Министр финансов Японии Сацуки Катаяма провела двустороннюю встречу с министром финансов США Скоттом Бессентом на полях саммита G20; обе стороны подтвердили, что упорядоченные движения валют, и в частности упорядоченные курсы иены, критически важны для стабильности мировых финансовых рынков.

Катаяма сообщила журналистам, что она подтвердила с Бессентом необходимость продолжения скоординированных действий на валютном рынке и что стороны разделяют понимание значимости совместной валютной интервенции. Она добавила, что совместные с США усилия продолжают приносить пользу стабильности мировых финансовых рынков. Валютная политика формально находится в ведении Министерства финансов Японии, которое отдаёт приказы о любых интервенциях в иену, а Банк Японии исполняет их как агент министерства, поэтому комментарии министра финансов имеют вес как голос именно этого канала принятия решений.

На вопрос о том, находятся ли текущие курсы иены в порядке, Катаяма отказалась комментировать. На вопрос, были ли недавние движения иены упорядоченными или неупорядоченными, она ответила, что трудно сказать, как конкретные факторы могут повлиять на движения валют. Она также отказалась комментировать текущие уровни доходности японских государственных облигаций (JGB).

В более широкой экономической перспективе Катаяма заявила на G20, что Япония инвестирует в стратегические области для стимулирования экономического роста, подчеркнув, что Япония добьётся и сильной экономики, и устойчивых государственных финансов. Она сказала, что произвольные экспортные ограничения вредят экономике и должны быть отменены, не уточнив, о каких именно ограничениях идёт речь.

Что касается денежно-кредитной политики, Катаяма сказала, что конкретные решения остаются за Банком Японии — комментарий, который сохраняет дистанцию между публичной позицией правительства и независимым мандатом центробанка на фоне растущих спекуляций о возможном повышении ставки в сентябре. Это разделение полномочий важно, поскольку открытое давление правительства на БОЯ исторически было политически чувствительной темой в Японии: эпоха 1990-х — 2000-х годов с частыми официальными комментариями по денежно-кредитной политике широко считается подорвавшей доверие к центробанку.

Кроме того, по её собственному рассказу о программе дня, Катаяма отдельно приняла участие в заседании G7, охватившем мировую экономику, искусственный интеллект и Украину.

Её комментарии последовали за заявлениями Бессента ранее в ходе саммита G20, в которых министр финансов США сказал, что считает, что правительство Японии и Банк Японии предпримут действия, ведущие к укреплению иены, и что рынки уже закладывают повышение ставки БОЯ. Подтверждение Катаямой существования общего понимания значимости совместной интервенции придаёт этой рамке официальный японский голос.

Используемые формулировки выдержанные, а не эскалационные. Отсылки к «упорядоченным» движениям и «скоординированным действиям» — стандартная официальная риторика, которая оставляет дверь открытой, не обязывая ни к конкретному уровню, ни к триггеру, а повторный отказ Катаямы комментировать, являются ли текущие курсы иены упорядоченными, говорит о том, что Токио пока не готов характеризовать текущие уровни как достаточно неупорядоченные для обоснования односторонних действий.

Для пары USD/JPY, которая продолжает торговаться вблизи уровня 160, ранее связывавшегося с повышенным риском прямого вмешательства в рынок, практический вывод состоит в том, что вербальная координация между Вашингтоном и Токио продолжает укрепляться на официальном уровне, что несколько повышает воспринимаемую вероятность совместной интервенции при существенном дальнейшем росте пары, хотя само по себе это мало меняет ближайшую картину. У Токио здесь есть прецеденты: японские власти проводили интервенции по покупке иены в 2022 году и вновь в апреле–мае 2024 года, когда USD/JPY превышала уровни, тогда считавшиеся неприемлемыми, причём эпизоды 2024 года позже были подтверждены официальными ежемесячными данными.

Япония и США продолжают повторять одно и то же послание об иене: упорядоченные движения важны и координация продолжается, но ни одна из сторон пока не скажет, что означает «упорядоченность» прямо сейчас.