Мало кто из руководителей имеет столь доминирующее влияние в своей компании, как Дженсен Хуанг в Nvidia. Его 33-летнее пребывание на посту генерального директора и успех, которого он добился в период бума ИИ, сделали его колоссальной силой в производителе чипов стоимостью 4,3 трлн долларов. Теперь ключевой фигуре индустрии ИИ предстоит испытание на прочность корпоративного управления и планирования преемственности Nvidia.

Волнения начались после того, как в воскресенье Хуанг признался в измене жене. Вслед за этим совет директоров Nvidia объявил о расследовании сообщений о том, что он стал целью операции иностранной разведки. Признание последовало за публикациями о его связи с женщиной, которую американские власти сочли агентом китайской разведки, сообщает The New York Times.

Совет заявил, что у него «нет оснований полагать, что национальная безопасность или секреты NVIDIA были скомпрометированы», но добавил, что расследование изучит «всю доступную информацию».

Расследование незаменимого руководителя

Сложность для расследующих, по мнению экспертов в области бизнеса и права, заключается в том, что они расследуют — и потенциально могут рассмотреть вопрос об отстранении — возможно, самого критически важного руководителя для успеха Америки в области ИИ. И им придется делать это в рамках корпоративной властной структуры, в которой Хуанг правит как непропорционально влиятельный лицо, принимающее решения.

Хуанг «синонимичен Nvidia, а Nvidia синонимична ему, а он и Nvidia синонимичны ИИ, поэтому он настолько неотделим от идентичности компании, как ни в одном другом случае», — рассказал Fortune Брайан Бёрк, основатель Burke Law & Strategy и консультант корпоративных советов директоров. Nvidia — это «парадигма, на которую люди смотрят с восхищением и говорят: „О, я хочу быть как Nvidia“. Другие генеральные директора говорят: „Я хочу быть как Дженсен Хуанг“. Это почти что культ».

Компания, выстроенная вокруг одного человека

Хуанг, 63 года, выстроил вокруг себя в Nvidia уникальную структуру, сосредоточив принятие решений в своих руках. Его 33-летний срок на посту генерального директора невероятно долог по любым корпоративным меркам. В Nvidia нет операционного директора, а у Хуанга около 60 прямых подчиненных, что оставляет неопределенность относительно того, кто следующий в очереди на руководство.

Известно, что он играет центральную роль в стратегических и технических решениях, и успех, которого он добился с начала бума ИИ в конце 2022 года, лишь укрепил его хватку на компанию и индустрию ИИ в целом. Хуанг стал своего рода знаменитостью в мире технологий: последователи носят кожаные куртки в подражание ему, а фанаты преследуют его на корпоративных мероприятиях ради селфи или автографа. Он также сблизился с администрацией Трампа, которая полагается на его советы по вопросам ИИ и брала его с собой в зарубежные поездки.

Доля 3,56% и отсутствие акций с усиленными правами голоса

Хуанг — крупнейший индивидуальный акционер Nvidia с долей 3,56%, хотя он не владеет акциями с усиленными правами голоса, какими обладает Марк Цукерберг в Meta Platforms. Этот разрыв имеет значение в подобные моменты: без закрепленного контрольного пакета голосов положение Хуанга зависит от доверия совета директоров — и именно совет сейчас взвешивает его будущее. Он возглавляет вторую по капитализации компанию мира. В понедельник, после признания в измене, ее акции упали более чем на 4%. По оценкам, Nvidia контролирует около 90% рынка мощных графических чипов GPU, используемых в дата-центрах ИИ.

Компания также работала без директора по комплаенсу. В сентябре 2022 года сотрудники Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC) запросили более подробную информацию о надзоре совета за рисками, наличии такой должности и подчиненности этого лица, а также об общей структуре компании. Nvidia заявила, что у нее есть комитет по комплаенсу, состоящий из финансового директора, исполнительного вице-президента по операциям и старшего вице-президента по кадровым вопросам, который, по словам компании, «обеспечивает информирование о всех политиках NVIDIA и их соблюдение».

Мало полезных прецедентов

Мало какие другие случаи, если таковые вообще имеются, напоминают нынешнюю ситуацию Nvidia. Руководители, чьи романтические связи разрушили их карьеру, — явление достаточно распространенное. В 2019 году McDonald's уволил генерального директора Стива Истербрука из-за добровольных отношений с сотрудницей, нарушавших политику компании. Более крупный скандал разразился позже: компания обнаружила дополнительные нераскрытые связи, подала в суд для взыскания его выходного вознаграждения и в итоге вернула денежные средства и акции на сумму 105 миллионов долларов. Однако в случае Nvidia романтическая связь включает предполагаемую шпионку и генерального директора доминирующей компании, создающей некоторые из самых ценных технологий США.

Вакуум преемственности

Джейсон Шлотцер, доцент Джорджтаунского университета, изучавший практику преемственности генеральных директоров, рассказал Fortune, что сосредоточение такого объема власти и принятия решений в руках Хуанга делает компанию сейчас очень уязвимой к тому, что произойдет дальше.

«Совет допустил ошибку, не имея четко прописанного плана преемственности, о котором рынок знал бы за год-два, — сказал Шлотцер. — Они оказались перед днем расплаты, причем внезапным и, возможно, вынужденным, а не в ситуации эстафеты, когда есть время разобраться по ходу дела».

Хуэй Чен, бывший федеральный прокурор, занимавший пост первого эксперта по комплаенсу в Министерстве юстиции США с 2015 по 2017 год, рассказала Fortune, что корпоративные усилия по управлению рисками обычно сосредоточены на утечках со стороны рядовых сотрудников, а схожим рискам со стороны высших руководителей компании уделяют меньше внимания.

Шлотцер и другие эксперты заявили, что совет директоров Nvidia вполне может назначить временного генерального директора со стороны или поручить эту роль одному из своих директоров — например, ведущему независимому директору Стивену Нилу, почетному председателю и старшему юрисконсульту юридической фирмы Cooley LLP, — если Хуанг уйдет в отставку. Еще одним вариантом временного руководителя может стать финансовый директор Nvidia Коолетт Кресс. Проблема любого плана по назначению следующего генерального директора — то, как рынок воспримет это решение, поскольку Хуанга считают критически важным для успеха Nvidia.

У Хуанга также есть дети, работающие в Nvidia и потенциально способные стать его преемниками. Спенсер Хуанг — директор по управлению продуктом, а его дочь Мэдисон — старший директор по продуктовому маркетингу. По имеющимся данным, оба работали над робототехникой в компании. Его зять Нико Капре — вице-президент по глобальному развитию ИИ-инфраструктуры.

Совет может отстранить Хуанга по завершении расследования, или ему, возможно, придется уйти в отставку до этого момента, сказал Бёрк. Он также может покинуть пост генерального директора, но остаться в компании в иной роли. Далее ключевыми ориентирами станут выводы совета, сроки их оглашения и то, будут ли они сопровождаться каким-либо вновь раскрытым планом преемственности.

За годы интервью СМИ Хуанг отвергал традиционное планирование преемственности, говоря, что его подход заключается в постоянной передаче знаний коллегам. Он также говорил, что надеется, что следующий генеральный директор Nvidia уже работает в компании, хотя Nvidia публично не называла преемника.

Эта история была впервые опубликована на Fortune.com.