Публикация по сырьевым рынкам: эскалация на Ближнем Востоке толкает цены на энергоносители вверх

в новостях Oil & Companies News 02/09/2026

Энергия – спред ICE gasoil hits new record highs

Brent вновь поднялся выше $95/bbl, достигнув самого высокого уровня более чем за месяц, поскольку напряженность в Персидском заливе продолжила усиливаться. После ударов на выходных Иран вчера атаковал два нефтяных танкера в регионе. США, в свою очередь, нанесли дополнительные ночные удары по иранским целям, добавив рынку новую геополитическую премию за риск.

Последние события вновь резко вывели риски для региональных поставок нефти на первый план. Нефть продолжала проходить через Ормузский пролив, несмотря на противостояние между США и Ираном, однако рост напряженности явно увеличивает риск для прохода судов. Министр энергетики США заявил, что в понедельник через пролив прошло 17 млн баррелей нефти — это самый высокий объем с начала конфликта. Если учитывать объемы обходных маршрутов, это указывает на то, что потоки нефти из Персидского залива выше довоенных уровней. Однако эти данные остаются неопределенными, а трекеры судов оценивают существенно более скромные объемы. Более разумно смотреть на средние потоки за более длительные периоды, а не за один день, поскольку они сильно меняются изо дня в день.

Эскалация на Ближнем Востоке также фактически снимает ожидания восстановления потоков нефтепродуктов, оставляя рынки напряженными. Это особенно заметно на рынке дизеля, где спред ICE gasoil вчера достиг рекордных уровней около $79/bbl, тогда как спред по дизелю в США торгуется значительно выше $100/bbl. Временные спреды также отражают эту острую напряженность: спред ICE gasoil Sep/Nov торгуется в бэквордейшене $80/t. С учетом перебоев в экспорте дизеля с Ближнего Востока и из России, а также при отсутствии признаков скорого восстановления, спреды по средним дистиллятам, вероятно, останутся значительно повышенными и волатильными, особенно по мере приближения к сезонно более сильному спросу. У мировой перерабатывающей системы мало свободных мощностей, чтобы компенсировать текущие перебои.

Последние данные API показали, что коммерческие запасы сырой нефти в США за прошлую неделю снизились на 2,6 млн баррелей. По нефтепродуктам картина была более смешанной: запасы бензина выросли на 300 тыс. баррелей, тогда как запасы дистиллятов сократились на 300 тыс. баррелей. Изменение запасов дистиллятов вряд ли поможет ослабить опасения по поводу дефицита. Более внимательно отслеживаемый отчет EIA по запасам будет опубликован сегодня.

Цены на газ TTF поднялись до самого высокого уровня с 2023 года, а ближайшие фьючерсы утром сегодня пробили отметку EUR75/MWh. Эскалация в Персидском заливе отодвигает надежды на восстановление экспорта СПГ из региона. Это по-прежнему вызывает обеспокоенность в Европе, учитывая более низкие, чем обычно, уровни запасов. Чистая выручка от СПГ благоприятствует направлению спотового СПГ в Европу, а не в Азию. Но по мере приближения зимы в Северном полушарии конкуренция между двумя регионами, вероятно, усилится, особенно если катарский СПГ по-прежнему будет в значительной степени отсутствовать на рынке до конца года.

Металлы – золото снижается, поскольку рост нефти возобновляет опасения по ставкам

Цены на золото опустились до двухнедельного минимума, снизившись ниже $4,300/oz, поскольку эскалация напряженности на Ближнем Востоке подтолкнула цены на нефть вверх. Это заставило рынки пересмотреть перспективы процентных ставок в США. Рост затрат на энергию может усилить инфляционное давление и сократить пространство для ближайшего смягчения политики Федеральной резервной системой, что давит на беспроцентные активы, такие как золото.

Снижение последовало за сильным августовским ралли: золото прибавило почти 10% и показало крупнейший месячный рост с января. Спрос на защитные активы и растущие опасения относительно устойчивости бюджетной политики США продолжают поддерживать интерес инвесторов к золоту и другим твердым активам.

Хотя краткосрочная фиксация прибыли может продолжиться после недавнего роста золота, более широкие фундаментальные факторы остаются поддерживающими. Ожидания более низких ставок в среднесрочной перспективе, покупки со стороны центральных банков и повышенная геополитическая неопределенность должны обеспечивать ценам опору. Любые откаты, вероятно, будут привлекать новый спрос.

Сельское хозяйство – соя достигла многолетнего максимума на фоне поддержки политики в сфере биотоплива и погодных рисков

Фьючерсы CBOT на сою поднялись до самого высокого уровня с декабря 2023 года благодаря более сильному, чем ожидалось, решению США по исключениям для возобновляемого топлива, которое улучшило перспективы спроса на биотопливо. Поскольку соя является ключевым сырьем для биодизеля, ее цены остаются очень чувствительными к изменениям политики в отношении возобновляемого топлива. EPA предоставило 1.76 billion кредитов на соответствие требованиям на 2025 год — это крупнейший пакет исключений для малых НПЗ с 2017 года и значительно выше ранее прогнозировавшихся 990 million. Агентство также обязалось полностью перераспределить объемы, освобожденные в 2025 году, в обязательства по смешиванию на 2026 и 2027 годы, фактически сохраняя спрос на биотопливо.

Тем временем жаркая и сухая погода на Среднем Западе США, как ожидается, ограничит развитие бобов на поздней стадии сезона, что вызывает опасения по поводу урожайности сои. Поддерживающий политический фон также совпадает с ростом закупок сои Китаем, усиливая ожидания, что Пекин продвигает свои торговые обязательства перед Вашингтоном.

Источник: ING