Индексный провайдер MSCI исключит Swiggy из индексов Global Standard и Mid Cap с 7 сентября 2026 года, согласно итогам индексного обзора компании. Решение последовало за тем, как акционеры платформы доставки еды ограничили долю иностранного владения в компании на уровне 49,5%.

Именно ограничение иностранного участия стало решающим фактором исключения. MSCI применяет корректировки фактора иностранного включения, когда «иностранное пространство» по акции становится ограниченным, а достаточно низкий потолок иностранного владения может привести к полному выводу ценной бумаги из вселенной индекса Global Standard. Согласно методологии MSCI, порог иностранного пространства ниже примерно 15% акций может повлечь снижение или сокращение вдвое фактора иностранного включения, а пространство ниже примерно 5%, как правило, лишает ценную бумагу права включения в стандартные индексы. Это означает, что потолок Swiggy в 49,5%, хотя и не запрещает иностранные инвестиции напрямую, находится ниже уровня, требуемого MSCI для полного включения в стандартные индексы с учётом фактической иностранной доли владения.

Новость об исключении оказала давление на акции: акции Swiggy упали на 3,53%.

Ограничения иностранного владения являются постоянным фактором для индийских акций в индексах MSCI, поскольку индийское регулирование ограничивает прямые и портфельные иностранные инвестиции во многих компаниях. Когда компании устанавливают или ужесточают такие лимиты, индексные провайдеры вынуждены корректировать составы, а исключение из крупных бенчмарков может повлиять на потоки пассивных фондов, реплицирующих продукты MSCI. Подобные исключения в Индии已有 прецеденты: компании, в которых иностранное пространство резко сокращалось, ранее выводились или понижались в рамках индексной системы MSCI, что вынуждало биржевые фонды и индексные фонды, ориентированные на продукты MSCI, продавать затронутые акции к дате вступления изменений в силу.

Swiggy, оператор одной из крупнейших платформ доставки еды в Индии, провела листинг на индийских биржах в ноябре 2024 года. Её акции перестанут входить в затронутые индексы MSCI с 7 сентября 2026 года. Возможное возвращение акции во вселенную стандартных индексов MSCI в будущих квартальных или полугодовых обзорах будет зависеть от изменений в структуре иностранного владения компании и итогового фактора иностранного включения на момент обзора.

Источник: CNBC-TV18