Moody's присвоило стейблкоину Ripple RLUSD объемом $2,6 млрд рейтинг A2 через день после одобрения OCC трастового банка
Ключевые выводы
- •Moody's присвоило RLUSD долгосрочный депозитный рейтинг A2 и краткосрочный депозитный рейтинг P-1, отнеся стейблкоин к инвестиционной категории.
- •Рейтинги основаны на резервах, состоящих преимущественно из казначейских векселей, краткосрочных государственных активов США и денежных средств, в основном хранящихся в BNY, с целевым покрытием 103% и возможностью выкупа по номиналу в течение двух рабочих дней.
- •Moody's отметил, что Standard Custody не является банкротно-удаленной структурой, а держатели не имеют прямого права собственности на резервы, хотя GENIUS Act, вступающий в силу в 2027 году, исключит обязательные резервы из банкротной массы эмитента.
- •Рейтинг был присвоен через день после окончательного одобрения OCC банком Ripple National Trust Bank, который будет управлять резервами RLUSD, в то время как выпуск останется у Standard Custody под контролем нью-йоркских регуляторов, что обеспечивает двойной надзор — штата и федеральных властей.
- •Запущенный в декабре 2024 года, RLUSD достиг рыночной капитализации около $2,6 млрд, а Ripple продвигает институциональное внедрение, в том числе через кастодиальное хранение Standard Chartered в Дубае и пилотный проект расчетов с Mastercard, WebBank и Gemini.
Moody's Ratings присвоило Ripple USD (RLUSD) — стейблкоину, обеспеченному долларом и выпускаемому Standard Custody & Trust Company, дочерней компанией блокчейн-платежной фирмы Ripple, — долгосрочный депозитный рейтинг A2 и краткосрочный депозитный рейтинг P-1, сообщило агентство во вторник.
Рейтинг A2 является шестым по высоте долгосрочным рейтингом на шкале Moody's и относится к инвестиционной категории, а P-1 — высший краткосрочный рейтинг агентства. Moody's сообщил, что рейтинги отражают качество резервов RLUSD, которые состоят преимущественно из казначейских векселей, других краткосрочных государственных активов США и денежных средств, большая часть которых хранится у кастодиана BNY. Резервы поддерживаются на уровне целевого покрытия 103% от токенов в обращении, а соответствующие институциональные держатели могут выкупить RLUSD по номиналу в течение двух рабочих дней.
Рейтинговое действие также выявило пробелы в защите держателей. Moody's отметил, что Standard Custody не является банкротно-удаленной структурой и что держатели RLUSD в настоящее время не имеют прямого права собственности на резервы, обеспечивающие токен. Однако агентство добавило, что GENIUS Act — закон США о стейблкоинах, который вступит в силу в 2027 году, — исключит обязательные резервы из банкротной массы эмитента. Moody's сообщил, что рейтинги были запрошены эмитентом.
Присвоение рейтинга состоялось через день после того, как Ripple получил окончательное одобрение от Управления валютного контролера (OCC) для Ripple National Trust Bank — структуры с федеральной лицензией, которая будет управлять резервами RLUSD и выступать их трастовым попечителем. RLUSD продолжит выпускаться Standard Custody под надзором Департамента финансовых услуг штата Нью-Йорк, что ставит стейблкоин под двойной контроль — как штата, так и федеральных властей. Разделение между эмитентом и управляющим резервами с федеральной лицензией сохранится в структуре RLUSD по мере развития институциональных предложений Ripple.
Институциональная экспансия RLUSD
Запущенный в декабре 2024 года на Ethereum и XRP Ledger, RLUSD вырос до рыночной капитализации около $2,6 млрд по данным CoinGecko — это все еще небольшая доля рынка стейблкоинов стоимостью около $300 млрд. Ripple позиционирует токен для институциональных пользователей, а не розничных трейдеров.
Ранее в этом месяце Standard Chartered начал предлагать институциональное кастодиальное хранение RLUSD через свое дубайское подразделение и сообщил, что работает с Ripple и LMAX Group над схемой «коллатерального зеркалирования», которая позволит клиентам использовать стейблкоин в качестве торгового обеспечения без вывода его с баланса банка.
В ноябре 2025 года Ripple объединился с Mastercard, WebBank и Gemini, чтобы изучить использование RLUSD на XRP Ledger для расчетов по фиатным транзакциям на Gemini Credit Card — при условии получения регуляторных одобрений. На тот момент RLUSD только превысил рыночную капитализацию в $1 млрд, став 11-м по величине стейблкоином, по данным DefiLlama.
