Физические цены на природный газ по пакету поставок на День труда в пятницу резко упали; снижение возглавил крутой разворот на востоке Нижних 48 штатов и в Южной Луизиане после стремительного роста днем ранее.

Ключевые моменты:

• Юго-восток США лидировал по снижению цен.
• Texas Eastern M-2 (Tetco M2) резко упала.
• Для центральных регионов США прогнозировалась «изнуряющая жара».

Динамика цен складывалась на фоне неоднородной погодной картины в преддверии праздничных выходных. По данным NGI, ожидалось, что грозы, движущиеся вдоль атлантического побережья, существенно сократят спрос на кондиционирование в юго-восточных штатах в выходные Дня труда, ослабив нагрузку на трубопроводы природного газа, работающие в режиме операционных приказов о потоках (OFO), после того как спотовые цены превысили $7/MMBtu. Этот разворот показал, насколько быстро спотовый рынок, где физические поставки в конкретных хабах оцениваются изо дня в день, может колебаться при ужесточении и последующем ослаблении ограничений на трубопроводах — в отличие от фьючерсного рынка, который сглаживает ежедневную волатильность в рамках контрактного месяца.

Общий рыночный фон оставался изменчивым. Необычная жара поддерживает фьючерсы на природный газ, но скоро может стать нежеланной — фьючерсы на природный газ ближайшего месяца в пятнице добились четвертого недельного роста подряд благодаря внушительному позднелетнему спросу на охлаждение, сокращающимся запасам и восстановившимся поставкам газа на заводы СПГ. Расхождение между укрепляющимися фьючерсами и падающими спотовыми ценами отражает региональный характер физического рынка, где локальные погодные и трубопроводные условия доминируют в ценообразовании даже при укреплении общенационального баланса спроса и предложения.

Грозы в День труда охлаждают юго-восток и ослабляют ограничения на трубопроводы природного газа — спрос на кондиционирование в юго-восточных штатах должен был резко снизиться в выходные Дня труда по мере прохождения гроз вдоль атлантического побережья, что ослабило нагрузку на трубопроводы в режиме OFO на фоне роста спотовых цен выше $7/MMBtu.

Упорная инфляция, нестабильный найм — что это значит для спроса на природный газ — несмотря на устойчивый рынок труда в августе, общее смягчение экономики США и замедление мировой активности могут ослабить спрос на природный газ именно тогда, когда потребность в охлаждении к концу лета идет на спад. С наступлением межсезонья между летней нагрузкой на охлаждение и зимним спросом на отопление потребление обычно снижается, и основными краткосрочными драйверами спроса становятся погодные аномалии и закачка в хранилища.

Генерация на природном газе в Калифорнии резко возвращается по мере того, как лето испытывает батареи на прочность — генерация на природном газе в Калифорнии в конце августа подскочила до трехлетнего максимума, поскольку волна жары на юго-западе и спад выработки солнечной энергетики вынудили энергосистему штата активнее опираться на тепловые электростанции, что способствовало резкому росту региональных спотовых цен после месяцев изобилия предложения.

Январские цены на природный газ в Новой Англии отступают от $22 по мере расширения экспортных мощностей — форвардные кривые в ключевых хабах природного газа Новой Англии закладывают существенное облегчение в последующие годы после исключительно высокой зимней премии в предстоящем отопительном сезоне — напоминание о том, что ограничения трубопроводных мощностей остаются определяющей чертой регионального ценообразования на газ в США.

Поддержит ли устойчивый летний спрос фьючерсы на природный газ? — фьючерсы на природный газ слегка выросли ранним утром в пятницу, пока участники рынка оценивали сокращающийся, но все еще значительный профицит запасов, нестабильную, но сезонно уверенную добычу, устойчивый позднелетний спрос на охлаждение и высокие объемы СПГ. На фоне сокращения профицита запасов и восстановления поставок газа на заводы СПГ внимание рынка в ближайшие недели, вероятно, будет сосредоточено на том, насколько быстро будут пополняться запасы до начала отопительного сезона и сохранится ли позднелетняя жара в сентябре.

Автором статьи является Эндрю Бейкер, который присоединился к NGI в 2018 году для освещения недавно либерализованного нефтегазового сектора Мексики; с тех пор его роль расширилась на остальную часть Северной Америки. До прихода в NGI он в 2014–2018 годах освещал отрасли углеводородов и электроэнергетики Латинской Америки для Business News Americas в Сантьяго, Чили. Он свободно владеет испанским языком и имеет степень бакалавра журналистики и массовых коммуникаций Университета Миннесоты.

Источник: Natural Gas Intelligence