Акции NuScale Power (SMR) торгуются около $9,70, что примерно на 83% ниже 52-недельного максимума в $57,42. Несмотря на столь резкое падение, рыночная капитализация компании по-прежнему составляет около $4 млрд, что относит её к средним компаниям при почти полном отсутствии выручки.

NuScale находится в центре внимания инвесторов, интересующихся малыми модульными реакторами — атомными станциями, изготавливаемыми на заводах и собираемыми на месте, которые продвигаются как способ производства безуглеродной энергии с меньшими начальными капитальными затратами, чем у традиционных реакторов. NuScale стала первым разработчиком ММР, получившим сертификацию проекта от Комиссии по ядерному регулированию США, преодолев важный регуляторный барьер, который во многом подпитывал прежний рост акций.

В прошлом квартале NuScale отчиталась лишь о $0,07 млн выручки — на 99,1% меньше, чем за аналогичный период годом ранее. Компания значительно не дотянула до прогнозов аналитиков по выручке в $8,80 млн, хотя и совпала с ожиданиями по EPS с убытком в $0,13 на акцию.

Недобор по выручке — не единственный фактор, давящий на инвесторов. У NuScale нет подтверждённой первой продажи технологии малых модульных реакторов, а значит, коммерческое будущее компании остаётся недоказанным. Её флагманская инициатива — проект Carbon Free Power Project совместно с Utah Associated Municipal Power Systems — была прекращена в ноябре 2023 года из-за недостаточного интереса подписчиков, что продемонстрировало, насколько сложно разработчикам ММР находить обязавшихся покупателей. Fluor, давний институциональный акционер и бывший мажоритарный владелец NuScale, также полностью вышел из своей позиции — шаг, широко расценённый как вотум недоверия со стороны крупного сторонника.

Сжигание денежных средств и риск разводнения

Компания расходует денежные средства без ясного пути к прибыльности в ближайшей перспективе. Аналитики прогнозируют полный годовой EPS в размере -$0,64 за текущий финансовый год.

Давление усиливает объявленная NuScale продажа акций на $750 млн, которая может дополнительно развести существующих инвесторов. Компания также произвела 里程碑ный платёж в размере $506 млн компании ENTRA1 Energy, связанный с потенциальным развёртыванием ММР совместно с Tennessee Valley Authority (TVA).

К опасениям добавились и продажи акций инсайдерами. Финансовый директор Роберт Хамади продал почти 30 000 акций в конце августа по $9,39 за акцию, а главный операционный директор Карл Фишер продал более 18 000 акций в начале августа. Обе продажи были связаны с налоговыми обязательствами по переходящим долевым вознаграждениям, однако совокупные продажи инсайдеров за последние три месяца составили 68 651 акцию.

Институциональные инвесторы повели себя неоднозначно. Vanguard увеличила свою долю на 40,5%, VanEck Associates почти удвоила позицию, а Morgan Stanley также нарастила владения. В общей сложности институциональная доля и доля хедж-фондов составляет 78,37% акций.

Что говорят аналитики

Уолл-стрит остаётся разделённой. Текущий консенсусный рейтинг — «Держать» при средней целевой цене $13,50, что значительно выше текущих котировок.

Bank of America присвоила акциям рейтинг «Нейтрально» с целевой ценой $12, а Truist — рейтинг «Держать» с целью $10. Goldman Sachs установила цель на уровне $9. С более оптимистичной стороны, B. Riley Financial и Canaccord Genuity присвоили акциям рейтинг «Покупать», хотя обе недавно снизили цели: B. Riley — с $19 до $15, а Canaccord Genuity — с $25 до $15.

Из 17 аналитиков, охватывающих акции, один имеет рейтинг «Сильная покупка», четыре — «Покупать», девять — «Держать» и три — «Продавать».

Бета акций составляет 2,30, что означает резкие движения в обе стороны. 50-дневная скользящая средняя равна $9,12, а 200-дневная — $10,80. 52-недельный диапазон NuScale простирается от минимума $7,21 до максимума $57,42.

Источник: CoinCentral