Marvell Technology (MRVL) договорилась о покупке компании в сфере оптических сетей Lumentum (LITE) в рамках сделки полностью за акции стоимостью примерно 115 млрд долларов по стоимости предприятия, объединив двух крупных поставщиков ИИ-инфраструктуры и технологии оптических сетей. Объявление было сделано в понедельник. Стоимость предприятия — рыночная капитализация компании с поправкой на её долг и денежные средства — является стандартным показателем полной стоимости поглощения.

Акции Marvell закрылись в пятницу на уровне 196,40 доллара, потеряв 21,94 доллара, или 10,05%. В предторговых торгах в понедельник акции выросли на 0,56% до 197,50 доллара. Lumentum упала на 8,57% в той же сессии. Обе бумаги находятся под давлением с момента первых сообщений о переговорах по сделке в конце прошлого месяца: Lumentum за этот период упала примерно на 8%, а Marvell — примерно на 22%.

Более широкая распродажа акций чипового сектора ускорилась после слабого прогноза Intel, и обе компании снижались вместе с группой.

В X рыночный новостной аккаунт Wall St Engine изложил условия соглашения следующим образом:

$MRVL TO ACQUIRE $LITE IN $115B ALL-STOCK DEAL

Marvell has agreed to acquire Lumentum in an all-stock transaction valued at approximately $115B in enterprise value, combining two major suppliers of AI infrastructure and optical networking technology.

Under the agreement: •… pic.twitter.com/JLi52vlJ49

— Wall St Engine (@wallstengine) November 2, 2026

Условия сделки

Согласно условиям соглашения полностью за акции, акционеры Lumentum получат фиксированные 4,500 акций Marvell за каждую акцию Lumentum, что подразумевает стоимость около 1 132 долларов за акцию Lumentum. Поскольку оплата производится полностью акциями, а не деньгами, держатели акций Lumentum становятся акционерами объединенной компании после закрытия сделки. Коэффициент обмена представляет собой премию примерно в 23,9% к цене закрытия Lumentum от 28 октября до появления слухов — в последний торговый день до начала спекуляций о сделке. Поскольку коэффициент обмена фиксирован, общее вознаграждение не будет колебаться в зависимости от движения цен на акции до закрытия сделки.

После закрытия акционеры Marvell будут владеть примерно 67% объединенной компании, а акционеры Lumentum — оставшимися 33%. Советы директоров обеих компаний единогласно одобрили сделку. Мэтт Мёрфи сохранит посты председателя совета директоров и генерального директора, а три директора Lumentum, включая генерального директора Майкла Херлстона, войдут в семиместный совет директоров Marvell.

Для закрытия сделки требуется одобрение акционеров обеих компаний, а также разрешение регуляторов — этапы, отделяющие объявление в понедельник от ожидаемого закрытия в первой половине 2028 календарного года.

Стратегия и цифры

Помимо заголовочной цены, Marvell изложила стратегическое обоснование и финансовые цели, которые она ожидает от объединения. Компания заявила, что приобретение расширяет её общий адресуемый рынок до 550 млрд долларов и, как ожидается, увеличит прибыль на акцию по не-GAAP в первый год после закрытия. Marvell также видит возможность получения более 1 млрд долларов ежегодной экономии на издержках в пересчете на годовой темп — годовой экономии, измеряемой после полной реализации интеграции — наряду с ростом долгосрочной выручки и маржинальности.

Мёрфи описал переход отрасли к оптическому подключению как «возможность, которая случается раз в поколение». Херлстон отметил, что объединение позволяет двум компаниям полностью удовлетворять потребности клиентов в соединениях.

Lumentum конкурирует с Coherent и китайской Zhongji Innolight на рынке оптических трансиверов и может выиграть от предлагаемого запрета США на новые китайские оптические трансиверы. Трансиверы — это модули, преобразующие электрические сигналы в свет для передачи по оптоволокну, каналам, которые перемещают данные внутри и между дата-центрами. Компания примерно вдвое меньше Marvell. Ранее в этом году Nvidia инвестировала по 2 млрд долларов в каждую из двух компаний.

Эта сделка станет крупнейшей покупкой Marvell после поглощения Inphi за 10 млрд долларов в 2021 году. В феврале компания закрыла отдельную сделку на 3,5 млрд долларов по приобретению Celestial AI.

Рыночная стоимость Marvell выросла до более чем 170 млрд долларов, а её акции достигли рекордного максимума в июне после того, как генеральный директор Nvidia Дженсен Хуанг назвал её следующей «компанией стоимостью в триллион долларов». Годовая выручка выросла с 3 млрд долларов в 2021 финансовом году до 8,2 млрд долларов в 2026 финансовом году. В августе Marvell подписала сделку на сумму до 120 млрд долларов продаж до 2033 финансового года на поставку чипов в связке с ИИ-процессорами Google.

Источник: CoinCentral