MARA Holdings продала 13 597 биткоинов примерно на $1,1 млрд после завершения третьего квартала, направив выручку на погашение займов на $750 млн. Согласно презентации с результатами за 3 квартал 2026 года и письму акционерам от 9 ноября, продажа была проведена по средней цене $81 039 за монету, а погашение кредита высвободило 17 477 BTC, ранее заложенных в качестве обеспечения. Сокращение долга произошло на фоне падения квартальной выручки на 35% в годовом исчислении.

Продажа биткоинов погашает долг и высвобождает залог

В течение третьего квартала MARA занимала средства под залог своих биткоинов для финансирования планируемого приобретения Long Ridge Energy & Power в Огайо. Пакет финансирования на $750 млн включал $600 млн нового капитала и $150 млн рефинансирования. На момент оформления займов биткоин торговался около $64 000. По оценкам MARA, финансирование и последующая продажа принесли чистую выгоду примерно в $170 млн после расходов на финансирование — разница возникла за счёт продажи по средней цене значительно выше уровня, на котором оформлялись займы.

Продажа после окончания квартала стала продолжением более ранних продаж на общую сумму 26 984 BTC за первые девять месяцев года, принёсших примерно $1,9 млрд. Эти распродажи стали возможными благодаря изменению казначейской политики MARA в 2026 году, разрешившему продажи биткоинов, уже находящихся на балансе компании, — именно это изменение впервые сделало запас компании доступным в качестве источника финансирования.

Падение выручки компенсировано нереализованной прибылью

Выручка за третий квартал снизилась до $164,2 млн с $252,4 млн годом ранее. Однако чистая прибыль выросла до $632,1 млн против $123,1 млн за аналогичный период прошлого года, во многом благодаря $885,3 млн нереализованной прибыли от справедливой переоценки биткоинов — прибыли от рыночной стоимости всё ещё удерживаемых монет, а не полученных денежных средств, что объясняет рост прибыли при сокращении выручки.

В операционном плане добыча биткоинов выросла на 5% в годовом исчислении до 2 247 BTC: намайнено 644 блока, активный хешрейт составил 71,2 экзахеша в секунду. Тем не менее казначейство сократилось: по состоянию на 30 сентября запасы составляли 34 012 BTC, что на 36% меньше, чем годом ранее, — снижение связано с продажами в течение года, а не с ослаблением добычи. Совет директоров также одобрил программу выкупа акций на сумму до $500 млн, и после погашения кредита MARA сообщила, что менее 5% её биткоинов остаются в займах или залоге.

Расширение в энергетике и вычислениях продолжается

MARA продолжает приобретение Long Ridge в рамках более широкого развития энергетической инфраструктуры. Федеральная комиссия по регулированию энергетики (FERC) одобрила сделку после окончания квартала, закрытие ожидается до декабря 2026 года — следующий ключевой этап сделки. Компания сообщила о примерно 1,9 ГВт закреплённых энергетических мощностей с планами наращивания до 4,8 ГВт. Через Exaion MARA также заключила четырёхлетний контракт на вычислительные услуги на сумму $79 млн, добавив источник дохода, связанный с вычислительными мощностями, наряду с майнингом.

Главный исполнительный директор Фред Тил заявил, что биткоин остаётся центральным элементом деятельности компании. «Это не разворот от биткоина», — написал он в письме акционерам.