MTN Group по-прежнему нуждается в трех регуляторных одобрениях для завершения приобретения оператора телеком-вышек IHS Holdings за 2,2 млрд долларов, несмотря на полученное разрешение от нигерийских регуляторов и ряда других органов.

О сделке впервые стало известно в начале февраля, когда MTN раскрыла планы по приобретению оставшихся 75% акций IHS Holdings, которыми она пока не владеет.

В результат за 9 месяцев 2026 года, поданном в понедельник на Йоханнесбургской фондовой бирже (JSE), MTN сообщила, что ожидает региональных регуляторных одобрений от Экономического сообщества стран Западной Африки (ECOWAS) и Экономического и валютного сообщества Центральной Африки (CEMAC). Компетентный трибунал Южной Африки также изучает влияние сделки на конкуренцию в стране.

Стремясь получить полный контроль над инфраструктурой, обеспечивающей связь для ее 323 млн пользователей, MTN уже получила одобрение в Нигерии от Нигерийской комиссии по связи (NCC) и Федеральной комиссии по конкуренции и защите прав потребителей (FCCPC). Группа также заручилась согласием акционеров IHS, Общего рынка Восточной и Южной Африки (COMESA) и Комиссии по конкуренции Южной Африки.

Несмотря на незавершенные региональные проверки, MTN сохраняет уверенность, что сделка будет закрыта до конца 2026 года. Решения ECOWAS и CEMAC и финальное заключение Компетентного трибунала остаются последними этапами на пути к полному владению IHS.

Почему процесс одобрения настолько масштабный

Для MTN и африканской телеком-отрасли в целом национальные и региональные одобрения необходимы, поскольку инфраструктура вышек и телекоммуникаций напрямую влияет на национальную безопасность, рыночную конкуренцию и цифровую инфраструктуру в каждой стране присутствия MTN.

IHS Holdings размещает нескольких телеком-операторов на одних и тех же вышках, и большинство местных регуляторов вводят строгие правила, гарантирующие справедливое, недискриминационное ценообразование и доступ. Власти также хотят убедиться, что MTN не получит несправедливых преимуществ, более низких цен или приоритетного доступа к вышкам по сравнению с конкурентами, такими как Vodacom или Airtel.

Сделка входит в число крупнейших приобретений в истории Африки по нескольким причинам Ключевой фактор — MTN работает на 16 африканских рынках, и у части ее конкурентов на этих рынках инфраструктура вышек управляется IHS Holdings. Чтобы предотвратить монопольный контроль и манипулирование охватом связи конкурентов, регуляторы стремятся сохранить активную конкуренцию и понять, как MTN планирует обеспечить равные условия.

Жесткий контроль в Южной Африке

Строгость процесса одобрения особенно заметна в Южной Африке. Комиссия по конкуренции Южной Африки 30 сентября рекомендовала одобрить сделку, после чего передала ее в Компетентный трибунал для финального разрешения. В рамках режима слияний ЮАР Комиссия проводит расследования и выдает рекомендации, тогда как Трибунал обладает окончательной полномочиями по принятию решений — именно поэтому процесс одобрения в стране остается открытым, несмотря на рекомендацию от 30 сентября.

MTN предстоит выполнить ряд регуляторных требований. Южноафриканские антимонопольные органы требуют справедливого, равноправного и недискриминационного доступа к инфраструктуре вышек для конкурирующих мобильных операторов и клиентов, не являющихся MNO. Оператор должен внедрить меры защиты от преференциального отношения к MTN South Africa и защиты конфиденциальных данных конкурентов. Кроме того, до одобрения должны быть предусмотрены меры по защите рабочих мест, владению исторически ущемленных лиц (HDP) и справедливому продлению существующих договоров аренды.

Региональные экономические сообщества подключаются к оценке

MTN и IHS Holdings работают в разных странах, что подпадает сделку под юрисдикцию региональных экономических сообществ, таких как ECOWAS — охватывающее западноафриканские государства, включая Нигерию, Гану, Бенин и Кот-д'Ивуар, — и CEMAC, охватывающее государства Центральной Африки, включая Камерун, Республику Конго и Гвинею-Бисау, среди прочих.

Региональные регуляторы оценивают трансграничную рыночную власть, анализируя, повлияет ли консолидация вышек под управлением одного телеком-оператора на трансграничную торговлю, региональные роуминговые соглашения или гармонизацию телекоммуникаций между государствами-членами. Они также обязаны учитывать договорные обязательства, согласно которым транснациональные корпорации должны получать разрешение на слияния и поглощения при превышении определенных финансовых или рыночных порогов внутри торгового блока.

MTN уверена, что выполнит регуляторные требования, однако ключевым камнем преткновения остается классификация сотовых вышек как критической национальной инфраструктуры. Региональные организации и национальные правительства осторожны в вопросе о том, кто владеет, эксплуатирует или контролирует инфраструктуру, обеспечивающую национальную связь, финансовые операции и экстренные службы. Передача данных, размещение вышек и протоколы безопасности должны соответствовать национальным и региональным телеком-законам, и MTN и IHS работают над выполнением этих положений, прежде чем сделка сможет продвинуться дальше.

Условие Нигерии о местном владении

В рамках одобрения в Нигерии MTN Group как ожидается, продаст 30% акций IHS Nigeria местным нигерийским инвесторам по справедливой рыночной цене. Это условие имеет принципиальное значение, поскольку IHS Nigeria, управляющая около 18 000 телеком-вышек, является крупнейшим активом IHS Towers.

Нигерийские регуляторы ввели это условие, чтобы защитить местных конкурентов, таких как Airtel и T2mobile (9mobile), и не допустить полного контроля критической инфраструктуры одной иностранной компанией. Оно также позволяет местным компаниям и инвесторам владеть долями в важнейшей национальной инфраструктуре, такой как телеком-вышки и оптоволоконные кабели.

По данным Bloomberg, продажа 30% акций IHS Nigeria может принести MTN Group от 900 млн до 1,1 млрд долларов. Продажа еще не завершена и остается одним из конкретных обязательств, связанных со сделкой, по мере приближения целевого срока закрытия в конце года.