Payward, материнская компания американской криптовалютной биржи Kraken, изложила планы по переносу ряда бессрочных фьючерсных рынков Hyper на базе HIP-3 к трейдерам в США через контролируемую структуру. Согласно исследованию Grayscale, Hyperliquid — круглосуточная биржа бессрочных фьючерсов — во втором квартале 2026 года имела средний открытый интерес около 9 млрд долларов, при этом платформа продолжала расширяться, несмотря на то что офшорная модель ограничивает доступ для американских клиентов.

Предложение создаст контролируемый канал для выбранных бессрочных контрактов Hyperliquid, связав ориентированного на США оператора с системой развертывания рынков самими разработчиками и предоставив подходящим американским клиентам доступ к определенному набору рынков, а не ко всей офшорной площадке. Бессрочные фьючерсы — это производные контракты без фиксированной даты истечения, категория инструментов, которая развивалась преимущественно на офшорных площадках и остается труднодоступной для американских клиентов напрямую. Предложение не подтверждает дату запуска или одобрения во всех штатах и одновременно служит тестом рыночной инфраструктуры США. Фактический доступ будет зависеть от дизайна продукта, регистраций и рыночных механизмов контроля.

Экспансия Hyperliquid в США обретает очертания через Payward

Grayscale назвала Payward компанией, стоящей за предлагаемым каналом в США. Payward, расширившая свои подразделения деривативов и инфраструктуры, свяжет свою корпоративную платформу с ончейн-стаканами ордеров Hyperliquid.

Экспансия ориентирована на рынки HIP-3, а не на всю офшорную биржу. Документация Hyperliquid описывает HIP-3 как бессные контракты, развертываемые разработчиками: деплойер определяет каждый рынок, задает правила оракулов, управляющие источниками цен, выбирает лимиты кредитного плеча и управляет расчетами. Такой дизайн обеспечивает каждой бессрочной площадке отдельную маржу, собственный стакан ордеров и настройки, специфичные для деплойера. Фреймворк работает на торговой инфраструктуре HyperCore и предлагает унифицированный API для активов HIP-3, позволяя создателям рынков запускать контракты вне основного процесса листинга и управлять каждой площадкой со своими параметрами.

Для американских трейдеров это различие существенно. Контролируемый продукт может применять проверки соответствия критериям допуска, рыночные лимиты и операционные механизмы контроля до того, как клиенты получат доступ к контрактам, а итоговый набор рынков будет зависеть от финальной договоренности между Payward и Hyperliquid.

Дизайн Hyperliquid не перекладывает ответственность за комплаенс на отдельных деплойеров рынков. Ориентированному на США оператору по-прежнему потребуется выстроить онбординг клиентов, правила по ограниченным юрисдикциям, раскрытие информации и механизмы контроля для контрактов с кредитным плечом. Эти требования могут определить количество и тип рынков, доступных на момент запуска, и первичный доступ может охватывать меньше рынков в США.

Таким образом, предлагаемый канал отличается от прямого доступа к офшорной платформе. Он поместит отношения с клиентами, процесс комплаенса и рыночный интерфейс внутрь структуры, ориентированной на США, — схема, которая также может определить, как клиенты будут работать с обеспечением, ликвидациями и ограничениями счетов.

Рынки Hyperliquid в США будут следовать правилам HIP-3

Планы доступа в США развивались параллельно со спросом на бессрочные фьючерсы. Grayscale сообщила, что в втором квартале 2026 года средний открытый интерес площадки составлял примерно 9 млрд долларов. Открытый интерес измеряет объем открытых контрактов, а не торговый оборот, но отражает масштаб позиций, удерживаемых на платформе. Предлагаемый канал свяжет подходящих американских клиентов с площадкой, уже работающей в этом масштабе. Биржа работает круглосуточно и поддерживает рынки криптовалют, сырьевых товаров, индексов, иностранной валюты и реальных активов — продукты, которые Hyperliquid описывает как ончейн и некастодиальные.

Площадки HIP-3 отличаются от основной биржи. Согласно опубликованной спецификации, каждый деплойер HIP-3 должен разместить в стейкинг 500 000 HYPE в мейннете и поддерживать этот стейк не менее 183 дней после развертывания. Валидаторы могут сократить стейк, если операции рынка создают риски для протокола или нарушают заявленные условия.

Фреймворк позволяет любому подходящему деплойеру запустить одну бессрочную DEX. Первые три листинга активов не требуют участия в аукционе, тогда как дополнительные активы распределяются через общий голландский аукцион — на котором цена снижается, пока участник не примет её, — при этом деплойеры получают определенные резервные развертывания.

Эти правила определят любой запуск в США. Payward сможет выбирать рынки, соответствующие её клиентской модели системе управления рисками, тогда как правила Hyperliquid будут регулировать дизайн оракулов, кредитное плечо, маржу и расчеты. Договоренность не сделает каждый рынок HIP-3 доступным для американских клиентов.

План доступа к рынкам также сталкивается с регуляторными и операционными вопросами. Запуск в США потребует решения вопросов допуска клиентов, раскрытий, обеспечения, ликвидаций, надзора и ограничений на уровне штатов. Ни одна из этих деталей не отражена в опубликованном объявлении, что оставляет сроки и масштаб запуска неопределенными.

Пока план Hyperliquid в США сигнализирует о канале дистрибуции, а не о завершенном запуске продукта. Средний открытый интерес биржи в 9 млрд долларов придает предложению масштаб, HIP-3 предоставляет инфраструктуру для создания рынков, а финальная структура Payward определит, какие бессрочные контракты станут доступны американским трейдерам. Более полная картина сроков и масштабов будет зависеть от последующих раскрытий о регистрациях, охвате штатов и выборе рынков.

Источник: Blockonomi