Акции Nokia Oyj (NOK) в четверг обрушились на 14,97% до $7,86, хотя финская компания отчиталась о росте выручки и усилении спроса на сети для искусственного интеллекта. Nokia продемонстрировала резкий рост бизнеса IP Networks наряду с повышенным спросом со стороны облачных клиентов, однако расходы на реструктуризацию давили на отчетную прибыльность, а компания сохранила свой финансовый прогноз на весь 2026 год. Квартал отразил противоречие, пронизывающее результаты Nokia: с одной стороны — ускорение заказов, связанных со строительством ИИ-инфраструктуры, с другой — расходы на интеграцию и реструктуризацию, всё ещё заметные в отчетных показателях.

Network Infrastructure обеспечивает рост квартальной выручки

Выручка Nokia за третий квартал составила 5,15 млрд евро, увеличившись на 10% год к году. С поправкой на валютные колебания продажи выросли на 9% благодаря более активной деятельности в области сетевой инфраструктуры. Компания зафиксировала больше заказов от клиентов, строящих сети для вычислительных центров.

Выручка сегмента Network Infrastructure достигла 2,16 млрд евро, что означает рост на 15% в постоянных валютных курсах. Внутри этого сегмента IP Networks выросли на 43%, а Optical Networks увеличились на 18% за год. Эти продукты передают данные между серверами, дата-центрами и другими сетевыми компонентами — это транспортный уровень, от которого зависит строительство ИИ-дата-ров по мере наращивания мощностей облачными операторами.

Сегмент Mobile Infrastructure обеспечил продажи на 2,90 млрд евро, что на 5% больше, чем годом ранее. Сегмент выиграл от ассортимента продукции, контроля расходов и продолжающегося снижения затрат; кроме того, часть выручки, которую изначально ожидали в четвертом квартале, сместилась в третий.

Расходы на реструктуризацию давят на отчетную прибыльность

Nokia отчиталась о сопоставляемой операционной прибыли в размере 605 млн евро, что на 35% больше, чем годом ранее; сопоставляемая операционная маржа улучшилась до 11,7% с 9,5% годом ранее. Рост выручки и более жесткий контроль операционных расходов поддержали это улучшение.

Однако отчетная операционная прибыль упала на 22% до 196 млн евро из-за увеличения расходов на реструктуризацию и интеграцию. Отчетная операционная маржа снизилась до 3,8%, а отчетная валовая маржа уменьшилась до 42,2%. Сопоставляемая валовая маржа осталась практически стабильной на уровне 44,6%. Эти две линии прибыли расходятся, потому что сопоставляемые показатели Nokia исключают расходы на реструктуризацию и интеграцию — это различие объясняет, как скорректированная прибыль могла вырасти на 35%, в то время как отчетный показатель снизился.

Сопоставляемая прибыль на разводненную акцию составила 0,09 евро против 0,06 евро ранее. Отчетная разводненная прибыль от продолжающейся деятельности составила 0,03 евро на акцию. Несмотря на более слабый отчетный операционный результат, квартальная чистая прибыль выросла до 156 млн евро.

Заказы на ИИ поддерживают планы роста

Продажи ИИ- и облачным клиентам выросли на 123%, а соответствующий объем новых заказов увеличился на 118%. Nokia получила 1,5 млрд евро новых квартальных заказов от этих клиентов, а существующий портфель заказов также поддерживает будущий спрос на высокопроизводительное сетевое оборудование. Для производителя оборудования такой ритм заказов формирует портфель, на котором основана выручка последующих кварталов.

Компания ожидает совокупного роста сегментов Optical и IP Networks на 25–30% в 2027 году. Nokia также планирует завершить интеграцию приобретения Infinera до конца года — на год раньше срока, — а руководство прогнозирует 200 млн евро чистой синергии от сделки. Эти вехи дают читателям конкретные ориентиры на ближайшие кварталы: дедлайн интеграции в конце года, выполнение прогноза по синергии в 200 млн евро и прогресс в достижении цели роста на 2027 год.

Nokia сотрудничает с Google в области связи в рамках своих инвестиций в размере 13 млрд евро в Финляндию. Отдельно компания провела звонок AI-RAN в действующей сети с T-Mobile и NVIDIA. Вместе эти партнерства показывают, как Nokia привязывает свойфель к ИИ-инфраструктуре как на стороне фиксированных, так и мобильных сетей. Несмотря на резкое падение курса акций, Nokia сохранила свой прогноз на год без изменений.

Источник: Blockonomi