Klarna (KLAR) акции снизились на 6,1% до $19,53 в понедельник, накануне публикации отчета компании о прибылях за второй квартал. На предыдущей сессии бумаги закрылись на уровне $20,79.

Финтех-компания из Стокгольма, основанная в 2005 году, является одним из крупнейших игроков на рынке BNPL, где также представлены Affirm, Afterpay от Block и PayPal. На Нью-Йоркской фондовой бирже компания котируется только с сентября 2025 года, когда ее IPO было размещено по $40 за акцию, — из-за чего понедельничное закрытие оказалось менее чем вдвое ниже цены дебюта.

Торговля перед публикацией отчета была необычно вялой. Объем составил примерно 887 765 акций, что примерно на 84% ниже среднего дневного объема Klarna в 5,3 млн.

Снижение произошло перед публикацией отчета до открытия рынка во вторник, и инвесторы внимательно следят за тем, сможет ли компания продолжить сокращать убытки.

Чего ожидает Уолл-стрит

За июньский квартал Уолл-стрит прогнозирует скорректированный убыток в $0,05 на акцию при выручке $992,8 млн. Если эти оценки подтвердятся, результат будет означать улучшение убытка на 61,5% в годовом выражении при росте выручки на 20,6%.

Тем не менее квартал будет шагом назад по сравнению с первыми тремя месяцами года, когда Klarna показала выручку в $1 млрд и убыток всего $0,01 на акцию — значительно лучше ожидавшегося аналитиками убытка в $0,20.

Перед отчетом оценки EPS за последние 60 дней выросли на 11,29%, что указывает на постепенное улучшение отношения аналитиков к пути Klarna к прибыльности. Поскольку прибыльность BNPL тесно связана с качеством потребительского кредитования, наравне с основными показателями будут отслеживаться резервы под кредитные потери и стоимость финансирования.

В центре внимания — заявка на банковскую лицензию

Одной из ключевых тем перед отчетом остается стремление Klarna получить банковский устав в США. В начале июля компания подала заявки в Utah Department of Financial Institutions и FDIC на создание Klarna Bank USA.

Этот шаг является частью более широкой волны компаний BNPL и цифрового кредитования, стремящихся получить банковские лицензии в 2026 году. Финтех-компании, уже преодолевшие этот рубеж — LendingClub стала банковской холдинговой компанией в 2021 году, а SoFi получила национальный банковский устав в 2022 году — указывают на более дешевое депозитное финансирование как на ключевое преимущество, поэтому такие заявки привлекают повышенное внимание рынка. Однако не все уверены, что такой устав станет решающим фактором именно для Klarna.

Аналитик Needham Кайл Петерсон, имеющий по акции рейтинг hold, отметил, что Klarna имеет банковскую лицензию в Европе с 2017 года. Это ограничивает преимущества по стоимости финансирования, которые мог бы дать устав в США. Петерсон написал, что Klarna «в конечном итоге получит меньший прирост EPS по сравнению с аналогами, у которых в настоящее время нет доступа к депозитному финансированию кредитов».

Заявки на получение нового банковского устава historically обычно занимают год или больше от подачи до одобрения, поэтому любые комментарии руководства о сроках рассмотрения в Юте и FDIC, вероятно, станут одним из ключевых вопросов на конференц-звонке по итогам квартала.

Рейтинги аналитиков и целевые цены

Аналитики в целом позитивно оценивают акцию. Консенсусный рейтинг находится на уровне «Moderate Buy», а средняя целевая цена составляет $24,55, что предполагает примерно 18% потенциала роста по сравнению с закрытием в понедельник. Отдельный набор данных показывает среднюю цель на уровне $32,28.

Среди недавних действий аналитиков — повышение целевой цены JPMorgan с $20 до $22 при рейтинге overweight, а также повышение цели TD Cowen с $17 до $19 при рейтинге hold. Barclays начал покрытие с рейтингом equal weight и целью $20. Zacks 5 августа понизил рейтинг акции с strong buy до hold.

В общей сложности один аналитик рекомендует strong buy, одиннадцать — buy, десять — hold и один — sell.

Институциональные позиции

Институциональный интерес остается активным. Commonwealth Bank of Australia открыл новую позицию примерно на $503 млн, а Wellington Management увеличила долю примерно на $349 млн. BlackRock нарастил свои позиции на 89,6% во втором квартале.

Торговый обзор

За последний год акции Klarna торговались в диапазоне от $12,06 до $57,20 и сейчас находятся ближе к нижней границе этого диапазона. Рыночная капитализация компании составляет около $7,29 млрд, а коэффициент P/E — -37,26. 50-дневная скользящая средняя находится на уровне $18,90, а 200-дневная — $16,85.

Источник: CoinCentral