MARA, одна из крупнейших в мире публичных компаний по майнингу биткоинов, продала 13 597 BTC после закрытия третьего квартала 2026 года, выручив около $1,1 млрд по средней цене $81 039 за биткоин, согласно отчету компании о результатах за третий квартал 2026 года.

Полученные средства были направлены на полное погашение кредитов компании на $750 млн, обеспеченных биткоинами. Расчеты высвободили 17 477 BTC, ранее переданных в залог, вернув эти активы компании и устранив непогашенную задолженность, обеспеченную биткоинами.

Продажа после конца квартала сопровождалась смешанными квартальными результатами: выручка снизилась на 35% в годовом исчислении до $164,2 млн, при этом MARA отчиталась о чистой прибыли в размере $632 млн, поддержанной в значительной степени прибылью от изменения справедливой стоимости цифровых активов.

Продажа биткоинов высвободила 17 477 BTC из залога по кредитам

Продажа 13 597 BTC после конца квартала принесла около $1,1 млрд по средней цене $81 039 за монету. MARA направила эти средства на полное погашение кредитов на $750 млн, обеспеченных биткоинами.

Кредиты, обеспеченные биткоинами, позволяют держателю привлекать ликвидность, передавая монеты в залог вместо их продажи; заложенные монеты остаются на балансе держателя, но обременены правами требования кредитора до погашения долга. Погашение меняет эту схему, превращая обремененные монеты обратно в свободные активы.

Количество биткоинов, высвобожденных из залога, — 17 477 BTC — превысило проданные 13 597 BTC. Эти две цифры описывают разные составляющие одной сделки: продажа предоставила средства для погашения, а урегулирование кредитов освободило ранее обремененные биткоины.

Погашение знаменует существенный сдвиг в структуре заимствований MARA, обеспеченных биткоинами. Погасив кредиты на $750 млн, компания устранила эту задолженность и восстановила полный контроль над биткоинами, ранее переданными в залог. Это различие важно для тех, кто отслеживает балансы майнеров: свободные активы не обременены правами требований кредиторов, а следующие квартальные раскрытия компании впервые полностью покажет структуру ее запасов и долга после погашения.

Выручка снижается, а чистая прибыль растет за счет переоценки активов

Выручка за третий квартал снизилась на 35% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, до $164,2 млн. Однако чистая прибыль достигла $632 млн — результат, обусловленный прежде всего положительной переоценкой цифровых активов на $85 млн — точнее, на $885 млн.

Стоящий за этим расхождением механизм учета является особенностью отчетности по справедливой стоимости: компании, владеющие цифровыми активами, переоценивают их в каждом отчетном периоде, поэтому изменения рыночной цены биткоина в течение квартала отражаются в чистой прибыли, даже если активы не продавались. Для компаний с крупными запасами цифровых активов это делает отчетную рентабельность чувствительной к рыночным ценам так, как операционная выручка сама по себе не является.

Разрыв между двумя показателями отражает вес нереализованных переоценок в итоговой прибыли квартала. Положительная переоценка на $885 млн превысила квартальную выручку, сделав изменение отчетной стоимости цифровых активов MARA доминирующим фактором рентабельности за III квартал.

Таким образом, отчетные показатели отражают два противоположных процесса в квартале: операционная выручка сократилась по сравнению с прошлым годом, а бухгалтерская прибыль от цифровых активов подняла чистую прибыль значительно выше операционных результатов.

Запасы снизились на 36% в годовом исчислении

По состоянию на 30 сентября 2026 года MARA владела 34 012 BTC, что на 36% меньше ее запасов годом ранее. Кроме того, в третьем квартале компания добыла 2 247 BTC — рост на 5%.

Отчетные показатели различают добытые за квартал биткоины и общий объем запасов на отчетную дату 30 сентября. Впоследствии MARA раскрыла продажу 13 597 BTC после конца квартала, а вырученные средства были направлены на погашение кредитов, обеспеченных биткоинами.

Источник: Hokanews