Lineage заявила, что рынок холодильного хранения по-прежнему переваривает избыток предложения после того, как отрасль нарастила слишком большие мощности в ответ на пандемию, из-за чего операторам приходится справляться с более слабой загрузкой в части сети. Компания оценивает, что рынок перешстроен примерно на 10%, и отметила, что некоторые площадки недавно были приостановлены, а несколько конкурентов находятся на грани закрытия.

Lineage (NASDAQ: LINE) сообщила, что в прошлом году прекратила работу на 10 объектах и еще на пяти площадках — с начала текущего года. В совокупности эти решения вывели из эксплуатации 2,5 млн квадратных футов, или около 1% ее портфеля в США. В среду на квартальном звонке с аналитиками компания заявила, что некоторые из этих площадок могут возобновить работу.

Руководство также сообщило, что планирует продать активы примерно на $1 млрд и направить выручку на снижение долга; ожидается, что показатель net debt-to-EBITDA снизится с 6x до диапазона 5x–5.5x. Компания заявила, что рационализация предложения в конечном итоге будет выгодна крупным игрокам с автоматизацией и транспортными возможностями.

До открытия рынка в среду Lineage сообщила о чистом убытке в $32 млн по итогам второго квартала. Скорректированные средства от операций, или AFFO, составили 76 центов на акцию, что на 5 центов ниже год к году.

Консолидированная чистая выручка составила $1.36 млрд, увеличившись на 1% год к году и немного превысив консенсус-прогноз в $1.35 млрд.

В сопоставлении по тем же складам физическая заполняемость в квартале составила 75.8%, что на 90 базисных пунктов выше, чем годом ранее, но на 60 б.п. ниже последовательно. Оборачиваемость паллет снизилась на 2% год к году, а выручка от хранения на одну паллету — на 1%.

Снижение объемов контейнеров, связанных с продуктами питания, в портах на 14% год к году негативно повлияло на оборачиваемость. Однако руководство заявило, что запасы продовольствия стабилизируются, отметив, что некоторые клиенты сообщили о необходимости восстановить запасы. Lineage ожидает нормализации сезонных паттернов спроса впереди, что приведет к умеренному снижению как оборачиваемости паллет, так и выручки на одну паллету в годовом выражении. Компания подтвердила прогноз роста net pricing на 1%–2%.

Скорректированная EBITDA составила $320 млн, снизившись на 2% год к году, а маржа скорректированной EBITDA уменьшилась на 60 базисных пунктов до 23.5%.

Lineage сузила диапазон годового прогноза по скорректированной EBITDA до $1.26 млрд–$1.29 млрд, что предполагает отсутствие изменений в середине диапазона. Компания заявила, что пожар на объекте в Калифорнии окажет негативное влияние на EBITDA в размере $15 млн из-за потери выручки и расходов на переход. (В 2025 году Lineage сообщила о скорректированной EBITDA в $1.3 млрд.)

Диапазон прогноза по AFFO на акцию был повышен до $2.80–$3.05, то есть на 5 центов в обеих границах диапазона.

В настоящее время у компании 20 объектов находятся в стадии строительства, что добавит $134 млн дополнительного чистого операционного дохода.

Lineage управляет 500 объектами с площадью 3.1 млрд кубических футов в Северной Америке, Европе и Азиатско-Тихоокеанском регионе. Компания также предоставляет услуги экспедирования грузов, таможенного брокериджа, drayage и автомобильных перевозок.

Акции LINE на 10:44 a.m. EDT в среду выросли на 1.4% по сравнению с S&P 500, который прибавил 0.4%.

Почему это важно? Lineage — один из только двух публично торгуемых операторов холодильного хранения. Ее квартальные результаты дают редкое представление о макротрендах на рынках складской и транспортной инфраструктуры с контролируемой температурой.

Больше материалов FreightWaves от Todd Maiden:

Транспортные мощности в июле сокращаются быстрее, ставки остаются высокими

Июльский PMI на уровне 55.6% — максимум за 4 года; LTL-перевозчики становятся более оптимистичными

Schneider National повышает цены на фоне дисбаланса рынка

Публикация Lineage приостанавливает работу еще 5 объектов на фоне избытка мощностей в холодильном хранении впервые появилась на FreightWaves.