McDonald's Corporation (NYSE: MCD) торгуется около $232 за акцию — на этом уровне акциям грозит восьмое подряд недельное снижение, серия падений, аналогов которой не было со времени краха доткомов более двух десятилетий назад. Падение стерло около четверти стоимости акций с начала года и вызвало волну снижения целевых цен со стороны Уолл-стрит.

На этой неделе акции коснулись нового 52-недельного минимума в $232,05, согласно рыночным данным, приведенным Investing.com. Этот уровень находится чуть выше годового дна в $232,06 и значительно ниже 52-недельного максимума в $341,75 — разрыв составляет примерно 32%. Акции упали примерно на 23% за последний год и около 24% с начала года. Только за последние пять торговых дней бумаги потеряли около 2%. Даже пятилетняя картина выглядит не лучшим образом: MCD снизилась примерно на 5% за этот период — признак того, что основная часть потерь пришлась на последние двенадцать месяцев.

Что стоит за снижением

Слабые продажи в сопоставимых ресторанах в США — центральная часть истории, и тон руководства это отражает: генеральный директор Крис Кемпчински дал осторожный прогноз дальнейшего развития бизнеса. Продажи в сопоставимых ресторанах — стандартный показатель роста в уже открытых заведениях — относятся к наиболее тщательно отслеживаемым цифрам для любого ресторанного оператора, что объясняет, почему эта слабость имеет столь значительный вес для инвесторов.

Инвесторы также оценивают недавно представленную стратегию «NEXT» — план поддержки франчайзи на $8,5 млрд, рассчитанный до 2036 года. Программа призвана поддержать операторов ресторанов в долгосрочной перспективе, но требует масштабных в ближайшее время. Это давит на настроения, поскольку сдвигает целевые показатели маржинальности McDonald's на 2030 год — долгое ожидание для акционеров, рассчитывавших на более быструю доходность. При этом временные рамки плана дают инвесторам конкретные ориентиры для отслеживания: расходы в ближайшей перспективе, целевые показатели маржинальности в 2030 году и обязательства по поддержке франчайзи до 2036 года.

Ряд банков Уолл-стрит снизил целевые цены за дни, прошедшие с момента представления стратегии на инвестдне McDonald's:

• Morgan Stanley снизила цель до $297, сохранив рейтинг Equalweight.
• Bernstein SocGen Group оставила рейтинг Market Perform с целью $295, указав на масштаб необходимых инвестиций и их влияние на прибыль в ближайшей перспективе.
• Baird заняла наиболее осторожную позицию в группе, снизив цель до $250 — самой низкой из представленных — при сохранении рейтинга Neutral, сославшись на продолжающееся давление на потребительские расходы и неопределенность относительно реализации новой стратегии.
• BTIG также понизила цель до $295, сохранив рейтинг Buy, и указала на давление на продажи и масштаб затрат на инвестиции.
• RBC Capital снизила цель до $285, сохранив рейтинг Sector Perform после ознакомления с презентациями McDonald's о драйверах роста и маржинальности.

В совокупности пересмотренные цели — в диапазоне от $250 до $297 — все находятся выше текущей цены акций около $232, но каждая из них значительно ниже 52-недельного максимума в $341,75, что показывает, насколько быстро снизились ожидания Уолл-стрит.

Текущая ситуация

Не все сигналы негативны. Некоторые модели оценки указывают на возможную недооцененность акций на текущих уровнях, что может привлечь долгосрочных инвесторов. В то же время данные показывают, что 13 аналитиков недавно снизили свои оценки прибыли — цифра, за которой стоит следить по мере поступления дальнейших обновлений. Тем не менее McDonald's по-прежнему имеет оценку финансового состояния «GOOD» по ряду показателей.

Рыночная капитализация компании сейчас составляет около $164 млрд — резкое снижение по сравнению с уровнем на момент 52-недельного максимума.

Если акции не восстановятся до конца торговой сессии в пятницу, восьмое подряд недельное снижение будет зафиксировано. Это станет худшим периодом для акций более чем за 20 лет.

Источник: CoinCentral