Акции Meta Platforms (META) в четверг выросли на 2,68% до 621,29 доллара на фоне завершения компанией размещения облигаций на 15 миллиардов долларов. В течение торговой сессии акции прибавили 16,21 доллара после восстановления из диапазона от 600 до 605 долларов.

Наряду с долгосрочным заимствованием Meta расширила параллельное форвардное размещение акций до 46 миллионов акций, углубив программу финансирования, которая теперь охватывает старшие облигации, форвардный выпуск акций, обязательные конвертируемые привилегированные акции и предполагаемую продажу акций класса C, связанную с расширением инфраструктуры искусственного интеллекта компании.

Пять серий старших облигаций

Meta разместила пять серий старших облигаций со сроками погашения с 2031 по 2056 год и купонами от 5,85% до 7,50%. Самые долгосрочные выпуски несут наиболее высокие ставки.

Крупнейший транш на 4 миллиарда долларов со сроком погашения в 2036 году предусматривает годовой купон в размере 6,55%. Транши 2031 и 2033 годов составили по 3,25 миллиарда долларов каждый с купонами 5,85% и 6,25% соответственно. Meta также разместила облигации на 1,75 миллиарда долларов со сроком погашения в 2046 году под 7,35%, а транш на 2,75 миллиарда долларов со сроком погашения в 2056 году несёт самый высокий купон размещения — 7,50%.

Новые купоны превышают диапазон от 4,20% до 5,75%, установленный при размещении облигаций Meta на 30 миллиардов долларов в ноябре 2025 года, что отражает более высокие затраты на заимствования в последнем размещении. Moody's присвоило новым облигациям рейтинг Aa3 и сохранило стабильный прогноз, а S&P присвоило рейтинг AA- и сохранило негативный прогноз. Согласно стандартной практике рейтинговых агентств, негативный прогноз сигнализирует о потенциальном давлении в сторону понижения рейтинга, а стабильный прогноз указывает на то, что рейтинг, как ожидается, останется неизменным — это расхождение стоит учитывать на фоне наращивания Meta новых заимствований поверх и без того растущего долгового портфеля.

Форвардное размещение акций расширено до 46 миллионов акций

Андеррайтеры в полной мере реализовали опцион на покупку дополнительных шести миллионов акций класса A в рамках параллельного размещения, доведя форвардную продажу до 46 миллионов акций. Meta оценила акции по 625 долларов за штуку и установила начальную форвардную цену на уровне около 622,92 доллара. Ожидаемая выручка до расходов оценивается в 28,7 миллиарда долларов.

Компания получит форвардную выручку при поставке акций и может выбирать даты расчётов до 19 ноября 2027 года. Meta намерена использовать средства для общих корпоративных целей и не ожидает получения денежных средств от первоначальной продажи форвард-покупателями. Форвардный формат фактически позволяет Meta уже сейчас зарезервировать акционерный капитал на заранее определённых условиях, сохраняя гибкость в отношении сроков поставки акций и фактического поступления денежных средств.

Meta также оценила обязательные конвертируемые привилегированные акции с доходностью 6,50%. Кроме того, компания предложила программу продажи акций класса C по рыночным ценам примерно на 60 миллиардов долларов, запуск которой ожидается в первом квартале 2027 года или позже.

Расширение в сфере ИИ увеличивает капитальные расходы

Meta ожидает капитальных расходов в 2026 году в размере от 135 до 145 миллиардов долларов в связи с расширением инфраструктуры ИИ и вычислительных мощностей. Её план финансирования сочетает долг и акционерный капитал с операционным денежным потоком и стратегическими партнёрствами, а последнее размещение облигаций увеличивает существующие заимствования компании.

Капитальные расходы в третьем квартале достигли 34,91 миллиарда долларов с учётом основных платежей по финансовой аренде. За тот же период Meta сгенерировала 32,79 миллиарда долларов операционного денежного потока и зафиксировала отрицательный свободный денежный поток в размере 2,12 миллиарда долларов. Долгосрочный долг на 30 сентября составил 80,92 миллиарда долларов по сравнению с 58,74 миллиарда долларов на конец 2025 года. Этот дефицит — превышение расходов над внутренне генерируемыми денежными средствами — лежит в основе многоканального привлечения финансирования, при котором долг, акционерный капитал и партнёрства компенсируют то, что не обеспечивают операции. Установленные программой сроки также дают читателям чёткие ориентиры для отслеживания: форвардные акции могут быть поставлены в любое время до 19 ноября 2027 года, а программа по акциям класса C, как планируется, начнётся в первом квартале 2027 года или позже — и то и другое финансирует повышенные расходы 2026 года.

Специальный комитет рассмотрел план финансирования и выявил риск для кредитных рейтингов Meta в случае опоры исключительно на заимствования. Компания включила акционерный капитал наряду с заимствованиями в свой план финансирования расширения.

Эта статья изначально была опубликована на Blockonomi.