Сводный индекс потребительских цен (ИПЦ), включающий продукты питания и энергоносители, вырос лишь на 0,07% в июле по сравнению с июнем после снижения в предыдущем месяце. При таком ежемесячном темпе годовая инфляция составила бы менее 1%, что значительно ниже целевого показателя Федеральной резервной системы в 2%. «Базовый» ИПЦ, не учитывающий продукты питания и энергоносители, увеличился на 0,22% после отрицательного значения в предыдущем месяце, что соответствует годовой ставке примерно 2,6%. ИПЦ базовых услуг вырос на 0,23% — это показатель, за которым чиновники ФРС внимательно следят как за индикатором скрытого и устойчивого инфляционного давления, согласно данным, опубликованным сегодня Бюро статистики труда.

Несколько крупных снижений в месячном исчислении помогли удержать сводные показатели на низком уровне.

ИПЦ на отели и мотели снизился на 3,3% в июле по сравнению с июнем после падения на 2,8% в июне по сравнению с маем. Это снижение потянуло вниз ИПЦ базовых услуг, базовый ИПЦ и сводный ИПЦ. Оно также удержало ИПЦ на «жильё» почти на прежнем уровне — рост составил 0,1%. Жильё составляет 35% от общего ИПЦ, что делает его крупнейшим отдельным компонентом и ключевым драйвером сводного индекса. Тем не менее, ИПЦ на аренду вырос на 0,3%, а ИПЦ на эквивалент арендной платы владельцев жилья — на 0,3%; оба показателя выросли быстрее, чем в июне.

Страхование автотранспортных средств также снизилось — на 0,3% в июле после резких падений в предыдущие два месяца. Несмотря на недавнее снижение, с января 2022 года этот показатель вырос примерно на 50%, что является одним из самых крупных совокупных увеличений среди всех основных категорий ИПЦ за этот период. Снижение страхования автотранспортных средств также оказало понижательное давление на ИПЦ базовых услуг, базовый ИПЦ и сводный ИПЦ.

Цены на энергоносители стали ещё одним существенным фактором снижения. ИПЦ на бензин рухнул на 2,9% в июле по сравнению с июнем после того, как уже снижался в июне после более ранних скачков. Бензин составляет около половины общего ИПЦ на энергоносители. Цены на электричество немного выросли, а на природный газ для коммунальных нужд — подскочили. Тем не менее, ИПЦ на энергоносители снизился на 1,5% в июле по сравнению с июнем, что помогло потянуть вниз сводный ИПЦ.

Цены на продукты питания были неоднозначными, однако стоимость продуктов в магазинах немного снизилась. ИПЦ на «продукты для домашнего потребления» снизился на 0,1% в июле по сравнению с июнем под влиянием снижения цен на говядину (-0,8%), свинину (-1,5%) и курицу (-0,7%). Свиные отбивные подешевели на 2,8%, свежая курица целиком — на 0,8%, а цены на яйца снизились на 0,5%, продолжив падение после пика, достигнутого к марту 2025 года. ИПЦ на жареный кофе снизился на 0,4% второй месяц подряд. Фьючерсы на кофе, которые влияют на розничные цены с задержкой, упали на 23% с пика в ноябре.

Некоторые категории продуктов питания всё же подорожали. Цены на рыбу и ряд других продуктов в магазинах выросли, в результате чего общая картина оказалась неоднородной. Тем не менее, незначительный рост стоимости продуктов для домашнего потребления помог сдержать сводный ИПЦ.

Инфляция оставалась более заметной в других категориях.

Потребительская электроника получила импульс от бума ИИ: цены выросли на товары, содержащие много полупроводников. В июле по сравнению с июнем ИПЦ на компьютеры и периферийные устройства вырос на 3,5%, смартфоны — на 1,1%, телевизоры — на 1,7%, а прочее видеооборудование — на 2,1%. Эти росты заслуживают внимания, поскольку цены на потребительскую электронику находились в многолетнем нисходящем тренде до недавнего роста, вызванного полупроводниками.

ИПЦ на «продукты питания вне дома» вырос на 0,3% в июле по сравнению с июнем, что находится у верхней границы недавнего диапазона. Эта категория охватывает рестораны, деликатесы, столовые и аналогичные заведения.

Инфляция, связанная с автотранспортными средствами, также оставалась устойчивой. ИПЦ на подержанные автомобили вырос на 0,4% — самый быстрый темп за четыре месяца. ИПЦ на части и оборудование для автотранспортных средств подскочил на 0,6%, а ИПЦ на техническое обслуживание и ремонт автомобилей также вырос на 0,6% после значительных увеличений в предыдущие два месяца. ИПЦ на новые автомобили увеличился лишь на 0,1%.

Медицинские услуги зарегистрировали рост на 0,6% — крупнейшее ежемесячное увеличение за несколько месяцев.

В годовом исчислении сводный ИПЦ вырос на 3,4% в июле — небольшое замедление по сравнению с предыдущим месяцем, при этом показатель остался выше целевого уровня ФРС в 2%, который формально основан на отдельном индексе цен личных потребительских расходов. С января 2020 года сводный ИПЦ вырос на 30%.

Базовый ИПЦ вырос на 2,5% в годовом исчислении, что также представляет собой небольшое замедление. С января 2020 года базовый ИПЦ увеличился на 27%.

ИПЦ базовых услуг вырос на 3,1% в годовом исчислении, замедлившись по сравнению с предыдущим месяцем. С января 2020 года он вырос на 30%.

В рамках базовых услуг два крупнейших компонента показали следующие результаты: аренда выросла на 0,3% в месячном исчислении и на 2,9% в годовом — оба показателя ускорились по сравнению с предыдущим месяцем; эквивалент арендной платы владельцев жилья вырос на 0,3% в месячном исчислении и на 3,2% в годовом, что примерно соответствует июньскому уровню.

Базовый товарный ИПЦ, исключающий продукты питания и энергоносители, вырос на 0,2% в июле по сравнению с июнем. В годовом исчислении он увеличился на 0,8%, что примерно соответствует темпу июня. С января 2020 года базовый товарный ИПЦ вырос на 16%.

ИПЦ на продукты для домашнего потребления снизился на 0,07% в июле по сравнению с июнем. В годовом исчислении он вырос на 2,7%. С января 2020 года этот показатель увеличился на 32%.

ИПЦ на энергоносители снизился на 1,5% в июле по сравнению с июнем на фоне падения цен на бензин, несмотря на рост цен на электричество и природный газ для коммунальных нужд. В годовом исчислении ИПЦ на энергоносители по-прежнему вырос на 14,4%. С января 2020 года он поднялся на 43%.