Акции MARA Holdings снижаются: отчет за Q2 показал продажи биткоина для финансирования перехода к ИИ-инфраструктуре
Ключевые выводы
- •MARA Holdings сообщила о чистом убытке свыше $611 million во втором квартале, что резко контрастирует с прибылью $808 million за тот же период годом ранее.
- •Компания сократила запасы Bitcoin с 49,951 coins до 35,577 coins за последний год, чтобы финансировать расширение в инфраструктуру AI data center.
- •Квартальная выручка снизилась на 27% до $175 million главным образом из-за падения цен на Bitcoin, хотя добыча выросла на 3% до 2,422 coins.
- •MARA заключила партнерство со Starwood Digital Ventures для поддержки перехода от криптомайнинга к AI-вычислениям.
- •Акции упали более чем на 35% от недавнего пика примерно до $10, а техническая поддержка отмечена на уровне $6.67.
Ключевые выводы
- Акции MARA продолжили нисходящий тренд после публикации более слабой отчетности за второй квартал.
- Квартальная выручка резко снизилась в годовом выражении.
- Компания постепенно смещает бизнес в сторону отрасли AI data center.
Акции MARA продолжили недавнее снижение после того, как компания опубликовала разочаровывающие финансовые результаты за второй квартал. Котировки опустились к диапазону $10, резко снизившись с июньского максимума. Акции потеряли более 35% от недавнего пика, поскольку инвесторы оценивали более слабые результаты, связанные с Bitcoin.
MARA сообщила о более низкой квартальной выручке и чистом убытке в размере $611 million. При этом добыча Bitcoin выросла, несмотря на давление со стороны более низких цен на криптовалюты. Компания также продвинула свою стратегию в области ИИ и data center через партнерство со Starwood Digital Ventures.
MARA Holdings сокращает запасы Bitcoin на фоне перехода к ИИ
MARA Holdings, одна из крупнейших компаний по майнингу Bitcoin, в четверг опубликовала смешанный финансовый отчет. Одним из ключевых раскрытий стало сокращение запасов Bitcoin, поскольку компания продолжает смещать фокус в сторону сектора искусственного интеллекта (AI).
В заявлении компания сообщила, что теперь владеет 35,577 coins, что значительно меньше, чем 49,951 coins годом ранее. Из этого объема 26,307 coins не обременены ограничениями, 4,528 coins предоставлены в качестве залога, а остальные переданы в заем.
Одной из причин снижения запасов Bitcoin являются значительные капитальные расходы компании в AI-индустрии. April 2024 Bitcoin halving, который сократил вознаграждение за блок с 6.25 до 3.125 BTC, сжал маржу по всей отрасли и ускорил диверсификацию майнеров. Другие компании по майнингу Bitcoin, включая Riot Platforms, TeraWulf и Cipher Mining, следуют схожей стратегии.
Выручка снижается на фоне падения цен на Bitcoin
Выручка за квартал снизилась на 27% до $175 million, главным образом из-за падения цен на Bitcoin, которое частично компенсировалось ростом добычи Bitcoin. Производство выросло на 3% до 2,422 coins, несмотря на нисходящий тренд Bitcoin в последние месяцы. После пика на уровне $126,300 в October прошлого года Bitcoin снизился примерно до $64,000.
MARA Holdings также зафиксировала чистый убыток, превысивший $611 million за квартал, что стало резким разворотом по сравнению с прибылью $808 million в том же периоде годом ранее. Убыток был связан и с тем, что затраты на майнинг Bitcoin продолжили расти из-за повышенных расходов на электроэнергию. Затраты на petahash в день выросли на 4% до $27.70. Рост сложности майнинга после halving дополнительно давит на экономику на единицу мощности по всей отрасли, поскольку та же вычислительная мощность теперь дает меньше coins.
Стратегический поворот к AI data center
Как и ряд других компаний, MARA Holdings перестраивает свою бизнес-модель, поскольку основной бизнес по майнингу Bitcoin сталкивается с нарастающими проблемами, включая волатильность цен и рост сложности майнинга, обусловленный более высокими ценами на энергию и снижением вознаграждения после halving.
Стратегия MARA сосредоточена на владении энергетической инфраструктурой: менеджмент утверждает, что именно энергия, а не GPU, является главным дефицитным активом. Bitcoin-майнеры годами строили объекты рядом с доступными и недорогими источниками энергии и обеспечивали крупные подключения к электросети, что позволяет им переориентировать эти активы на AI-вычисления. Компания работает над приобретением газовых электростанций, сетевых подключений и крупных земельных участков, постепенно преобразуя майнинговые операции в AI campuses.
Наиболее заметно, что компания заключила партнерство со Starwood Digital Ventures, которая принадлежит крупному управляющему активами с активами на миллиарды долларов.
Однако бизнес AI data center сталкивается со значительными трудностями. Акции крупных игроков отрасли, таких как CoreWeave, IREN и Nebius, снизились в последние недели. Строительство таких кампусов требует значительного капитала, поскольку цены на GPU, память и серверы продолжают расти. Сектор также является высококонкурентным: большинство компаний по майнингу Bitcoin реализуют схожие переходы, а более крупные фирмы, включая SpaceX, CoreWeave, Nebius и Meta, разрабатывают конкурирующие предложения.
Технический обзор цены акций
На дневном графике акции MARA снижались в последние месяцы, опустившись с максимума $16.47 примерно до $10.15. Бумага сформировала нисходящий канал и приближается к его нижней границе. Котировки опустились ниже 50-day Exponential Moving Average (EMA), что указывает на сохранение контроля со стороны медведей. Примечательно, что Relative Strength Index (RSI) также сформировал нисходящий канал.
Ключевая техническая поддержка находится на уровне $6.67 — это минимальный уровень акций в February.
Эта статья предоставлена исключительно в информационных целях и не является финансовой или инвестиционной рекомендацией. Рынки акций и криптовалют отличаются высокой волатильностью. Перед принятием инвестиционных решений читателям следует провести самостоятельное исследование и обратиться к лицензированному финансовому консультанту.
Источник: The Market Periodical
Q2 2026 Earnings Presentation: PDF
