Сооснователь Ethereum Джозеф Любин заявил, что ETH превосходит биткоин и золото как средство сохранения стоимости
Ключевые выводы
- •Джозеф Любин в посте на X от 11 ноября заявил, что ETH может сохранять стоимость лучше, чем валюты национальных государств и многие другие активы, в период грядущей высокой инфляции и экономической волатильности.
- •Он отнёс ETH к той же недолговой денежной категории, что золото и биткоин, сославшись на дополнительные качества: устойчивость к цензуре, программируемые транзакции, залоговое использование и размещение, по его словам, основной части активности со стейблкоинами.
- •Любин описал ETH как дезинфляционный актив, связывая это с механизмом сжигания комиссий 2021 года, который изымает из обращения часть каждой комиссии и может сделать предложение дефляционным при высокой сетевой активности.
- •Он прогнозировал, что ETH станет деньгами, устойчивыми к квантовым и ИИ-угрозам, к концу 2027 года или в середине 2028 года, но не подкрепил прогноз техническими деталями.
- •Любин представил свой тезис как условный, а не гарантированный, отметив, что рост цены будет зависеть от adoption, активности сети и рыночного спроса, при этом заявления вроде доли Ethereum в стейблкоинах можно проверить по публичным ончейн-данным.
Сооснователь Ethereum Джозеф Любин — также основавший компанию блокчейн-ПО ConsenSys — утверждает, что ETH может стать более надёжным средством сохранения стоимости по мере усиления инфляции и экономической волатильности. В посте на X от 11 ноября Любин предупредил, что валюты национальных государств и многие другие активы могут потерять покупательную способность в период повышенной нестабильности. Он назвал золото и биткоин устоявшимися средствами сохранения стоимости, но указал, что ETH предлагает дополнительные денежные и функциональные свойства поверх общей недолговой конструкции — включая устойчивость к цензуре, программируемые транзакции, использование в качестве залога и центральную роль Ethereum в активности со стейблкоинами. Любин также прогнозировал, что ETH станет деньгами, устойчивыми к квантовым и ИИ-угрозам, к концу 2027 года или в середине 2028 года, хотя технических деталей в поддержку этого прогноза не привёл.
Свой тезис он изложил напрямую:
Почему ETH — это средство сохранения стоимости для грядущих времён
Мы почти наверняка движемся к периоду высокой инфляции и крайней экономической и социальной волатильности. По мере того как инфляция и риск будут подрывать покупательную способность денег национальных государств и многих других активов, это будет важнее, чем когда-либо…
Почему Любин считает ETH средством сохранения стоимости
Аргумент Любина начинается с денежной конструкции ETH. По его словам, ETH, как и золото и биткоин, не является деньгами, основанными на долге или кредите. Он дополнил это устойчивостью Ethereum к цензуре: по мнению Любина, транзакции на layer 1 Ethereum не могут быть заблокированы — будь то простые платежи или сложные приложения децентрализованных финансов (DeFi). Валидные транзакции гарантированно исполняются, добавил он, независимо от того, переводят они один доллар или миллиарды, а саму сеть он описал как дешёвую и удобную в использовании при любом масштабе.
Он также охарактеризовал ETH как дезинфляционный актив, отметив, что периоды высокой сетевой активности могут сделать его предложение дефляционным. Эта динамика связана с введённым в 2021 году механизмом сжигания комиссий Ethereum, который изымает из обращения часть каждой транзакционной комиссии, — Любин видит в таком поведении предложения ещё одну причину, по которой ETH может сохранять стоимость со временем. Он также утверждал, что хранение и защита ETH обходятся относительно недорого, что может быть важно для пользователей, ищущих активы, которые можно хранить и использовать в различных рыночных условиях. Тем не менее эти характеристики не гарантируют роста рыночной цены ETH.
Функциональность Ethereum может усилить денежный аргумент
Помимо дефицитности, тезис Любина опирается на растущую экономическую активность Ethereum. Он описал ETH как полезный в децентрализованных финансах, стейблкоинах и бизнес-процессах на основе смарт-контрактов, отметив, что Ethereum, по его словам, принимает основную часть активности со стейблкоинами. Стейблкоины — блокчейн-токены, как правило привязанные к фиатным валютам, таким как доллар США, — фиксируют своё предложение в публичных реестрах, поэтому его заявление о доле активности можно сверить с ончейн-данными. Он ожидает, что финансы, а со временем и другие отрасли, перенесут больше активности в ончейн: стейблкоины будут служить платёжными деньгами и единицами учёта, а ETH поддержит приложения и залоговые схемы. С ростом ончейн-активности, предположил он, стейблкоины, DeFi, залоговое обеспечение и смарт-контракты могут все вместе увеличить спрос на ETH.
Залог, по его мнению, становится сильнее, когда актив, обеспечивающий соглашения, может расти в цене. Это остаётся тезисом, а не гарантированным исходом для заёмщиков или инвесторов.
Любин также подчеркнул программируемость, позволяющую разработчикам привязывать логику к транзакциям. Смарт-контракты могут автоматизировать соглашения, платежи и бизнес-процессы, и он связал эту возможность с будущей экономикой, включающей как людей, так и машинный интеллект.
В своём аргументе он также затронул приватность и прозрачность. По словам Любина, финансовые инструменты на базе Ethereum могут быть публичными или приватными, оставаясь выборочно раскрываемыми и проверяемыми. Он упомянул инструменты, включая Railgun, стелс-адреса, пулы приватности и доказательства с нулевым разглашением. Он ожидает, что базовый слой Ethereum и его модульные сети layer-2 — вторичные сети, обрабатывающие транзакции вне основной цепочки, но полагающиеся на Ethereum в вопросах безопасности и финализации, — будут поддерживать растущий объём дорогостоящих транзакций и соглашений.
Центральный аргумент Любина
Главная мысль поста Любина состоит в том, что ETH — это больше, чем дефицитный цифровой актив. Он считает, что его денежные свойства и функциональность Ethereum могут усиливать друг друга по мере расширения ончейн-активности. Перерастёт ли это в устойчивый рост цены, однако, будет зависеть от adoption, сетевой активности и рыночного спроса, а его сроки устойчивости к квантовым и ИИ-угрозам остаются заявленным прогнозом без сопутствующих технических деталей. Две публичные точки отсчёта позволяют следить за аргументацией со временем: обновления протокола Ethereum проходят через документированный публичный процесс предложений, где любая работа по квантовой устойчивости должна была бы появиться, а заявление о доле стейблкоинов можно проверить по тем же публичным ончейн-данным.
