Акции Nvidia в последние месяцы демонстрируют нестабильность и уступают более широкому рынку. Бумаги отреагируют на предстоящие отчетности компаний, таких как Oracle и Broadcom, а также на визит Си Цзиньпина в США.

Акции Nvidia слабели и отставали от рынка в августе, даже несмотря на сильные финансовые результаты компании. NVDA торговалась на уровне $217, почти на 6% ниже максимума этого месяца. Слабые показатели приходятся на фоне того, что Nvidia остается одной из наиболее весомых акций в индексе S&P 500, а значит, динамика ее бумаг оказывает непропорционально большое влияние на фондовые индексы. В сентябре котировки могут подтолкнуть несколько катализаторов.

Ключевые отчетности компаний из сектора ИИ

Акции NVDA заметно скорректировались, несмотря на сильные результаты компании и повышение прогнозов. Выручка во втором квартале превысила $96 млрд, что значительно выше ожидавшихся ранее примерно $92 млрд. Руководство также улучшило прогноз, указав, что выручка в третьем квартале вырастет до $106 млрд. Этот прогноз не учитывает возможный бизнес в Китае, а значит фактические показатели могут оказаться выше ожиданий.

Внимание теперь переключается на отчетности крупнейших игроков индустрии искусственного интеллекта. Broadcom — гигант с капитализацией $1,75 трлн — опубликует результаты в ближайший вторник. Эти данные важны из-за масштабного партнерства Broadcom с OpenAI. Недавно OpenAI объявила, что ее чип Jalapeno, разработанный совместно с Broadcom, превзошел Blackwell от Nvidia по ряду ключевых метрик. Результаты также значимы для более широкой дискуссии о заказных чипах: крупнейшие покупатели ИИ-решений разрабатывают собственные ускорители как альтернативу GPU Nvidia, поэтому отчетность и комментарии по заказному чип-бизнесу Broadcom воспринимаются как индикатор этого конкурентного сдвига.

Oracle, еще один важный игрок, представит результаты в пятницу. Oracle имеет давние отношения с Nvidia и участвует в проекте Stargate, в рамках которого планируется инвестировать $500 млрд в дата-центры в США. Ее показатели рассматриваются как индикатор спроса на мощности ИИ-дата-центров, поскольку значительная часть спроса на чипы Nvidia формируется облачными и инфраструктурными провайдерами, наращивающими такие мощности.

Micron, третья по величине компания в отрасли памяти с высокой пропускной способностью (HBM), — еще один участник, за которым стоит следить. Она отчитается 30 сентября и даст больше деталей о своем бизнесе и отрасли в целом. HBM является критически важным компонентом, устанавливаемым в связке с ИИ-ускорителями, поэтому результаты и комментарии Micron служат сигналом по всей цепочке поставок ИИ-железа.

Визит Си Цзиньпина в США

Еще один потенциальный катализатор для акций Nvidia в сентябре — предстоящая поездка Си Цзиньпина в США, его первый официальный визит в страну за многие годы. Он будет стремиться улучшить отношения с США спустя несколько месяцев после визита Трампа в Китай.

Nvidia, вероятно, окажется в центре внимания этой поездки, поскольку лидеры двух стран, как ожидается, обсудят индустрию искусственного интеллекта. В недавнем заявлении Nvidia сообщила, что начала отгружать в Китай небольшое количество чипов H200, хотя прогноз руководства не учитывает эти продажи. Соглашение, позволяющее Nvidia поставлять в Китай свои самые передовые чипы, стало бы крупным катализатором для компании с учетом масштаба этого рынка. Американские экспортные ограничения годами сдерживали продажи передовых чипов Nvidia в Китай, из-за чего торговая политика остается постоянным фактором колебаний для доступного компании рынка.

Решение ФРС и макроданные США

Акции Nvidia также отреагируют на макроэкономические события в США, включая предстоящий отчет по занятости вне сельского хозяйства (NFP) и данные по потребительской инфляции. Эти показатели повлияют на решение Федеральной резервной системы по процентной ставке. Как акция роста с высокой оценкой, Nvidia обычно более чувствительна к изменениям ставок, чем рынок в целом, поскольку рост ставок снижает дисконтированную стоимость будущих прибылей.

Вероятность повышения ставки 15 сентября выросла после прошедшего на прошлой неделе симпозиума в Джексон-Хоул. В своей речи Кевин Уорш отметил, что инфляция остается повышенной, что может потребовать повышения ставки — такой шаг оказал бы негативное давление на Nvidia.

Технический анализ

Дневной график показывает, что акции NVDA выросли до максимума $230, после чего скорректировались к текущим $218. Откат происходит на фоне попытки акций закрыть гэп, образовавшийся после публикации отчетности. NVDA опустилась ниже уровня 23,6% коррекции Фибоначчи, но остается выше ключевой поддержки $214 — максимума июня и июля.

С учетом этого акции, вероятно, останутся в состоянии нервозности в сентябре. Ключевые уровни: поддержка $200 и сопротивление $236.