Денежно-кредитное управление Сингапура (MAS) не рассматривает Hyperliquid — децентрализованную биржу (DeFi), стоящую за токеном HYPE, — как оператора, базирующегося в Сингапуре, и считает, что платформа находится вне юрисдикции регулятора. Об этом сообщила Financial Times в среду, 7 октября 2026 года.

Эта позиция выводит биржу за пределы регуляторного периметра, который MAS применяет к провайдерам услуг цифровых активов, работающим из Сингапура, — граница, имеющая практические последствия, поскольку гарантии, связанные с сингапурским лицензионным режимом, не распространяются на деятельность платформы.

Регуляторный мандат MAS

MAS выступает в качестве центрального банка Сингапура и единого финансового регулятора. Компании, предоставляющие услуги цифровых платежных токенов из города-государства, обязаны иметь лицензию в соответствии с Законом о платежных услугах — режимом, охватывающим такие виды деятельности, как эксплуатация торговой платформы цифровых активов. Лицензиаты должны выполнять требования в области противодействия отмыванию денег, управления технологическими рисками и защиты активов клиентов.

Платформа, признанная находящейся вне регуляторного периметра MAS, не подпадает под действие этих местных лицензионных требований. На практике обязательства, связывающие лицензированных сингапурских операторов — от мер по противодействию отмыванию денег до защиты активов клиентов, — не применяются к протоколу, классифицированному таким образом, и именно поэтому определения юрисдикции имеют значение как для регуляторов, так и для участников рынка.

О Hyperliquid

Hyperliquid — это децентрализованная биржа, ориентированная на торговлю бессрочными фьючерсами, работающая на собственном специализированном блокчейне. Ее нативный токен HYPE был запущен в ноябре 2024 года в рамках одного из крупнейших на сегодняшний день эйрдропов токенов. Как протокол DeFi, Hyperliquid функционирует через ончейн-смарт-контракты, а не через традиционную корпоративную структуру посредников — дизайн, который лишает регуляторов возможности лицензировать привычную корпоративную структуру в отдельно взятой юрисдикции.

Проблема надзора за DeFi

Протоколы DeFi часто управляются децентрализованными организациями и автоматизированными контрактами, распределенными между несколькими юрисдикциями, что усложняет применение страновых правил. Это противоречие не уникально для Сингапура: лицензионные механизмы, построенные вокруг локально зарегистриров компаний, с трудом охватывают протоколы, не имеющие единой штаб-квартиры или юридического адреса. MAS ранее комментировала ограничения своих правоприменительных возможностей в этой сфере, заявив в 2024 году, что попытки регулировать операторов протокола Kyber Network были «бесполезными», поскольку эти операторы находились за пределами Сингапура.

На этом фоне вывод MAS о том, что Hyperliquid находится вне ее юрисдикции, означает, что платформа не рассматривается как оператор, базирующийся в Сингапуре и требующий местной авторизации. Этот случай подчеркивает нерешенный вопрос, с которым продолжают сталкиваться регуляторы по всему миру: как — и можно ли вообще — применять страновое лицензирование к протоколам DeFi, которые работают без традиционной корпоративной привязки.

Эта статья впервые была опубликована на COINOTAG: https://en.coinotag.com/singapore-mas-hyperliquid-hype-outside-regulatory-jurisdiction