Предварительный индекс потребительских настроений Мичиганского университета составил 46,3, не достигнув консенсус-прогноза в 47,5 по данным Bloomberg. Внутри отчета компонент ожиданий оказался выше консенсуса, тогда как компонент текущих условий оказался ниже него.

Эти данные были отмечены в публикации Econbrowser "U.Mich. Sentiment Down (Again)", где показатель рассмотрен в контексте других широко отслеживаемых индикаторов потребительской уверенности.

Показатель значительно ниже исторической нормы

Индекс, ежемесячно рассчитываемый Исследованием потребителей Мичиганского университета, отслеживает оценки домохозяйствами своего финансового положения, общего состояния делового климата и условий для покупок. Он состоит из двух субиндексов — текущих экономических условий и потребительских ожиданий. Субиндекс ожиданий также является одним из компонентов Индекса опережающих экономических показателей Conference Board, сводного показателя, предназначенного для выявления переломных точек в деловом цикле США. Предварительные оценки публикуются в середине месяца на основе первой волны ответов на опрос, а окончательные значения выходят в конце месяца. На уровне 46,3 предварительное октябрьское значение заметно ниже долгосрочного исторического среднего индекса. Поскольку потребительские расходы составляют около двух третей ВВП США, экономисты и политики внимательно следят за такими отклонениями от нормы.

Стандартизированное сравнение показателей

Чтобы привести индикаторы к единой основе, Econbrowser стандартизировал каждый ряд, вычитая среднее значение и деля на стандартное отклонение за период с января 2021 года по февраль 2025 года. Отображаемый ряд Мичиганского университета включает корректировку, разработанную Каммингсом и Тедески (2024), которая учитывает влияние онлайн-интервью на результаты опроса.

На рисунке 1 показан скорректированный ряд настроений Мичиганского университета (синий), индекс уверенности Conference Board (коричневый) и показатель уверенности Gallup (зеленый) — все они центрированы и разделены на свои стандартные отклонения за 2021M01–2025M02. Красная пунктирная линия отмечает апрельское 2025 года объявление тарифов в «День освобождения», а фиолетовая пунктирная линия — войну США с Ираном.

Автор отмечает, что если ряд Мичиганского университета не корректировать, картина выглядит несколько хуже. Рисунок 2 — обозначенный в оригинальной публикации как «Figure 21» — повторяет сравнение с использованием нескорректированного ряда Мичиганского университета (синий), индекса уверенности Conference Board (коричневый) и показателя Gallup (зеленый) с тем же окном стандартизации и теми же отметками событий.

Окончательное октябрьское значение настроений будет опубликовано в конце месяца в соответствии со стандартным календарем выхода опроса. Индекс Conference Board, основанный на собственном ежемесячном опросе домохозяйств, служит отдельным ориентиром уверенности домохозяйств, за которым стоит следить параллельно.

Источник: Мичиганский университет, Gallup, Conference Board, Каммингс и Тедески (2024), а также расчеты автора.