Япония ночью вмешалась в валютный рынок перед заседанием Банка Японии, застигнув трейдеров врасплох. Перед этим USD/JPY уже немного ослаб в ходе европейской утренней сессии, снизившись с 163.30 до 162.28, а затем вернувшись к уровню около 163.00. Похоже, этот откат был вызван звонком для проверки курса, после чего представители Токио более агрессивно вмешались в рынок и опустили пару до внутридневного минимума около 158.00.

Несмотря на силу этого движения, пара с тех пор отыграла примерно 200 пунктов. USD/JPY торговался снова на уровне 160.70 перед европейской сессией после того, как BOJ объявил о сохранении денежно-кредитной политики без изменений, как и ожидалось. Сохранение политики оставляет базовую краткосрочную ставку Японии на уровне всего 0.25% по сравнению с целевым диапазоном ставки по федеральным фондам США 5.25%–5.50%, поддерживая один из самых широких дифференциалов ставок среди основных валютных пар и оставаясь ключевым фактором устойчивой слабости иены в этом году.

Интервенция опустила USD/JPY, но не привела к решающему техническому пробою. Хотя снижение на короткое время пробило 100-дневную скользящую среднюю, которая сейчас находится на уровне 160.06, оно не дошло до тестирования 200-дневной скользящей средней ниже.

Для контекста: в последний раз USD/JPY торговался ниже обеих этих ключевых технических отметок еще в июле прошлого года — это отражает устойчивый импульс роста, который пара сохраняет с тех пор, особенно с октября, когда Такаити занял пост премьер-министра.

Сегодняшний отскок вернул цену выше 100-дневной скользящей средней, что сохраняет более бычий технический настрой, хотя сессия еще только начинается.

Не ожидается, что глава BOJ Уэда будет подробно комментировать ночную интервенцию, поскольку центральный банк обычно избегает вмешательства в сферу политики валютных операций Министерства финансов. Участники рынка, вероятно, услышат стандартные формулировки:

• без комментариев по конкретным движениям или уровням FX
• важность стабильного движения FX-курсов, отражающего экономические фундаментальные факторы
• BOJ не нацелен на конкретный обменный курс при принятии решений по политике

Кроме того, сохраняется вероятность того, что Министерство финансов Японии решит вмешаться снова. Напомним, весенняя интервенция проходила в течение нескольких дней. Тогда власти потратили рекордные ¥11.7 трлн, пытаясь опустить USD/JPY после пробоя уровня 160.

Однако, как показало то событие, примерно через шесть недель USD/JPY снова преодолел этот психологический барьер. Естественно, удерживать давление на более высоких уровнях будет сложнее. Но с учетом фундаментального и макроэкономического фона вокруг иены на данный момент путь наименьшего сопротивления по USD/JPY по-прежнему, вероятно, ведет вверх.

Тем не менее, трейдерам следует учитывать, что Министерство финансов Японии сейчас активно присутствует на рынке. Поэтому в попытках покупать на снижении на раннем этапе этой интервенционной операции есть свои риски.