Только 22 токена превзошли биткоин за последние два года, говорится в анализе Messari
Ключевые выводы
- •Только 22 токена превзошли биткоин по ценовой доходности за последние 24 месяца — против примерно 187 на пике бычьего рынка 2020–2021 годов.
- •OKB — единственный токен, удержавший превосходство над биткоином при измерении вплоть до пика цикла в ноябре 2021 года.
- •Биржевые токены составили крупнейший сегмент среди превосходящих биткоин с долей 32%, извлекая выгоду из связи с объёмами торгов, скидками на комиссии и механизмами сокращения предложения.
- •Из 187 токенов, превзошедших биткоин в 2021 году, 86% упали как минимум на 90% от исторических максимумов при медианном снижении в 98%.
- •Доминирование биткоина остаётся высоким на протяжении 2026 года: к концу июня более 84% альткоинов торговались ниже своей 200-дневной скользящей средней, что ограничивает ротацию капитала в более мелкие активы.
Только 22 токена превзошли биткоин по ценовой доходности за последние 24 месяца, согласно анализу, опубликованному аналитиком Messari Карлосом Гонсалесом Кампо 4 августа. Из этой избранной группы только OKB — нативный биржевой токен OKX — сохранил своё превосходство над BTC с учётом данных вплоть до пика цикла 2021 года.
Результаты свидетельствуют о резком сужении круга лидеров. На пике бычьего рынка 2020–2021 годов примерно 187 монет превосходили биткоин по доходности. К 2026 году список токенов с показателями, сопоставимыми с BTC, резко сократился, а названия меняются ещё быстрее. Примечательно, что очень немногие из токенов, находящихся в текущем кратком списке превосходящих биткоин, существовали всего четыре года назад. Это сокращение совпадает с периодом, когда спотовые биткоин-ETF — одобренные американскими регуляторами в январе 2024 года — направили значительный институциональный капитал в BTC, укрепив его преимущество в ликвидности над более мелкими активами.
Биржевые токены доминируют в списке лидеров
Токены, привязанные к биржам, составили крупнейший сегмент среди активов, которые Messari определила как превосходящие биткоин, заняв 32% доли в группе. BNB от Binance, OKB от OKX, GT от Gate, LEO от Bitfinex, BGB от Bitget, WBT от WhiteBIT, MX от MEXC и CAKE от PancakeSwap вошли в список. CAKE от PancakeSwap стал единственным токеном децентрализованной биржи (DEX), преодолевшим этот порог. Биржевые токены исторически выигрывали от прямой привязки к объёму торгов на платформах, скидок на комиссии, а в некоторых случаях — от структурированных механизмов выкупа или сжигания, сокращающих циркулирующее предложение, что отсутствует у большинства самостоятельных протокольных токенов.
Криптовалюты-ветераны, включая Ethereum (ETH), Solana (SOL) и TRON, также вошли в список, вместе с небольшим числом мем-коинов и прорывных проектов из различных рыночных циклов.
В этой группе OKB стоит особняком. Это единственный токен, удерживавший превосходство над биткоином вплоть до ноября 2021 года. Из 187 проектов, входивших в класс превосходящих биткоин в 2021 году, 86% рухнули как минимум на 90% от своих исторических максимумов. Медианное падение по этой группе составляет 98%.
Messari поделилась анализом на X, подчеркнув, насколько кардинально изменился конкурентный ландшафт.
Проекты сменяют лидерство между циклами
Хотя разные проекты поочерёдно возглавляли рынок в различные периоды, биткоин неизменно сохранял роль отраслевого эталона, демонстрируя устойчивость через череду волн ажиотажа и просадок.
Когда биткоин опустился ниже $70 000 и потерял около 12% за двухнедельный период в июне 2026 года, три токена, сумевших превзойти его в этом окне, — NEAR Protocol, Internet Computer (ICP) и Render (RENDER) — все были связаны с нарративом искусственного интеллекта.
DeFi-проекты также показали заметные результаты в июне. Hyperliquid (HYPE) вырос более чем на 160% с начала года к этому моменту. Однако другие бывшие лидеры прошлых циклов, такие как Uniswap, Ondo и Aave, несли двузначные убытки за год — отставание, которое аналитики Bitwise охарактеризовали как «тихую переоценку» сектора.
Биткоин сохраняет контроль над рынком
Эти отдельные достижения пришлись на узкие временные окна, а более широкий рынок альткоинов оставался слабым. К концу июня более 84% альткоинов торговались ниже своей 200-дневной скользящей средней — самый длительный период подавленности с медвежьего рынка 2022 года, сообщил аналитик CryptoQuant Darkfrost в беседе с Cryptopolitan.
Он предупредил, что альткоины теперь тесно следуют за движениями биткоина и склонны падать сильнее при снижении BTC, что усложняет выявление следующей группы победителей по сравнению с предыдущими циклами. Эта корреляция отражает рыночную структуру, в которой доля биткоина в общей криптовалютной капитализации — показатель, известный как доминирование BTC, — остаётся повышенной, ограничивая ротацию капитала в более мелкие активы.
Июль принёс лишь частичное восстановление. Биткоин вырос на 9,03% за месяц и всё равно превзошёл большинство альткоинов и токенов, хотя Ether обогнал их обоих с доходностью 20,32%, как сообщило Cryptopolitan.
Тенденция на протяжении всего года была неизменной: превосходство над биткоином стало исключением, а не правилом, и немногие токены доказали способность удерживать такое преимущество на протяжении длительных периодов.