Руководители Moonshot AI ведут переговоры об урегулировании нашумевшего судебного спора, в котором акционер Recurrent AI требует около 700 миллионов долларов компенсации за предполагаемые проступки менеджмента, согласно отчету Reuters со ссылкой на источники, знакомые с ситуацией.

Recurrent AI обвиняет сооснователей Moonshot Ян Чжилиня и Чжан Ютао во введении инвесторов в заблуждение и извлечении прибыли за счет компании. В письме инвесторам Moonshot AI от 11 марта юридический представитель Recurrent AI изложил эти обвинения, и теперь акционер требует примерно 700 миллионов долларов компенсации.

Спор обостряется в деликатный момент для китайского ИИ-стартапа, который готовится к пристально наблюдаемому первичному публичному размещению акций в Гонконге.

Recurrent утверждает о скрытых акциях и несанкционированной передаче данных

Стороны конфликта не могут урегулировать спор с 2024 года, и сейчас дело рассматривается в арбитраже в Гонконге. Арбитраж — распространенный путь разрешения подобных акционерных споров, и, в отличие от судебного разбирательства, он, как правило, проходит в закрытом порядке, а не в открытом суде. Юридическая фирма MinterEllison, представляющая Moonshot и ее управленческую команду, заявила о намерении оспорить обвинения. В ноябре 2024 года старший партнер Дэвид Моррисон заявил китайским СМИ, что дело не имеет фактических или правовых оснований, и пообещал выстроить активную защиту.

Тем не менее мартовское письмо Recurrent содержит серию обвинений, касающихся инфраструктуры и работы с данными. В нем утверждается, что в апреле 2023 года серверы с критически важными данными большой языковой модели были переданы из Recurrent дочерней компании Moonshot без разрешения. Кроме того, в письме говорится, что технический директор Moonshot Чжан Ютао в сентябре 2024 года распорядился удалить другую важную информацию.

В письме также указывается, что Ютао получил значительную долю в Moonshot и не раскрыл акционерам Recurrent.

Ян Чжилинь и Чжан Ютао были партнерами в Recurrent AI — компании, которую они основали в 2016 году. В 2023 году они создали Moonshot и в настоящее время занимают посты директоров в Recurrent. Изначально Recurrent приобрела 9,5% акций новой компании. Теперь Recurrent и ее инвесторы требуют компенсацию, эквивалентную 10,5% общего количества акций, — более 700 миллионов долларов исходя из оценки Moonshot в 30 миллиардов долларов на момент июньского раунда финансирования.

Moonshot ориентируется на оценку в 50 миллиардов долларов в запланированном листинге в Гонконге

Как ранее сообщала Cryptopolitan, Moonshot AI нацелена на первичное публичное размещение в начале 2027 года. Стартап, конфиденциально подавший первоначальные документы в сентябре, может достичь оценки в 50 миллиардов долларов, формируя сделку по привлечению до 5 миллиардов долларов на гонконгской фондовой бирже — площадке, которая в последние годы привлекает устойчивый поток китайских технологических компаний, ищущих капитал на публичных рынках.

Хотя юридический конфликт вряд ли полностью сорвет листинг, неразрешенный спор с Recurrent создает определенные риски. Один из источников сообщил, что затянувшийся конфликт может вызвать вопросы в отношении соответствия требованиям, корпоративного управления и прозрачности структуры собственности, что в конечном итоге осложнит регуляторную проверку для будущих публичных акционеров. Заявки на листинг в Гонконге проверяются биржей и регуляторами рынка ценных бумаг, и в рамках этого процесса обычно изучаются незавершенные судебные споры и структура собственности.

Для компании, готовящейся к выходу на публичный рынок, урегулирование споров о собственности и корпоративном управлении может быть важной частью подготовки к регуляторному контролю. Потенциальные инвесторы обычно оценивают структуру собственности, финансовое положение, юридические риски и практику менеджмента компании, прежде чем вкладывать капитал.

Поэтому неразрешенное арбитражное дело может вызвать дополнительные вопросы в процессе листинга, особенно если его результат повлияет на структуру акционерного капитала Moonshot или подвергнет компанию значительным финансовым обязательствам. Урегулирование могло бы снизить часть этой неопределенности, но не гарантирует автоматически регуляторное одобрение или инвесторский спрос на размещение.

По данным инсайдеров, планы IPO по-прежнему зависят от регуляторного одобрения, а целевой объем привлеченных средств и другие финансовые детали могут измениться в зависимости от рыночных условий. Ход переговоров об урегулировании и арбитража на этом временном отрезке, а также то, что Moonshot раскроет по мере продвижения конфиденциальной заявки, — одни из ключевых ориентиров в преддверии целевого окна листинга.

Модели Kimi лежат в основе взлета Moonshot

Moonshot изначально снискала репутацию благодаря Kimi — модели, привлекшей внимание способностью работать с длинными документами. В июле компания выпустила Kimi K3 — систему с 2,8 триллиона параметров, которая на сегодняшний день является крупнейшей открытой (open-weight) ИИ-моделью в мире и демонстрирует показатели, приближающиеся к уровню проприетарных моделей Anthropic. Открытые модели публикуют свои внутренние параметры, чтобы сторонние разработчики могли скачивать и запускать их, в отличие от закрытых систем, веса которых остаются приватными и доступ к которым осуществляется через контролируемые создателями интерфейсы. Модель получила положительные отзывы и значительный спрос.

По данным источников, стартап обсуждает с Microsoft, Amazon и Google соглашения о разделе доходов, которые позволят этим компаниям размещать модель на своих мощностях. Такое соглашениело бы открыть новую главу в деловых отношениях между китайскими ИИ-компаниями и крупными американскими облачными провайдерами, где в основе лежит раздел доходов.