Как сообщило Bloomberg, генеральный директор Galaxy Digital Майкл Новограц призвал инвесторов сохранять экспозицию в искусственном интеллекте, даже назвав спекулятивный бум в этом секторе крупнейшим пузырём в своей жизни. Такое сочетание — предупреждение о пузыре наряду с аргументами оставаться инвестированным — отражает напряжение, пронизывающее оценки ИИ-роста по всей финансовой отрасли.

Выступая на этой неделе на Greenwich Economic Forum, ежегодной инвесторской конференции, проходящей в Гринвиче, штат Коннектикут, Новограц заявил, что рост ещё продолжится. По его словам, акции, связанные с ИИ, по-прежнему выглядят недорогими относительно прибыли. Galaxy Digital — компания финансовых услуг в сфере цифровых активов, основанная Новограцем в 2018 году.

Эти высказывания прозвучали в знаковый период для ИИ-акций. Рост бумаг, связанных с ИИ, помог индексу S&P 500 — бенчмарку крупных американских компаний — достичь рекордного максимума во вторник, а капитализация Nvidia, ведущего разработчика ИИ-чипов, приблизилась к 6 трлн долларов — уровню, которого ещё не достигала ни одна компания. Bloomberg со ссылкой на прогнозы сообщила, что крупнейшие технологические компании потратят более 1 трлн долларов на капитальные расходы на ИИ в следующем году — долгосрочные инвестиции в инфраструктуру, дата-центры и вычислительное оборудование, лежащие в основе развития сектора.

Далеко не все известные инвесторы разделяют этот взгляд. Рэй Далио, основатель Bridgewater Associates, одного из крупнейших хедж-фондов мира, дал более осторожную оценку на конференции в Сингапуре в среду. Далио сказал, что растущие процентные ставки и необходимость инвесторов конвертировать богатство в наличные приближают лопание ИИ-пузыря. В рыночных терминах пузырь — это ситуация, когда цены активов отрываются от фундаментальных показателей, таких как прибыль и денежные потоки, — картина, предшествовавшая краху доткомов в 2000 году и финансовому кризису 2008 года.

Стратеги Bank of America во вторник предположили, что фондовые деривативы могут позволить инвесторам участвовать в росте, одновременно хеджируя потенциальные убытки.

Хоу Вэй Фук, главный инвестиционный директор сингапурского банка DBS, оспорил характеристику пузыря, указав на мультипликатор прибыли Nvidia, торгующийся почти на самом низком уровне с 2016 года, и прогнозируемый рост прибыли на 70% вем году. Взятые вместе, позиции Новограца, Далио, Bank of America и DBS показывают, как одна и та же рыночная ситуация приводит к резко различающимся выводам в отрасли.

Новограц также заявил, что конкуренция между США и Китаем затруднит для регуляторов и компаний замедление развития ИИ, даже если сами разработчики будут призывать к большей осторожности. Эти зафиксированные прогнозы по прибыли и расходам теперь дают дебатам о пузыре самые конкретные ориентиры для оценки в наступающем году.