Доллар США оставался стабильным в начале последнего торгового дня недели на североамериканской сессии. Три основные валютные пары — EURUSD, USDJPY и GBPUSD — находились в пределах 0.06% от уровней предыдущего закрытия, при этом первоначальные движения вниз в целом привлекали покупателей USD. С технической точки зрения, уклон, риски и цели по каждой паре дают основу для понимания краткосрочных факторов направления. Устойчивость доллара наблюдается на фоне роста доходностей казначейских облигаций на этой неделе, что обычно поддерживает валюту за счет повышения доходности активов, номинированных в долларах.

Фьючерсы на акции США демонстрировали смешанную динамику, предполагая рост Dow на 141 пункт, неизменный S&P 500 и снижение Nasdaq на 46 пунктов. Акции Intel выросли примерно на 2.8% до $103 после того, как компания превысила ожидания и повысила прогнозные ориентиры, хотя бумага торговалась значительно ниже постанонсных максимумов выше $110.

Объявлена новая тарифная система

Поздно вчера администрация Трампа объявила о новой тарифной системе, заменяющей временный универсальный тариф 10% двухуровневой схемой, охватывающей примерно 60 стран и около 99% импорта США. Новые пошлины вступают в силу в 12:01 a.m. ET в пятницу.

• Тариф 10%: страны, где действуют законы, запрещающие импорт товаров, произведенных с использованием принудительного труда.
• Тариф 12.5%: страны без сопоставимых законов о принудительном труде.

Тарифы вводятся в рамках Section 301 of the Trade Act of 1974 — правового механизма, который считается более устойчивым после более раннего решения Верховного суда против предыдущей тарифной системы. Section 301 был основным инструментом США для одностороннего обеспечения соблюдения торговых правил и ранее широко применялся во время торгового спора США и Китая в 2018–2019 годах, что делает его хорошо проверенным правовым путем для введения пошлин без одобрения Конгресса.

Исключения включают сталь, алюминий, автомобили и автозапчасти, уже подпадающие под отдельные тарифы, а также отдельные продукты питания, сельскохозяйственную продукцию, удобрения, энергетические товары и товары, соответствующие требованиям USMCA.

Администрация заявила, что политика направлена на борьбу с принудительным трудом, стимулирование более строгих трудовых стандартов за рубежом и сохранение защиты импорта, одновременно создавая стимул для стран претендовать на более низкую ставку 10%. Тарифы могут умеренно усилить инфляционное давление и повысить издержки для компаний, зависящих от импорта, а также, вероятно, спровоцировать дополнительные торговые переговоры и потенциальные юридические оспаривания. Двухуровневая структура фактически создает дипломатический рычаг, предлагая торговым партнерам конкретное изменение политики — принятие запретов на принудительный труд — для получения сниженных ставок.

Напряженность на Ближнем Востоке усиливается

Напряженность на Ближнем Востоке усилилась за ночь, поскольку кампания США против Ирана вступила в 13-ю подряд ночь ударов; по сообщениям, атаки были сосредоточены на иранской военной инфраструктуре, связанной с ракетными, беспилотными и морскими операциями. Иран продолжил ответные действия посредством ракетных и беспилотных атак, а также поддерживал операции хуситов, которые все сильнее угрожают коммерческому судоходству в Красном море.

Президент Трамп выступил с одним из самых жестких предупреждений на данный момент, заявив, что Иран будет нести финансовую ответственность за ущерб судам, грузам и связанному имуществу. В публикации в Truth Social он сказал, что любые будущие морские потери будут покрываться за счет иранских активов, замороженных и контролируемых Соединенными Штатами, заявив, что "any and all damages" будут оплачены иранскими деньгами. Заявление, по-видимому, направлено на сдерживание дальнейших атак на коммерческое судоходство при одновременном усилении экономического давления на Тегеран.

Ситуация с морской безопасностью остается ключевым поводом для беспокойства на рынках. Поддерживаемые Ираном силы хуситов атаковали два саудовских нефтяных танкера в Красном море, вызвав новые перебои на судоходных маршрутах, рост страховых расходов и возобновление опасений относительно мировых поставок энергоресурсов. Атаки в Красном море являются частью модели, из-за которой крупные судоходные компании перенаправляли суда вокруг африканского мыса Доброй Надежды, добавляя примерно 10–14 дней ко времени перевозки между Азией и Европой. Хотя официальные лица США заявляют, что ключевые водные пути остаются открытыми, трейдеры продолжают учитывать в ценах риск более широкой региональной эскалации.

Нефть и доходности в США

Нефть снизилась на $2.25 до $89.95 после достижения максимума $93.50 вчера. Сегодняшний внутридневной максимум составил $92.83, минимум — $88.74. 100-дневная скользящая средняя, в настоящее время на уровне $89.91, находится вблизи текущих торговых уровней и остается ключевым индикатором для покупателей и продавцов. За торговую неделю нефть выросла на $7.90, при этом недельный рост отражает геополитическую премию за риск, связанную с эскалацией напряженности на Ближнем Востоке.

Доходности в США снижались в начале торгового дня, но резко выросли за неделю:

• 2-летняя доходность: снизилась на 2.9 базисного пункта до 4.330%, но выросла на 15 базисных пунктов за неделю.
• 10-летняя доходность: снизилась на 1.9 базисного пункта до 4.683%, но все еще выросла на 13.4 базисного пункта за неделю.
• 30-летняя доходность: снизилась на 0.9 базисного пункта до 5.16%, но выросла на 9.0 базисного пункта за неделю.

Недельный рост доходностей — особенно 10-летней около 4.7% — отражает рыночную оценку ожиданий по политике Federal Reserve наряду с соображениями увеличения предложения и стал ключевым фактором, поддерживающим устойчивый тон доллара в основных валютных парах.

Источник: ForexLive