Обзор сырьевых рынков: нефть сохраняет рост на фоне эскалации в Персидском заливе

Новости нефти и компаний, 04.09.2026 — Источник: ING

Энергетика – Экспорт нефти из Ирака вырос в августе

Цены на нефть остаются высокими: ICE Brent держится выше 95 долл. США/барр. на фоне обострения конфликта между США и Ираном на этой неделе. Эскалация включала ракетные удары Ирана по соседним странам Залива. Хотя напряжённость поддерживает нефть, рост может выдохнуться, если поставки через Ормузский пролив будут продолжаться бесперебойно. Ставки высоки: Ормузский пролив — один из важнейших мировых нефтяных «узких мест», через который обычно проходит около пятой части мирового потребления нефти, поэтому любые сбои затронут покупателей далеко за пределами самого Залива.

По сообщениям, в августе Ирак экспортировал рекордный с начала американо-иранской войны объём нефти — в общей сложности 2,35 млн барр./сут. Из них около 2,26 млн барр./сут. было экспортировано через южные маршруты — потоки, которым в итоге предстоит пройти через Ормузский пролив.

Между тем Саудовская Аравия сохранила официальную цену продажи своего флагманского сорта Arab Light без изменений — со скидкой 2 долл./барр. для октябрьских отгрузок. Ожидалось повышение, что говорит о том, что рынок не настолько напряжён, как считалось ранее. Решения по OSP внимательно отслеживаются как индикатор того, как производители оценивают физический спрос в Азии — их ключевом экспортном рынке.

Однако рынки нефтепродуктов остаются значительно напряжёнными. Последние данные Insights Global показывают, что запасы нефтепродуктов в регионе ARA за неделю снизились на 118 тыс. тонн до 4,15 млн тонн, причём сокращение возглавили нафта, газойль и авиакеросин. На уровне 1,61 млн тонн запасы газойля теперь сезонно ниже уровней 2022 года. Если поставки дизеля из стран Персидского залива и/или России не восстановятся, рынок, вероятно, будет сжиматься ещё сильнее с приближением зимы.

Напряжённость на рынке средних дистиллятов не ограничивается Европой. Дизельные крэки в США остаются выше 100 долл./барр., а розничные цены на дизель в США достигли максимального уровня с середины 2022 года. Сила дистиллятов сказывается на экономиках в целом: дизель обеспечивает грузоперевозки, сельское хозяйство и строительство, что делает его пристально отслеживаемым элементом затрат.

В Сингапуре запасы нефтепродуктов за неделю сократились на 140 тыс. баррелей до 39 млн баррелей. Снижение было обусловлено лёгкими и средними дистиллятами, которые упали на 837 тыс. и 615 тыс. баррелей соответственно. Запасы лёгких дистиллятов теперь составляют 10,7 млн баррелей против пиковых 19,5 млн баррелей в феврале этого года — минимальный уровень с 2021 года.

На газовых рынках спотовая азиатская LNG торговалась на максимальных уровнях с 2022 года. На фоне этой силы спред JKM-TTF вновь расширился, из-за чего стало менее очевидно, стоит ли по-прежнему направлять гибкие грузы в Европу.

В США рынок природного газа слегка снизился: фьючерсы Henry Hub на ближайший месяц подешевели на 1,45%. Это произошло, несмотря на то, что данные EIA по хранилищам в основном соответствовали ожиданиям, показав прирост на 30 млрд куб. футов за неделю при прогнозируемых 31 млрд куб. футов. Тем не менее запасы остаются весьма комфортными — более чем на 5% выше пятилетнего среднего уровня.

Металлы – Спрос центробанков на золото остаётся устойчивым

Центробанки продолжали наращивать золотые резервы в июле, сообщив о чистых покупках в объёме 23 тонн, согласно данным World Gold Council. Основными покупателями оставались центробанки развивающихся рынков, прежде всего Китай и Польша. Центробанк Китая продлил серию покупок до 21 месяца подряд, увеличив резервы на 20 тонн, а Польша купила ещё 8 тонн, доведя покупки с начала года до 90 тонн.

Центробанки Чехии, Казахстана, Малайзии и Боливии также нарастили резервы. Крупнейшим продавцом была Россия, сократившая резервы на 6 тонн. Хотя покупки центробанков замедлились по сравнению с годом ранее, спрос официального сектора продолжает поддерживать рынок золота. Продолжающиеся усилия развивающихся экономик по диверсификации резервов должны помочь сохранить структурный спрос, даже если покупки снизятся с недавних пиков. Эти покупки остаются определяющей чертой рынка золота с 2022 года, когда масштабные западные санкции против России усилили интерес центробанков развивающихся рынков к снижению зависимости от доллара США в резервных портфелях.

Цены на золото в четверг выросли более чем на 2% после слабее ожидаемого отчёта ADP по занятости в среду. Дополнительным стимулом стали комментарии чиновника ФРС США Кристофера Уоллера, который допустил сохранение ставки без изменений на следующем заседании FOMC при отсутствии сюрпризов по инфляции. Отчёт ADP, не являясь официальной государственной статистикой, широко отслеживается как ранний индикатор рынка труда перед ежемесячными данными по занятости: более слабые показатели обычно трактуются как ослабление давления на ФРС в части сохранения жёсткой политики.

Сельское хозяйство – Пшеница дешевеет на надеждах на мир между Россией и Украиной

Пшеница на CBOT продолжила снижаться: декабрьский контракт завершил день падением более чем на 2,5%. Снижение произошло после того, как президент России Владимир Путин обозначил возможный прогресс в российско-украинских мирных переговорах, что ослабило опасения по поводу поставок зерна из Чёрного моря. На Россию и Украину приходится более четверти мирового экспорта пшеницы, поэтому развитие конфликта является ключевым фактором настроений рынка. Чёрное море неоднократно двигало цены на пшеницу с момента российского вторжения в 2022 году, в том числе в периоды сбоев украинского экспорта через порты.

Статистическое управление Вьетнама оценивает экспорт кофе в августе в 132 тыс. тонн — резкий рост на 56,3% год к году с 84,2 тыс. тонн годом ранее, чему способствовало улучшение предложения. Это доводит накопленный экспорт кофе за первые восемь месяцев года до 1,33 млн тонн, что на 13,7% больше в годовом исчислении. Вьетнам — крупнейший в мире производитель робусты, поэтому его экспортные потоки являются ключевой переменной для рынка робусты и производителей растворимого кофе, зависящих от этого зерна.