Рынки были спокойны: сессия проходила в медленном, ограниченном диапазоном режиме, пока трейдеры ждали дальнейших новостей по США и Ирану перед мероприятием в Jackson Hole. На фоне небольшого числа новых катализаторов в Европе внимание было сосредоточено на следующем блоке американской статистики и сигналах от центральных банков, которые могут определить ближайший политический фон.

Публикации данных в течение дня были ограниченными. В Швейцарии в августе настроения инвесторов продолжили улучшаться: индекс UBS Investor Sentiment Index вырос до +12.1 с +10.0 в июле. Это второй подряд месяц в положительной зоне и самый сильный показатель с начала 2025 года, что указывает на растущий оптимизм в отношении экономических перспектив Швейцарии.

В Великобритании опрос CBI показал резкое ухудшение условий в розничной торговле в августе. Баланс розничных продаж снизился до -48% с -26%, при этом ритейлеры сообщили о слабом спросе, ухудшении настроений и дальнейшем сокращении планов по инвестициям и численности персонала. Ожидается, что продажи останутся слабыми в сентябре, хотя темпы снижения, как прогнозируется, замедлятся. Также ожидается ускорение инфляции розничных цен. CBI призвал к реформе налога на бизнес-активы и снижению налогов для работодателей, чтобы помочь восстановить доверие в секторе.

Из Европейского центрального банка Изабель Шнабель заявила, что центробанк должен действовать заранее, чтобы инфляция не перетекала в зарплаты и более широкий рост цен, добавив, что инфляция, вероятно, останется выше целевого уровня 2% в течение продолжительного периода. Она отметила, что экономика еврозоны набирает импульс, а любое дальнейшее ужесточение политики будет зависеть от данных. Шнабель также назвала ситуацию с природным газом риском, который может вновь усилить инфляционное давление, подчеркнув значимость энергетических факторов для инфляционного прогноза.

В ходе американской сессии основное внимание будет приковано к индексу цен PCE и второй оценке ВВП США за второй квартал. Публикация PCE часто привлекает внимание, но обычно не является крупным драйвером рынка, поскольку ее можно заранее оценить по данным CPI и PPI. Ожидается, что базовый PCE в годовом выражении вырастет на 3.3% против 3.3% ранее, а показатель в помесячном выражении ожидается на уровне 0.2% против 0.1% ранее.

Сейчас рынок закладывает 65% вероятность того, что ставки не изменятся на сентябрьском заседании FOMC. На эти ожидания будут влиять возможная сделка между США и Ираном, мероприятие в Jackson Hole и следующий отчет по CPI, которые остаются основными контрольными точками для оценки того, сохраняется ли устойчивость текущих прогнозов и риторики политики.