Circle Internet Group столкнулась с новым вниманием Уолл-стрит после того, как Mizuho снизила целевую цену акций, сославшись на растущее влияние ИИ-ассистентов в повседневных финансовых решениях.

26 октября брокер снизил целевую цену Circle с $45 до $43, сохранив рейтинг Underperform, что означает ожидание отставания акций от более широкого рынка. Акции закрылись на уровне $79,84, потеряв около 7% в понедельникской сессии, в результате чего целевая цена оказалась примерно на 46% ниже цены закрытия. Снижение рейтинга произошло за несколько дней до отчета Circle о прибылях и убытках за третий квартал, запланированного на 4 ноября.

ИИ-ассистенты предпочитают процентные банковские счета

Mizuho протестировала, как ИИ-агенты, включая Muse, консультируют пользователей, хранящих наличные средства. Симуляции показали, что ассистенты часто предпочитали процентные застрахованные банковские счета вместо USDC — долларового стейблкоина Circle. Некоторые ответы указывали на такие продукты, как сберегательные счета SoFi, в преддверии прогноза по отчетности SoFi, охватывающего ожидания по отчету компании 27 октября. Брокер также обнаружил, что агенты рекомендовали другие криптоплатформы, когда пользователи явно спрашивали о цифровых активах.

Mizuho отметила, что симуляции измеряют рекомендации, а не фактический отток средств из USDC. Это различие существенно, поскольку смоделированное влияние на выручку зависит от фактического перемещения средств, что и пытаются количественно оценить пересмотренные прогнозы.

Mizuho снижает прогнозы по обороту и выручке USDC

Брокер сообщил, что рекомендации ИИ могут сократить оборот USDC на $4–9 млрд в среднесрочной перспективе, подвергая риску 10–20% резервных доходов Circle. В сценарии более быстрого распространения Mizuho оценивает, что $7 млрд перейдут в фиатные продукты и $2 млрд — в стейблкоины с более высокой доходностью, что снизит резервные доходы на 18%. Компания также сократила прогноз оборота USDC на 2027 год со $108 млрд до $101 млрд.

Резервные доходы составляют основу бизнес-модели Circle

Circle получает проценты на активы, удерживаемые для обеспечения USDC. По данным Mizuho, эти доходы составили 95,2% выручки компании во втором квартале 2026 года. Прямые держатели USDC не получают эту доходность, в отличие от застрахованных процентных счетов, которые, как обнаружили аналитики, рекомендуют ассистенты. Параллельно в регуляторной сфере Канада рассматривает проект правил, запрещающих выплату процентов по стейблкоинам, вынося тот же вопрос о доходности стейблкоинов на рассмотрение политиков.

Mizuho также разбила распределение хранения USDC во втором квартале: собственная платформа Circle хранила 17% стейблкоина, Coinbase — 30%, а остальные сервисы — оставшиеся 53%.

Аналитики снизили оценку резервных доходов на 2027 год с $4,3 млрд до $4,1 млрд. Прогноз скорректированной прибыли до процентов, налогов, износа и амортизации (EBITDA) упал с $635 млн до $603 млн.

Акции снижаются перед отчетностью 4 ноября

Circle сообщила о выручке в размере $1,4 млрд за первое полугодие 2026 года. Компания также заявила, что USDC обработал более $36 трлн ончейн-транзакций за этот период.

Отдельно ARK Кэти Вуд приобрела 65 615 акций Circle 26 октября, согласно ее последним задекларированным сделкам, несмотря на снижение акций в понедельникской сессии — покупка, противостоящая осторожной позиции брокера.

Circle планирует опубликовать результаты третьего квартала 4 ноября. Отчет предоставит обновленные данные об обороте USDC, резервных доходах и квартальных финансовых показателях компании, дав краткосрочную оценку тенденций оборота, лежащих в основе пересмотренных прогнозов.