Цены на нефть резко выросли после публикации The Wall Street Journal, указывающей на то, что перебои с поставками на Ближнем Востоке могут затянуться. Внимание сосредоточено на Ормузском проливе — узком проходе между Оманом и Ираном, который считается одним из важнейших узлов глобальной нефтяной логистики: в обычных условиях через него проходит примерно пятая часть всей продаваемой в мире нефти и сжиженного природного газа. Продолжающийся конфликт в регионе существенно сократил поток нефти через пролив. Перебои в таких узких местах, как Ормузский пролив, имеют особенно серьёзные последствия: альтернативные трубопроводы и морские маршруты не обладают достаточной пропускной способностью, чтобы принять объёмы, обычно идущие через этот водный путь, поэтому даже частичная блокировка сказывается не только на поставках нефти, но и на мировых расходах на фрахт и страхование.

Международное энергетическое агентство (МЭА) — межправительственная организация со штаб-квартирой в Париже, координирующая выделение чрезвычайных нефтяных запасов между странами-членами, — охарактеризовало текущую ситуацию как крупнейшее в истории нарушение поставок нефти. Агентство отреагировало задействованием чрезвычайных резервов — механизма, созданного после нефтяных кризисов 1970-х годов для смягчения последствий серьёзных шоков предложения. Выделение чрезвычайных запасов задумано как временная мера, а не замена выпавшей добычи, поэтому его влияние на цены сильно зависит от продолжительности перебоев и от имеющихся свободных мощностей у производителей за пределами пострадавшего региона — прежде всего у Саудовской Аравии и других членов ОПЕК.

Участники рынка, судя по всему, рассматривают эти события как соответствующие сценариям, в которых цены на нефть остаются высокими на фоне сокращения мировых запасов. Высокие цены на нефть, как правило, транслируются в более широкие потребительские расходы на энергию, поэтому продолжительные перебои с поставками нередко привлекают внимание политиков, обеспокоенных инфляцией и экономическим ростом за пределами самого энергетического сектора.

Основные выводы

Рыночная активность указывает, что участники воспринимают продолжающиеся перебои на Ближнем Востоке как соответствующие сценариям сохранения высоких цен на нефть.

Текущие цены отражают возросшую вероятность того, что нефть обновит исторический максимум к концу года: на 31 декабря шансы оцениваются в 13% YES.

Ситуация в Ормузском проливе привела к сокращению потока нефти, усиливая вероятность сохранения высоких цен.

За чем следить

Наблюдатели будут пристально следить за развитием геополитической напряжённости на Ближнем Востоке, особенно вокруг Ормузского пролива, поскольку это может дополнительно повлиять на мировые поставки нефти. Заявления и действия ключевых фигур, таких как генеральный секретарь ОПЕК Мохаммед Сануси Баркиндо и министр энергетики Саудовской Аравии Абдулазиз бин Салман Аль Сауд, могут дать дополнительные сигналы о направлении рынка. Любые изменения в реакции МЭА на перебои с поставками также могут указывать на сдвиги в рыночных ожиданиях относительно будущих цен на нефть.