Multicoin Capital вновь сократила своё присутствие в HYPE — нативном токене Hyperliquid, согласно данным платформы блокчейн-аналитики, о которых сообщил Wu Blockchain в X. Фирма продала около 10% оставшихся активов, в результате чего у неё осталось примерно $90,5 млн в этом токене.

Последняя сделка означает существенное сокращение по сравнению с пиковой позицией Multicoin. В феврале и марте фирма накопила около 4 млн HYPE, однако сейчас владеет лишь чуть более четверти этого объёма — это означает, что продано почти 75% пиковой позиции.

Позиция сократилась с 4 миллионов токенов

Несмотря на продолжающиеся распродажи, HYPE остаётся крупнейшей публично видимой ончейн-позицией Multicoin Capital — около $90,5 млн.

Масштаб сокращения примечателен, поскольку ранее в этом году Multicoin публично называла HYPE крупной инвестицией. В исследовательском отчёте от 25 июня фирма сообщила, что в начале года открыла крупную позицию в Hyperliquid и продолжала накапливать токен, охарактеризовав HYPE как одну из крупнейших позиций своего ликвидного фонда.

Такое позиционирование делает последующее сокращение значимым с точки зрения ончейн-портфеля, хотя одних только транзакций в блокчейне недостаточно, чтобы установить, почему фирма продала токены или отражают ли продажи более широкое изменение её инвестиционного тезиса. Постепенные поэтапные распродажи крупной позиции — вместо единичной продажи — являются распространённым способом снижения экспозиции при ограничении влияния на рынок, а фонды венчурного типа, подобные Multicoin, регулярно перебалансируют портфели по причинам, которые могут включать потребности в ликвидности, жизненный цикл фонда или управление рисками.

Продажи происходят на фоне продолжающегося институционального интереса

Сокращение позиции Multicoin также совпадает с тем, что Hyperliquid продолжает привлекать внимание институциональных инвесторов и участников финансовых рынков. Hyperliquid — децентрализованная биржа, наиболее известная торговлей перпетуальными фьючерсами, а её токен HYPE внимательно отслеживается ончейн-аналитиками как индикатор активности на рынках децентрализованных деривативов. В собственном июньском анализе фирма утверждала, что Hyperliquid развивается за пределами своего основного бизнеса перпетуальных фьючерсов, и представила долгосрочный сценарий оценки экосистемы.

Таким образом, последние продажи подчёркивают разницу между публичной оценкой актива инвестором и размером его непосредственно наблюдаемых активов. Сокращение в одном крупном кошельке само по себе не свидетельствует об изменении общего рыночного прогноза в отношении HYPE.

Для трейдеров и ончейн-аналитиков следующим ключевым индикатором станет то, продолжит ли Multicoin сокращать позицию или стабилизирует оставшуюся долю. Дальнейшие движения кошельков дадут более ясное представление о том, какой объём экспозиции фирма намерена сохранить после продажи почти трёх четвертей своей пиковой позиции в HYPE.