Действия MiCA против USDT от Tether меняют рынок стейблкоинов в Европе, однако мировой спрос на крупнейший стейблкоин в целом остаётся неизменным.

Европейские площадки ускорили введение ограничений на USDT после завершения 1 июля 2026 года переходного периода регламента ЕС о рынках криптоактивов (MiCA): Revolut стала одной из последних компаний, объявивших о делистинге токена для пользователей Европейской экономической зоны. Ведущий европейский финтех-сервис делистит USDT с августа 2026 года в связи с регуляторными и рисковыми опасениями (BitcoinKE). Согласно MiCA — первому всеобъемлющему своду правил ЕС для криптоактивов — эмитенты стейблкоинов, работающие в ЕС, должны получить разрешение в качестве эмитентов электронных денежных токенов, однако Tether такого одобрения не получила, что побудило торговые площадки и финтех-компании ограничить доступ к токену для европейских пользователей до наступления крайнего срока.

Тем не менее, по словам Artemis Analytics, данные не показывают заметных изменений в предложении или спросе на USDT, напрямую связанных с MiCA, как и масштабной миграции между торговыми площадками или блокчейнами.

Вместо этого внедрение стейблкоинов продолжает расширяться на развивающихся рынках, где USDT — крупнейший по рыночной капитализации стейблкоин — всё чаще используется для платежей, трансграничных переводов и доступа к финансовым услугам, номинированным в долларах. Такая модель использования характерна для регионов с нестабильными местными валютами и ограниченным доступом к доллару через традиционные банковские каналы — именно в таких условиях привязанные к доллару токены исторически получали наибольшее распространение.

По данным Artemis, число ежедневных пользователей BNB Smart Chain выросло примерно до 1,56 миллиона к июлю 2026 года против примерно 318 000 в июне 2024 года, а ежедневная аудитория TRON увеличилась на 44% — до около 908 000. Объём стейблкоинов в сети TRON также достиг рекордного уровня во втором квартале 2026 года, при этом USDT доминирует в этой сети (BitcoinKE).

Эта тенденция говорит о том, что MiCA меняет способ доступа Европы к USDT, а не ослабляет мировой спрос на долларовые стейблкоины. Остаётся открытым вопрос, будет ли Tether добиваться разрешения эмитента электронных денежных токенов, необходимого для восстановления полного распространения в ЕС, или сосредоточится на развивающихся рынках, обеспечивающих её рост. Возможно, Европа закрывает один из каналов доступа, но роль USDT как глобальной крипто-финансовой инфраструктуры продолжает укрепляться.

Кроме того, на фоне требований MiCA OKX призывает европейских пользователей конвертировать USDT в USDC (BitcoinKE). Эмитент USDC, компания Circle, входит в число эмитентов, получивших разрешение эмитента электронных денежных токенов по MiCA, поэтому именно соответствующие требованиям долларовые стейблкоины остаются токенами, которые европейские площадки могут продолжать листинговать.