Акции Micron Technology, Inc. (NASDAQ: MU) выросли на премаркете в понедельник, поднявшись на 2,2% до 904,21 доллара перед открытием торгов. По данным Benzinga, в той же сессии акции торговались по 905,49 доллара, рост 2,35%.

Умеренный отскок следует за непростым периодом для производителя чипов памяти. На прошлой неделе акции упали на 2,1%, а по итогам закрытия в пятницу они снизились на 17% за прошедший месяц — коррекция после длительного роста.

Явного катализатора премаркет-роста не было. Более широкое восстановление рынка помогло инвесторам не заострять внимание на слабых результатах Kioxia, японского конкурента Micron на рынке памяти. Фьючерсы Nasdaq 100 прибавили 0,9%, фьючерсы S&P 500 — 0,57%. Другие акции, связанные с ИИ, также выросли до открытия: Marvell и Sandisk торговались с повышением. Отчет Kioxia стал отраслевым ориентиром перед открытием, дав инвесторам раннюю оценку состояния рынка памяти.

Micron, один из крупнейших в мире производителей чипов памяти DRAM и NAND, консолидируется после сильного 12-месячного роста, и такая динамика сделала акции чувствительными к колебаниям настроений инвесторов. Рынок памяти всегда был циклическим, и собственные результаты Micron в последние годы показывают, как быстро условия в отрасли могут меняться от слабости к силе.

Оценка и опасения по поводу расходов

По одному из показателей Micron выглядит дешевой. Акции торгуются примерно с пятикратной ожидаемой прибылью текущего финансового года, а маржа компании составляет 87%. Спрос на чипы памяти вырос благодаря строительству центров обработки данных для ИИ. На фоне истории резких циклических колебаний отрасли умеренный мультипликатор отражает главный вопрос рынка: насколько устойчивым окажется текущий цикл роста.

Однако инвесторов по-прежнему беспокоит расходы на ИИ. Некоторые сомневаются, будут ли технологические гиганты, такие как Alphabet и Amazon, продолжать финансировать строительство центров обработки данных, пока их традиционные бизнесы испытывают трудности.

Основатель Social Capital Чамат Палихапития также выразил опасения по поводу того, сможет ли рост прибыли индустрии памяти продолжаться. Он указал на выручку Micron за финансовый 2026 год в 133,2 млрд долларов — резкий рост с 37,4 млрд долларов в финансовом 2025 году. Валовая маржа компании по GAAP достигла 80,7% против отрицательных 9% в финансовом 2023 году.

Палихапития предупредил, что новые производственные мощности могут давить на прибыль. Производители памяти строят новые заводы, и прирост мощностей ожидается в период с 2027 по 2029 год — волна предложения, которую инвесторы будут сопоставлять с ростом спроса. Он также отметил растущую конкуренцию со стороны китайской CXMT (ChangXin Memory Technologies), чья доля в мировой выручке от DRAM, по сообщениям, выросла с 4% до 10% за год — сдвиг, показывающий, как быстро может меняться конкурентная карта рынка памяти.

Техническая картина и мнения аналитиков

Micron торгуется примерно на 21% выше своей 200-дневной скользящей средней в 746,83 доллара — долгосрочного индикатора тренда, которым трейдеры пользуются для оценки степени перекупленности акции. Акции находятся на 4,7% ниже 20-дневной средней в 950,61 доллара и на 7,4% ниже 50-дневной средней в 978,71 доллара.

Индикатор MACD остается ниже сигнальной линии, а гистограмма отрицательная, что указывает на ослабление покупательского давления. Сопротивление находится на уровне 1 042,50 доллара, поддержка — около 902,50 доллара. Диапазон за 52 недели составляет от 192,59 до 1 255 долларов — размах, подчеркивающий, как далеко акции продвинулись за прошедший год.

Аналитики Уолл-стрит дают акциям консенсусную рекомендацию «покупать» со средней целевой ценой 1 622,38 доллара. Rosenblatt 22 октября сохранил рейтинг «покупать» и цель 1 900 долларов, а Needham в тот же день подтвердил рейтинг «покупать» с целью 1 650 долларов. Эти цели отражают ожидания аналитиков на типичном горизонте в 12 месяцев, а не гарантии.

Неделя впереди

Рынок ждет три испытания на этой неделе: отчетность Apple, промежуточные выборы и пятничный отчет по занятости. Для наблюдателей за рынком памяти результаты Apple дадут оценку спроса на потребительские устройства — сегмента потребления памяти, отдельного от строительства центров обработки данных, стимулирующего рост Micron, — а отчет по занятости станет макроэкономическим сигналом, который обычно формирует общий аппетит к риску.