Обзор

Акции MP Materials в пятницу упали на 4,7% до $56,26, достигнув внутридневного минимума $55,64. Объем торгов составил около 4,87 млн акций — на 27% ниже среднего дневного объема в 6,65 млн. Накануне акция закрывалась на отметке $59,03.

Снижение происходит на фоне того, что инвесторы взвешивают сочетание сильного роста выручки, продолжающихся убытков и недавних продаж акций инсайдерами. По итогам квартала выручка MP Materials за II квартал составила $108,49 млн, превысив прогноз аналитиков в $96,89 млн и увеличившись на 89% в годовом исчислении. EPS соответствовал ожиданиям на уровне -$0,01, улучшившись по сравнению с -$0,13 во II квартале прошлого года, однако компания остается убыточной: чистая маржа составила -19,85%, рентабельность собственного капитала — -1,21%. Аналитики ожидают EPS за весь текущий финансовый год на уровне -$0,12.

MP Materials управляет рудником Маунтин-Пасс в Калифорнии — единственным в Северной Америке интегрированным объектом добычи и переработки редкоземельных металлов такого масштаба. Компания поставляет неодим и празеодим (NdPr) — ключевые материалы для постоянных магнитов, используемых в электромобилях, ветровых турбинах и системах обороны, — и развивает внутреннее производство магнитов, что является стратегическим приоритетом в контексте усилий США по снижению зависимости от китайских цепочек поставок редкоземельных металлов. Именно это положение объясняет, почему акция имеет бета-коэффициент 1,88 и высокую чувствительность как к колебаниям цен на сырье, так и к новостям в сфере политики, а также лежит в основе оптимизма аналитиков относительно долгосрочной траектории выручки, даже несмотря на отсутствие краткосрочной прибыльности.

Активность инсайдеров

Гендиректор Джеймс Литински 3 июня продал 185 167 акций по средней цене $69,14, выручив порядка $12,8 млн. После продажи Литински сохранил 11,62 млн акций компании стоимостью около $803 млн. Продажа сократила его позицию на 1,57%. Совокупно инсайдеры владеют 8,2% компании.

Со стороны покупок операционный директор Майкл Розентал 9 июня приобрел 10 000 акций по цене $54,30 за штуку, потратив $543 тыс. Покупка увеличила его пакет на 7,9% — до 136 622 акций.

Смешанная картина — крупная в долларовом выражении, но пропорционально небольшая продажа гендиректора, компенсированная покупкой операционного директора на открытом рынке — является типичной моделью, которую инвесторы отслеживают наряду с отчетностью, оценивая настроения инсайдеров; обе сделки были исполнены, соответственно, значительно выше и вблизи торгового диапазона пятницы.

Рейтинги аналитиков и активность институциональных инвесторов

Акциям MP Materials присвоен консенсус-рейтинг «Умеренная покупка». Из числа аналитиков, охватывающих акцию, двое дают рейтинг «Сильная покупка», тринадцать — «Покупка» и двое — «Продажа». Средняя целевая цена составляет $78,21 — значительно выше закрытия пятницы.

Needham 22 июля снизила целевую цену с $81 до $73, а Deutsche Bank 9 июля урезала цель с $70 до $61, при этом обе сохранили рейтинги «Покупка». Morgan Stanley 19 августа подтвердила рейтинг «Выше рынка» — это стало последним действием аналитиков перед падением в пятницу. Citigroup 15 июля повторила рейтинг «Позитивно». Weiss Ratings и Wall Street Zen имеют по акции рейтинги «Продажа». Модель умеренного снижения целевых цен при сохранении рейтингов «Покупка» позволяет предположить, что аналитики видят запас роста по оценке, даже пересматривая ожидания вниз с прежних максимумов вблизи 52-недельного пика акции.

На институциональном уровне VanEck сократила позицию на 0,5% в течение II квартала, продав 23 214 акции и сохранив 4,57 млн акций стоимостью примерно $255,7 млн. Институциональные инвесторы в совокупности владеют 52,55% компании.

Торговые показатели

52-недельный минимум акции составляет $37,81, максимум — $100,25. 50-дневная скользящая средняя равна $51,75, 200-дневная — $56,82. После закрытия пятницы акция торгуется примерно на уровне своей 200-дневной средней вслед за ростом ранее в этом году, почти утроившись от 52-недельного минимума.

Рыночная капитализация MP Materials составляет $10,02 млрд, бета-коэффициент — 1,88, отношение долга к собственному капиталу — 0,48. Коэффициент текущей ликвидности равен 9,51, коэффициент быстрой ликвидности — 8,56 — уровни ликвидности, указывающие на прочную подушку безопасности в балансе, пока компания продолжает инвестировать в перерабатывающие и магнитные мощности, оставаясь убыточной по чистой прибыли.