Акции Nvidia (NVDA) немного отскочили 15 сентября после пяти сессий подряд с падением, прибавив около 0,6% после закрытия предыдущей сессии на уровне $210.96. Тем не менее акции теперь снижаются седьмой день подряд, остаются примерно на 9% ниже максимума 4 сентября в $234.76 и продолжают торговаться ниже 50-дневной скользящей средней.

Это движение важно не только для одного тикера: Nvidia была крупнейшим бенефициаром сектора ИИ, а ее доли стоимостью в миллиарды долларов в компаниях отрасли означают, что за ее графиком внимательно следят как за индикатором настроений в сфере ИИ. Откат происходит на фоне расширяющихся споров о безопасности искусственного интеллекта, в рамках которых некоторые крупнейшие представители отрасли призвали замедлить разработку передовых моделей. Однако гендиректор Nvidia Дженсен Хуанг и президент Дональд Трамп отвергли идею о том, что инновации и безопасность ИИ требуют широкого замедления разработки.

Опасения по поводу безопасности ИИ оказывают давление на Nvidia

Вопрос о том, несет ли индустрия искусственного интеллекта существенные риски для людей, стал главной темой в финансовом мире. Эти опасения нарастали в течение последних нескольких месяцев, но усилились на прошлой неделе после того, как сотрудник Anthropic предупредил, что сектор может привести к исчезновению человечества.

Ведущие представители отрасли отреагировали призывами замедлить выпуск моделей ИИ. Глава Anthropic Дарио Амодеи предупредил, что всем компаниям следует рассмотреть такой шаг. Сэм Альтман из OpenAI, Илон Маск из SpaceX, а также руководители таких компаний, как DeepMind и Microsoft, тоже поддержали эти призывы. Китай, еще одна ведущая страна в сфере ИИ, также предупредил о растущих рисках отрасли, добавив к дискуссии геополитический аспект.

Теперь инвесторы опасаются, что намеренное замедление ударит по компаниям всего сектора. Nvidia пострадает сильнее других, поскольку была крупнейшим бенефициаром отрасли и вложила миллиарды долларов в компании этого рынка. В число крупнейших компаний ее портфеля входят CoreWeave, Nebius, IREN, Lumentum, Intel, OpenAI и Anthropic — все они пострадают, если отрасль столкнется с существенным замедлением. Этот портфель показывает потенциальный масштаб последствий замедления: любое сокращение расходов в секторе повлияет на Nvidia как через ее собственный чиповый бизнес, так и через стоимость принадлежащих ей долей.

С другой стороны, некоторые аналитики считают, что у индустрии ИИ остается пространство для роста. Президент Трамп преуменьшает связанные с ИИ риски, а ведущие компании отрасли по-прежнему инвестируют миллиарды долларов. Например, на этой неделе Anthropic заключила сделку на $13.7 billion с RUM Group, а ранее подписала отдельное соглашение на $45 billion с Nscale. Обязательства такого масштаба служат важными ориентирами в дискуссии о замедлении, показывая, что капитал продолжает поступать в мощности ИИ, несмотря на усиление риторики о безопасности.

Nvidia сталкивается с растущей конкуренцией в сфере ИИ-инференса

Падение акций также совпало с волной новых участников рынка ИИ-инференса. Инференс — это запуск обученных моделей ИИ в продуктивной среде для конечных пользователей; это отдельный сегмент чипового рынка, отличающийся от обучения моделей, и именно на него ориентируются новые конкуренты. Samsung Electronics инвестировала в Euclyd, нидерландский стартап, разрабатывающий чипы для ИИ-инференса, который на этой неделе привлек $230 million. В августе другая чиповая компания, Etched, вдвое увеличила свою оценку — до $21 billion.

Помимо этих стартапов, Nvidia теперь конкурирует со своими собственными клиентами, включая Microsoft, Google и OpenAI. Недавно OpenAI представила собственный чип, который, по ее словам, превосходит Nvidia Blackwell по некоторым показателям, — это свидетельствует о подвижности этих взаимоотношений: OpenAI одновременно является клиентом Nvidia, компанией из ее инвестиционного портфеля и конкурентом в сфере чипов.

С положительной стороны, Nvidia инвестировала в свой бренд и отношения с партнерами. Компания поддерживает дата-центр OpenAI в штате Огайо, где будут использоваться ее чипы, а также приобрела доли в других ведущих компаниях, таких как CoreWeave и IREN, поэтому эти фирмы в основном будут использовать ее оборудование. Компания ожидает ускорения роста выручки в ближайшие годы; средняя оценка предполагает, что в следующем году выручка вырастет на 77% — это будет ориентиром для оценки ее следующих результатов.

Технический анализ цены акций NVDA

Технические факторы объясняют, почему акции снизились в последние дни. Перед откатом NVDA сформировала модель «восходящий клин» — распространенную медвежью разворотную модель, — и резко упала, когда две ограничивающие линии модели приблизились к точке схождения. Акции опустились ниже 50-дневной экспоненциальной скользящей средней (EMA) — линии тренда, которая сильнее учитывает недавние цены и за которой внимательно следят краткосрочные трейдеры, — а также ниже нижней границы клина. Индекс относительной силы (RSI), служащий индикатором импульса, развернулся вниз, согласно графику TradingView.

С учетом этих сигналов акции, вероятно, останутся под давлением и могут направиться к $200, прежде чем отскочить к историческому максимуму. Для читателей, отслеживающих эту модель, ключевыми уровнями являются область $200, 50-дневная EMA и максимум 4 сентября в $234.76 — эти ориентиры покажут, ухудшается ли техническая картина или начинает восстанавливаться.

Отказ от ответственности: эта статья носит исключительно информационный характер и не является финансовой или инвестиционной рекомендацией. Инвестиции в акции сопряжены с риском, а прошлые результаты не гарантируют будущих. Перед принятием инвестиционных решений читателям следует провести собственное исследование.

Эта статья была первоначально опубликована изданием The Market Periodical.