Джорди Виссер считает, что ротация капитала из ИИ может сместиться к Bitcoin и цифровым активам
Ключевые выводы
- •Джорди Виссер заявил, что период 7-8-кратных прибылей в секторе ИИ завершился, поскольку рост становится более ограниченным.
- •Он назвал высокие процентные ставки, дефицит чипов и памяти, а также значительные инфраструктурные расходы факторами давления на маржу компаний в сфере ИИ.
- •Виссер считает, что Bitcoin и цифровые активы могут привлечь капитал, поскольку инвесторы ищут новые возможности с учетом соотношения риска и доходности.
- •Он отметил, что Bitcoin сохранял устойчивость во время недавних макроэкономических потрясений, несмотря на торговлю примерно на 50% ниже исторических максимумов.
- •Виссер ожидает, что рынки ИИ и криптовалют будут все сильнее интегрироваться через такие сценарии применения, как микроплатежи, передача данных и подтверждение прав собственности.
Джорди Виссер, опытный макроинвестор с более чем 30-летним стажем, заявил, что период быстрых 7-8-кратных прибылей в секторе искусственного интеллекта застопорился, и высказал мнение, что в следующей крупной волне глобальный капитал и рыночная динамика могут сместиться в сторону Bitcoin и цифровых активов.
Выступая в шоу Anthony Pompliano, Виссер, основатель AI Macro Nexus / AI22 Research, сказал, что темпы роста ралли в сфере ИИ изменились, поскольку капитальные расходы, или capex, и ограничения аппаратного обеспечения стали более значимыми факторами. На этом фоне, по его словам, внимание вновь обращается к макроэкономическим условиям и рынку криптовалют.
Виссер утверждает, что фаза «легких денег» в ИИ завершилась, а следующим в ротации капитала может стать Bitcoin. В рыночной терминологии ротация капитала означает перенос инвесторами экспозиции из одной темы или класса активов в другой по мере изменения оценок, ожиданий роста и условий соотношения риска и доходности. Он указал на агрессивные оценки инвестиций в инфраструктуру ИИ и больших языковых моделей, или LLM, заявив, что они достигли точки насыщения.
Он сказал, что среда высоких процентных ставок в сочетании с физическими ограничениями аппаратного обеспечения, такими как дефицит чипов и памяти, оказывает давление на маржу компаний.
«Торговая модель ‘легких денег’, при которой с помощью ИИ достигалась огромная доходность в 7-8 раз от первоначальных инвестиций, подошла к концу. Это не означает, что ИИ мертв; однако теперь мы вошли в период тяжелого и рационального роста, обычно около 30% в год. Капитал теперь ищет новые направления с точки зрения баланса риска и доходности».
Виссер также сказал, что крупные компании, такие как Google и Anthropic, тратят значительные объемы капитала, пытаясь построить инфраструктуру ИИ, тогда как прибыльность откладывается из-за физических ограничений. По его словам, такие условия будут подталкивать инвесторов к альтернативным макроактивам.
Он добавил, что Bitcoin продемонстрировал заметную устойчивость во время недавних макроэкономических потрясений, несмотря на то что торгуется примерно на 50% ниже своих исторических максимумов. Это сравнение подчеркивает, как некоторые макроинвесторы оценивают Bitcoin не только как технологический актив, но и как ликвидный рисковый актив, спрос на который может зависеть от более широких условий ликвидности, процентных ставок и интереса к альтернативам за пределами традиционных фондовых тем.
Говоря о второй половине года, Виссер заявил, что ожидает неизбежной интеграции между искусственным интеллектом и рынком криптовалют. По его словам, автономные AI-агенты будут использовать криптовалютные сети как наиболее подходящую инфраструктуру для микроплатежей, передачи данных и подтверждения прав собственности.
По словам Виссера, этот сценарий применения создаст устойчивый органический спрос на Bitcoin и ведущие криптовалютные сети.
