Миру больше не нужны новые инструменты для повышения продуктивности на базе ИИ, утверждает Northzone — европейская венчурная фирма, основанная в 1996 году и одним из ранних инвесторов Spotify. Компания говорит, что за последние 12 месяцев оценивала такие инструменты в количестве, измеряемом сотнями, и считает, что подавляющее большинство из них обречены на исчезновение.

Фирма описывает нынешний момент как самый экспоненциальный цикл инноваций — а значит, и создания стоимости — который мир когда-либо видел. ИИ обеспечил огромный рост производительности при беспрецедентной скорости изменений, что делает это время одновременно одним из самых захватывающих и одним из самых сложных для венчурного инвестора. Подобные публичные эссе с тезисами также служат рыночным сигналом: когда устоявшаяся компания прямо говорит, куда она будет и не будет направлять капитал, основатели и соинвесторы воспринимают это как карту того, куда движутся деньги.

Рост инструментов продуктивности на базе ИИ

В 2023 и 2024 годах наблюдался ошеломляющий рост инструментов продуктивности на базе ИИ. Vibe coding — термин, введенный в начале 2025 года исследователем ИИ Andrej Karpathy для описания создания ПО через запросы к ИИ на обычном языке, — стал реальностью благодаря Lovable; юристы использовали Harvey; врачи сократили административную нагрузку с помощью таких решений, как Abridge; а обычный офисный сотрудник стал значительно эффективнее благодаря помощникам для заметок, таким как Granola. Northzone признает, что все эти продукты действительно выполняют заявленное: ищут, суммируют, автоматизируют, экономят время и в процессе сохраняют очень полезный контекст, работая как на первой, так и на второй фазе цикла развития ИИ.

Сейчас список инструментов продуктивности — как горизонтальных, так и вертикальных — насчитывает многие сотни. Бум был построен на быстро совершенствующихся базовых моделях OpenAI, Anthropic и Google, а критики с момента появления ChatGPT часто называют значительную часть этой категории «обертками» — тонкими слоями поверх моделей других компаний, ценность которых может исчезнуть по мере улучшения базовых моделей. В момент, когда in-silico-моделирование на базе ИИ стоит на пороге открытия новых лекарств, AI Notetaker #25 не только не нужен, но и вряд ли выживет как самостоятельный бизнес, утверждает фирма.

Кто выживет

Более 50 лет назад Charlie Munger убедил своего лучшего друга Warren Buffett отказаться от пресловутых дешевых окурков в пользу покупки устойчивых, высококачественных компаний, основанных на их экономическом рве — подход, который позже воплотился в приобретении Berkshire Hathaway компании See's Candies в 1972 году. Иронично, отмечает Northzone, сегодня эти рвы самые слабые за всю историю, особенно в AI-native бизнесах.

Темпы инноваций, которые принес ИИ, беспрецедентны, как и экономическая отдача. Однако долговечность этой отдачи сейчас менее определенна, чем когда-либо. По оценке Northzone, с момента запуска ChatGPT в ноябре 2022 года в экосистеме ИИ было добавлено около $1 трлн новых чистых доходов — беспрецедентный темп. При этом качество этой выручки остается одним из самых рискованных за всю историю. Модели ИИ находятся под экзистенциальной угрозой со стороны open-source; действующие производители чипов — со стороны новых участников; приложения — со стороны самих моделей, а самые слабые из этих приложений — это обычные инструменты продуктивности.

Согласно анализу Northzone, совокупная выручка AI-приложений сегодня составляет примерно $150–200 млрд ARR (annual recurring revenue). Безусловно крупнейшим и наиболее зрелым вертикальным сегментом здесь является AI coding — 20–30% этих доходов — где сосредоточен один из самых сложных классов продуктов AI-приложений. И он тоже развивался из базового инструмента продуктивности — GitHub Copilot, запущенного в 2021 году и, возможно, первого настоящего вертикального AI-приложения. Затем он превратился в system of action — Cursor, Claude Code, Codex и, в конечном итоге, Cognition — способную самостоятельно выполнять часы человеческой работы. А теперь появляются полноценные автономные системы работы (Blitzy, Factory и другие), которые могут обрабатывать сотни миллионов строк кода, понимать цели и самостоятельно генерировать, создавать и поставлять решения на протяжении недель автономной работы. Более того, уже появляются самые ранние признаки рекурсивного сверхинтеллекта, говорится в материале.

Эволюция вертикали кодирования, вероятно, не будет уникальной. Большинство, если не все вертикали, пойдут по схожей траектории. AI-врачи и AI-юристы будут приносить автономную ценность, превосходящую возможности любого отдельного человека. Они могут появиться в компаниях, которых сегодня еще не существует, или, возможно, некоторые из упомянутых выше лучших инструментов продуктивности, используя свое преимущество в виде собственных датасетов и встроенных рабочих процессов, эволюционируют в такие решения.

Инвестиции Northzone в такие компании, как Tandem Health, уже демонстрируют этот переход от инструмента продуктивности к настоящей system of action. Другие, такие как XBOW или Blitzy, изначально являются настоящими автономными системами работы. Так что немногие выживут и преуспеют — остальные исчезнут.

Куда движется мир

Это не означает, что фирма полностью прекратит финансировать инструменты продуктивности. Это означает, что Northzone сосредоточится только на тех, которые создают для мира значимую новую ценность.

Если последние 24 месяца ИИ были определены ростом эффективности и производительности, то следующие 12 будут определяться инновациями. Вероятно, мы увидим гораздо больше инвестиций в AI for science — для ускорения открытия новых лекарств и материалов. Мы увидим, как мир станет безопаснее для подавляющего большинства населения — несмотря на ощущение обратного — благодаря автономному ИИ для обороны. Physical AI может оказаться больше, чем весь Digital AI вместе взятый, и окажет на поведение человека долгосрочное влияние, не имеющее аналогов.

По определению инновации почти невозможно точно предсказать, поэтому, возможно, самое значимое впереди лежит за пределами перечисленного здесь. Northzone почти два года изучала, как должен выглядеть по-настоящему автономный system of work. И более года фирма придерживалась этой тогдашней контрпозицонной гипотезы, не размещая капитал активно, хотя инструменты продуктивности привлекали огромные суммы. Технологии тогда просто не существовало.

Но с начала 2026 года Northzone активно возглавляла раунды на сумму более нескольких сотен миллионов долларов, поскольку совпадение мощного базового интеллекта, глубокого рассуждения и ранних рекурсивных циклов обучения привело к появлению этих систем, способных действовать автономно на длинных горизонтах, без указаний о том, что делать дальше. Инструмент, которому требуется человеческий надзор, просто не может конкурировать с продуктом, который выполняет месяцы работы за уикенд, утверждает материал.

Грубо говоря, AGI — это способность ИИ ориентироваться в неоднозначности, формулировать гипотезы, проверять их, заходить в тупики, итеративно находить решение, выполнять работу и приносить ценность — и все это без какого-либо вмешательства человека. Это следующий рубеж и новый стандарт для инвестиций.

Мнения, выраженные в комментариях Fortune.com, отражают исключительно взгляды их авторов и не обязательно совпадают с мнением и убеждениями Fortune. Этот материал изначально был опубликован на Fortune.com