intermediate (WTI) — основной бенчмарк Северной Америки

Из этих двух Brent лучше отражает глобальную динамику, поскольку по нему оценивается значительная часть мировой торгуемой нефти, и он часто является лучшим способом отслеживать историческую динамику цен. Energy Information Administration США теперь использует Brent как основной ориентир в своем Annual Energy Outlook.

Если смотреть на бенчмарк Brent на протяжении нескольких десятилетий, нефть была далека от стабильности. Цены взлетали из-за войн и сокращений добычи и обваливались на фоне глобальных рецессий и перепроизводства, называемого «глутом» (избытком). Примечательные примеры:

• В начале 1970-х произошел первый крупный нефтяной шок, когда ближневосточные производители сократили экспорт и ввели эмбарго против США и других стран во время войны Судного дня.
• В середине 1980-х цены снизились из-за падения спроса и выхода на рынок большего числа не входящих в ОПЕК производителей.
• В 2008 году цены снова взлетели на фоне роста мирового спроса, но вскоре рухнули вместе с мировым финансовым кризисом.
• Во время локдаунов COVID в 2020 году спрос на нефть обрушился как никогда прежде, опустив цены ниже $20 за баррель.

Иными словами, историческая динамика нефти никогда не была плавной. Она сильно зависит от войн, рецессий, решений ОПЕК, меняющихся энергетических инициатив и политики и многого другого.

Связанные материалы Fortune об энергетике

Для читателей, следящих за последними событиями в энергетике, недавние публикации Fortune включают:

• ИИ нужен электричество уже сейчас. Электросетям нужны годы, чтобы догнать
• Ватикан меньше одного дата-центра. Теперь он тратит $117 млн на углеродную нейтральность
• Глава устойчивых финансов Moody's: Азия принимает «прагматичный переход» в энергетике

Часто задаваемые вопросы

Что определяет текущую цену на нефть? Цена за баррель во многом зависит от спроса и предложения, включая новости о возможном будущем спросе и предложении — геополитику, решения ОПЕК+ и подобные факторы. В США цены также реагируют на то, насколько лояльна администрация к бурению, поскольку это может повлиять на будущее предложение. Например, в 2025 году администрация Трампа приняла решение вновь открыть более 1,5 млн акров на Прибрежной равнине Арктического национального заповедника дикой природы для аренды под добычу нефти и газа, отменив политику администрации Байдена по ограничению нефтяного бурения в Арктике.

Как часто обновляется цена на нефть? Цена на нефть постоянно меняется, пока открыты рынки фьючерсов. Фьючерсный рынок — это, по сути, аукцион, на котором участники договариваются о покупке или продаже нефти в будущем. Пока люди и компании торгуют контрактами, цена на нефть движется.

Что такое сланец? Сланец — это порода, содержащая нефть и природный газ, по сути — еще не извлеченная энергия. Чем больше сланца осваивают США, тем больше у них энергии, а чем больше предложение, тем легче не допускать резких скачков цен на нефть.

Как дорогая нефть влияет на повседневные цены? Когда нефть дорожает, повседневные товары обычно стоят дороже. Это отчасти связано с прямыми затратами на энергию (отопление, газоснабжение и т. д.), но также отражает логистические издержки доставки товаров потребителям. Расходы на перевозки, например, могут повышать цены в продуктовых магазинах, поскольку доставлять продукцию со складов и ферм на полки становится дороже.

Этот материал впервые был опубликован на Fortune.com.