Ончейн-орган управления протокола NEAR, House of Stake, одобрил предложение о снижении годового лимита эмиссии токенов сети с 2,5% до 1,6% в течение следующих 24 месяцев. Решение, о котором NEAR объявила 2 ноября, призвано замедлить создание новых токенов и снизить долгосрочный уровень инфляции в сети.

Предложение, известное как HSP-029 и опубликованное на сайте управления House of Stake, предусматривает постепенное снижение, а не мгновенное изменение эмиссии токенов. Однако голосование органа управления не активирует новый график автоматически. До того как пересмотренный лимит станет обязательным, необходимо завершить дополнительные процедуры одобрения и внедрения.

Согласно предложению, годовой лимит эмиссии будет снижаться до 1,6% в течение двух лет, что потенциально уменьшит количество новых токенов, поступающих в обращение, и изменит вознаграждения за стейкинг в сети. Такая схема дает держателям токенов NEAR прямой голос по ключевым монетарным параметрам, при этом любое изменение вводится по опубликованному графику. Поскольку большинство вновь выпущенных токенов направляется стейкерам, лимит фактически ограничивает объем финансируемых за счет эмиссии вознаграждений за стейкинг, которые сеть распределяет ежегодно.

Одобрение органом управления — лишь первый шаг

Голосование House of Stake является важным этапом в процессе управления сетью, однако до внедрения остается еще несколько процедур. По данным NEAR, Совет по безопасности House of Stake должен рассмотреть итоги голосования до его официальной ратификации. Затем последует льготный период продолжительностью около 90 дней, в течение которого сеть сможет подготовиться к предлагаемым изменениям.

Для окончательного вступления изменений в силу валидаторам потребуется принять пересмотренный график эмиссии путем обновления протокола. Таким образом, одного одобрения со стороны органа управления недостаточно для активации новой монетарной политики.

Ни в анонсе, ни в доступной документации по предложению не были раскрыты итоговое число голосов или подробная раскладка.

Автором HSP-029 выступил Сэл Тернулло, генеральный директор котирующейся на Nasdaq компании SVRN. Предложение рекомендует снижать лимит эмиссии примерно на 3,75 базисных пункта в месяц — темп, соответствующий полному снижению на 0,9 процентного пункта в течение 24-месячного периода, — при этом корректировка пересчитывается в каждом эпосе сети, а не внедряется через заранее установленные фиксированные снижения. Согласно предлагаемому графику, годовой лимит эмиссии будет постепенно снижаться, пока не достигнет 1,6% в конце 24-месячного периода.

NEAR подтвердила результат в публикации в X:

NEW PROPOSAL PASSED

House of Stake, NEAR's decentralized onchain governance body, has voted to lower NEAR's maximum annual issuance from 2.5% to 1.6%, phased in over 24 months.

This is how NEAR's economics evolve transparently and programmatically: token holders put a core parameter to a public vote, and the new rate rolls out epoch by epoch on a published schedule.

For NEAR's tokenomics, that means lower long-term issuance and a supply schedule anyone can verify.

What happens next:

✦ The House of Stake Security Council reviews the result before ratification
✦ A ~90-day grace period follows ratification
✦ Validators adopt the change through a protocol upgrade, which makes it binding
✦ Token issuance then steps down every epoch, reaching 1.6% at month 24
✦ Quarterly reports track realized issuance against the schedule

Full proposal:

— NEAR Protocol (@NEARProtocol) November 2, 2026

Оригинальная публикация доступна на X: https://x.com/NEARProtocol/status/2117338455189385533?ref_src=twsrc%5Etfw

Снижение эмиссии замедлит рост предложения

Согласно оценкам предложения, пересмотренная монетарная политика может значительно сократить количество новых токенов NEAR, выпускаемых со временем. По прогнозам Тернулло, по сравнению с существующей траекторией эмиссии сеть может выпустить примерно на 11,8 млн токенов NEAR меньше за два года и на 66,1 млн меньше за шесть лет. Это оставит предложение токенов примерно на 4,36% ниже уровня, прогнозируемого при действующей политике.

В предложении также приводятся оценки потенциального влияния на доходность стейкинга. При условии, что текущий уровень участия в стейкинге не изменится, валовая доходность стейкинга может снизиться примерно с 5,27% до 3,37% после достижения новым лимитом эмиссии целевого значения.

Снижение также может создать финансовое давление на некоторых операторов сети. Согласно оценкам предложения, при более низкой ставке эмиссии 24 валидаторных пула могут перестать покрывать свои операционные расходы; в расчетах использовалась цена токена, зафиксированная в сентябре.

Исходя из общего объема предложения, зафиксированного 22 сентября, действующий лимит эмиссии в 2,5% соответствует примерно 89 500 новых токенов NEAR в день. При предлагаемом лимите в 1,6% ежедневная эмиссия снизится примерно до 57 300 токенов. Это означает потенциальное сокращение примерно на 32 200 вновь выпускаемых токенов NEAR в день после завершения перехода — снижение ежедневной эмиссии примерно на 36%.

Распределение между стейкингом и казначейством останется прежним

Несмотря на предлагаемое снижение общего объема эмиссии, структура распределения вновь созданных токенов останется неизменной. По действующей схеме 90% вновь выпущенных токенов NEAR распределяется между стейкерами, а оставшиеся 10% направляются в казначейство NEAR.

Более низкая эмиссия все же уменьшит общее количество токенов, распределяемых обеим группам, что может повлиять на экономику валидаторов и доходность участников, обеспечивающих безопасность сети.

SVRN раскрыла свои запасы NEAR

В предложении также содержатся раскрытия о финансовых интересах его автора и связанной с ним компании. Тернулло сообщил, что SVRN владеет примерно 55 млн NEAR, при этом более 90% этих запасов передано в стейкинг. Позиция компании составляет более 8% от общего объема застейканных NEAR в сети, и SVRN выразила намерение поддержать предложение.

Тернулло признал, что снижение эмиссии уменьшит доходность стейкинга по собственным запасам компании.

Если HSP-029 будет полностью внедрено, это станет вторым за два года снижением лимита эмиссии в сети. Ранее, в 2025 году, NEAR снизила годовой лимит эмиссии до 2,5% путем аналогичного обновления протокола, инициированного валидаторами. Последнее предложение последовало за дискуссиями об альтернативных монетарных политиках после того, как сооснователь NEAR Илля Полосухин в августе отозвал предложение о создании Sovereign Fund, сославшись на опасения по поводу рисков, которых протоколу следует избегать.

NEAR планирует публиковать квартальные отчеты об эмиссии

После внедрения NEAR намерена публиковать квартальные отчеты, сравнивающие фактическую эмиссию токенов с пересмотренным графиком. Ожидается, что эти обновления обеспечат большую прозрачность монетарной политики сети и помогут участникам отслеживать, идет ли снижение по плану.

Конечное влияние предложения будет зависеть от принятия изменений валидаторами, уровня участия в стейкинге и финансовой устойчивости операторов сети в условиях более низкой структуры эмиссии.

Источник: CoinTrust