Акционеры Strategy (Nasdaq: MSTR) одобрили поправку о ежедневных дивидендах, открыв путь к начислению дивидендов каждый календарный день по четырем сериям привилегированных акций компании — STRF, STRC, STRK и STRD. Ежедневные выплаты по STRC начнутся 1 ноября, остальные три серии последуют в январе.

Исполнительный председатель Майкл Сейлор (Michael Saylor) сообщил, что предварительные результаты показали 99,3% голосов «за» после состоявшегося в среду собрания акционеров. Последующий отчет Form 8-K Strategy в Комиссии по ценным бумагам и биржам США подтвердил принятие поправок, продвигая сентябрьское предложение до рутинной подачи сертификатов об условиях выпуска.

"$MSTR shareholders have approved the Daily Dividends amendment. Preliminary results show 99.3% of votes cast were in favor. The amendment enables $STRF, $STRC, $STRK and $STRD to accrue dividends every calendar day. Thank you to all who voted. "

— Michael Saylor (@saylor), October 28, 2026, on X

Почему Strategy хочет 365 дивидендов в год

Хотя выплата дивидендов каждый календарный день усложняет операционные процессы, коммерческое обоснование, изложенное в итоговом прокси-заявлении Strategy, сводится к превращению привилегированного капитала в более надежный и предсказуемый механизм финансирования биткоин-казначейства компании.

При стандартном квартальном или полумесячном графике накопленная дивидендная стоимость в течение недель или месяцев закладывается в цену привилегированной акции, а затем резко падает в дату отсечки, когда выплата отделяется от акции. Разделив выплаты на ежедневные приращения в несколько центов, руководство стремится свести эти корректировки к незначительным ежедневным изменениям.

Этот сглаживающий эффект нацелен прежде всего на STRC — вечную привилегированную акцию с плавающей ставкой, предназначенную для торговли вблизи номинала в $100 и функционирующую аналогично корпоративному высокодоходному аналогу денежного рынка. Если ежедневные выплаты будут прочно удерживать STRC около $100 с более узкими спредами и большей ликвидностью, Strategy сможет выпускать дополнительные привилегированные акции на более выгодных условиях для привлечения средств к будущим покупкам биткоина.

График запуска и ноябрьская математика STRC

Strategy проводит переход в два этапа, начиная с STRC — которая сейчас платит дивиденды дважды в месяц, — а затем переводит свои три квартальные серии привилегированных акций (с фиксированной ставкой STRF, конвертируемую STRK и STRD) на ежедневный график в новом году. Увеличение частоты выплат не повышает годовую ставку дивидендов; оно просто делит существующую выплату на 365 частей.

Перед голосованием совет директоров Strategy условно объявил ноябрьские ежедневные выплаты по STRC в подаче от 16 октября, заменив ранее объявленный полумесячный график. Исходя из текущей годовой ставки STRC в 12%, применяемой к номиналу в $100, ноябрьская выплата составит $1,00 на акцию в течение 30 календарных дат фиксации реестра. Отдельные ежедневные объявления чередуются между $0,03 и $0,04 на акцию, с оплатой денежными средствами на следующий рабочий день со 2 ноября по 1 декабря.

Поскольку STRC имеет условия с плавающей ставкой, совет директоров может корректировать годовую ставку 12% в будущих периодах, а фактическая доходность инвестора по-прежнему колеблется в зависимости от рыночной цены приобретения акции.

Как расчеты T+1 создают «пятничную ловушку»

Хотя поправки Strategy устанавливают даты фиксации реестра на каждый календарный день — включая выходные и банковские праздники, — фактическое владение акциями и денежные выплаты должны проходить через стандартную инфраструктуру Уолл-стрит: Депозитарную трастовую компанию (DTC) и Nasdaq.

Поскольку американские акции рассчитываются по схеме T+1, то есть через один рабочий день после даты сделки, инвестор должен купить акции как минимум за один рабочий день до даты фиксации реестра, чтобы стать зарегистрированным держателем, имеющим право на выплату этого дня. При этом DTC рассматривает даты фиксации, приходящиеся на субботу, воскресенье или праздники, как наступившие в предыдущий допустимый рабочий день.

На практике это переносит дивиденды за все выходные на пятничный график фиксации реестра и даты отсечки, делая четверг фактическим крайним сроком покупки для инвесторов, желающих получить выплаты за выходные:

• Покупка в четверг (например, 5 ноября): сделка рассчитывается в пятницу, 6 ноября. Покупатель является зарегистрированным держателем в пятницу и получает три ежедневных дивиденда — за пятницу, субботу и воскресенье, — выплаченные одной суммой в понедельник, 9 ноября.
• Покупка в пятницу (например, 6 ноября): сделка не рассчитывается до понедельника, 9 ноября. Покупатель в пятницу пропускает все три выплаты за выходные, которые вместо этого достаются инвестору, продавшему акции в пятницу.

Чему равен блок выходных с 6 по 8 ноября

Объявленный график STRC назначает $0,04 на пятницу, 6 ноября; $0,03 на субботу, 7 ноября; и $0,03 на воскресенье, 8 ноября. Вместе эти три даты фиксации составляют $0,10 на акцию — или $10 на 100 акций, — выплачиваемые единой суммой в понедельник, 9 ноября, инвесторам, купившим акции не позднее четверга, 5 ноября.

Пропуск выплаты за период с пятницы по воскресенье не означает, что покупатель в пятницу теряет $0,10 экономической ценности. Поскольку пятница, 6 ноября, является датой отсечки Nasdaq для всех трех выплат, акции STRC начинают торговаться в то утро без права на $0,10 — то есть цена открытия корректируется вниз примерно на $0,10, отражая отделение денежных средств.

Клиринговая инфраструктура и волатильность биткоина впереди

Ноябрьский запуск STRC послужит живым операционным тестом до присоединения STRF, STRK и STRD к ежедневному графику в январе. Клиринговые палаты и брокерские компании должны точно обрабатывать 30 отдельных дат фиксации реестра в месяц, корректно группировать выплаты за выходные и праздники и обрабатывать инструкции по реинвестированию дивидендов (DRIP) без административных сложностей.

Для читателей, следящих за внедрением, ближайшие вехи — завершение подачи сертификатов об условиях выпуска, ноябрьский цикл выплат по STRC и запланированный переход остальных трех серий в январе. Каждая веха касается механики и сроков нового графика; сама по себе она не меняет заявленную годовую ставку дивидендов.

Даже если бэк-офисная инфраструктура работает без сбоев, ежедневные выплаты устраняют только ценовые разрывы в даты дивидендов. Поскольку держатели привилегированных акций имеют необеспеченное требование на корпоративные денежные потоки Strategy, а не прямое владение её резервами биткоина, ежедневные выплаты в три цента не защитят STRC, STRF, STRK или STRD от колебаний процентных ставок, кредитных спредов или серьезных спадов на рынке биткоина.

Эта статья предоставлена исключительно в информационных целях и не является финансовой или инвестиционной рекомендацией. Цены и дивиденды привилегированных акций сопряжены с рисками, а право на выплаты зависит от применимой ценной бумаги, условий расчетов и брокерских договоренностей.

Источник: Coindoo