Министр финансов Японии Satsuki Katayama, как ожидается, в понедельник подтвердит, что Токио и Вашингтон провели совместную интервенцию на валютном рынке, чтобы остановить падение иены до 40-летних минимумов, сообщили два японских правительственных чиновника в материале Reuters в выходные.

Эта операция станет первой совместной интервенцией в иене с 2011 года, когда две страны действовали вместе после резкого роста иены на фоне последствий землетрясения Tohoku — противоположной проблемы по сравнению с нынешним давлением на валюту. Иена торгуется на самом слабом уровне к доллару с 1986 года. Katayama, вероятно, подчеркнет решимость обеих стран бороться с тем, что они считают чрезмерной слабостью иены. Один источник сообщил Reuters, что операция была "still ongoing", когда его попросили подтвердить совместные действия.

Сообщается, что Япония покупала иену за доллары в часы торгов в Нью-Йорке в четверг, а данные Bank of Japan указывают на продажи до $58.97 billion для поддержки валюты. Этот первоначальный шаг был предпринят за несколько часов до решения BOJ в пятницу оставить политику без изменений и при этом дать сигнал о высокой вероятности скорого повышения ставки. Расширяющийся разрыв ставок с более ястребиным Federal Reserve был ключевым фактором укрепления доллара, поскольку более высокие доходности США привлекают капитал в долларовые активы и отталкивают его от иены.

Иена вновь резко выросла вскоре после пресс-конференции главы BOJ Kazuo Ueda, что рынки расценили как еще один раунд интервенции. Главный валютный дипломат Atsushi Mimura заявил, что намерен тесно координировать действия с денежно-кредитной политикой.

Американская сторона координации также проявилась в пятницу, когда, по сообщениям, Treasury уведомило ряд банков о возможной интервенции на рынке иены и необходимости быть готовыми к дальнейшим действиям. Министр финансов Scott Bessent, который неделей ранее заявил, что иена выглядит сильно недооцененной, был сфотографирован на заседании кабинета с запиской "Buy Japanese Yen (JPY) $5-10 bil.".

Отдельно Ministry of Finance Японии сделало редкую публикацию на английском в X, заявив, что располагает широким набором инструментов для удовлетворения потребностей рынка в ликвидности, включая доступ к механизму репо Federal Reserve, который позволяет Токио получать долларовую ликвидность без прямой продажи казначейских облигаций США. Это важно, поскольку Япония является крупнейшим иностранным держателем государственного долга США, а масштабная продажа Treasuries для финансирования интервенции сама по себе могла бы поднять доходности в США, усложнив цели обеих стран.

Масштаб предполагаемой интервенции указывает на решимость защищать валюту. Подтверждение совместных действий означает заметный отход от прежней практики, когда Япония действовала в одиночку — как это было в 2022 и 2024 годах — а координация с Вашингтоном, включая частное предупреждение Treasury банкам, говорит о том, что рынкам следует ожидать сохранения волатильности вокруг USD/JPY, пока власти проверяют устойчивость любого отскока.

Параллельный сигнал BOJ о том, что повышение ставки вскоре вероятно, добавляет к интервенции еще один инструмент денежно-кредитной политики, сужая разницу ставок, которая поддерживала силу доллара.

Аналитики считают, что сотрудничество отчасти обусловлено общей обеспокоенностью ростом доходностей US Treasury, поскольку неспособность остановить распродажи иены и японских государственных облигаций может усилить давление на долговые рынки США. Бывший чиновник BOJ Nobuyasu Atago сообщил Reuters, что обе страны сталкиваются с риском слишком высокой инфляции и отставания своих центральных банков от ситуации, что создает очевидный стимул работать вместе.

Министр экономики Японии Minoru Kiuchi в воскресенье заявил, что правительство усилит коммуникацию с рынками, назвав это необходимым для сохранения доверия к фискальной устойчивости страны.

По мере того как политика ставок, интервенция и двусторонняя координация сходятся воедино, внимание переключается на ожидаемое заявление Katayama и на то, сможет ли совместное действие надолго стабилизировать иену.