Московская биржа объявила о планах запустить бессрочные фьючерсные контракты на пять крупных криптовалют: Bitcoin (BTC), Ether (ETH), Solana (SOL), XRP и TRON (TRX). Предлагаемые продукты дадут трейдерам крупнейшей фондовой биржи России возможность спекулировать на ценах криптовалют, не владея базовыми активами.

Предложение, а не действующий продукт

Бессрочные фьючерсы (perpetual futures) — это разновидность деривативов, то есть финансового контракта, стоимость которого определяется базовым активом. В отличие от обычных фьючерсов, бессрочные контракты не имеют даты истечения, то есть трейдер может удерживать позицию столько, сколько сочтёт нужным. На практике бессрочные фьючерсы остаются привязанными к спотовым ценам благодаря периодическим платежам фандинга, которыми обмениваются держатели длинных и коротких позиций, — этот механизм не даёт цене контракта сильно отклоняться от рыночной стоимости базового актива.

Анонс описывает предложение, а не работающий продукт. Финальные детали контрактов, включая торговые пары, лимиты кредитного плеча и условия расчётов, пока не подтверждены.

План продолжает предыдущие шаги биржи в сфере цифровых активов. Ранее Московская биржа обозначила планы по созданию криптоиндексов, отслеживающих SOL, XRP, TRX и BNB, что свидетельствует о продолжающейся работе над структурированными криптопродуктами для участников российского рынка.

Пять активов в предлагаемой линейке

Пять предложенных базовых активов охватывают несколько крупнейших блокчейн-сетей по рыночному присутствию. Bitcoin и Ether — две крупнейшие криптовалюты по рыночной капитализации, а Solana, XRP и TRX — нативный токен сети TRON — представляют крупные платформы с активной пользовательской базой и значительными объёмами торгов по всему миру.

В совокупности линейка затронет как сети с proof-of-work, так и сети с proof-of-stake, а также блокчейны, ориентированные на платежи, смарт-контракты (автоматизированные программы, работающие на блокчейне) и высокоскоростные транзакции.

Что это может означать для трейдеров

Бессрочные фьючерсы позволяют трейдерам открывать длинные позиции в расчёте на рост цен или короткие позиции в расчёте на их падение, не покупая саму криптовалют. Механика схожа с фондовыми деривативами, где трейдеры используют опционы или фьючерсы для получения экспозиции на компанию без покупки её акций.

Однако торговля деривативами усиливает как прибыль, так и убытки. Позиция, движущаяся против трейдера, может привести к потерям, превышающим первоначально внесённую сумму, а более высокая потенциальная доходность сопровождается соответственно более высоким риском убытков — новичкам в деривативах следует понимать эту динамику до вложения капитала.

Этот инструмент имеет глубокие корни в криптоиндустрии: бессрочные фьючерсы были pioneered криптовалютными торговыми платформами и превратились в один из самых активно торгуемых криптодеривативов в мире, причём активность сосредоточена в основном на крипто-нативных площадках. Традиционные биржи входили в эту сферу более осторожно — CME Group представила фьючерсы на Bitcoin в 2017 году, но контракты бессрочного типа по-прежнему редкость на регулируемых национальных фондовых биржах. Поэтому успешный запуск стал бы относительно редким случаем предложения криптопродуктов бессрочного типа традиционной биржей, подчёркивая продолжающееся сближение устоявшейся рыночной инфраструктуры и цифровых активов.

Регуляторный контекст в России

Общий регуляторный курс России движется в сторону структурированного доступа к криптовалютам. Центральный банк России предложил разрешить торговлю Bitcoin, Ether и USDT — стейблкоином Tether, привязанным к доллару, — на регулируемых биржах. Действующая в России система регулирования цифровых активов, принятая в 2020 году, уже допускает владение криптовалютой и инвестиции в неё, запрещая её использование как средства оплаты товаров и услуг, — это указывает на среду, в которой лицензированные площадки, такие как Московская биржа, могут играть центральную роль в том, как российские граждане получают доступ к крипторынкам.

Доступность предлагаемых бессрочных фьючерсов будет зависеть от публикации Московской биржей финальных спецификаций продукта и получения необходимых регуляторных одобрений. Пока эти детали не подтверждены, предложение следует рассматривать как план, а не как действующий продукт.

Для тех, кто впервые рассматривает криптодеривативы, понимание того, как фьючерсные продукты связывают криптоиндустрию и традиционные финансы, — полезная отправная точка.

Отказ от ответственности: эта статья носит исключительно информационный характер и не является финансовой или инвестиционной рекомендацией. Рынки криптовалют и цифровых активов связаны со значительным риском. Всегда проводите собственное исследование перед принятием решений.