Производственный выпуск в Японии растет самыми высокими темпами с 2014 года благодаря спросу на ИИ и чипы
Ключевые выводы
- •Индекс PMI в обрабатывающей промышленности Японии от S&P Global составил 54,5 в июле, продлив серию расширения сектора до семи месяцев подряд.
- •Рост производства достиг максимальных темпов с февраля 2014 года, обусловленный главным образом самым крутым увеличением новых заказов за четыре с половиной года на фоне глобального спроса на полупроводники и продукцию, связанную с ИИ.
- •Новые экспортные заказы выросли самыми высокими темпами более чем за пять лет, лидерами спроса выступили Азия и Соединенные Штаты.
- •Объем невыполненных заказов увеличивался седьмой месяц подряд самыми высокими темпами с февраля 2014 года, что указывает на то, что фирмы не успевают за всплеском новых заказов.
- •Сила производственного сектора и постоянное инфляционное давление затрат укрепляют основания для Банка Японии продолжить запланированное повышение ключевой ставки.
Производственный выпуск в Японии в июле вырос самыми высокими темпами почти за двенадцать с половиной лет, согласно последнему исследованию S&P Global, так как всплеск заказов на полупроводники и продукцию, связанную с искусственным интеллектом, обеспечил сектору седьмой месяц подряд улучшения деловых условий.
Базовый индекс менеджеров по закупкам в обрабатывающей промышленности Японии от S&P Global составил 54,5 в июле, лишь незначительно ниже июньского показателя 54,8. Значения выше 50 сигнализируют о расширении, а последняя цифра подчеркивает, что японское производство заметно опережает большинство мировых аналогов.
Рост производства стал наиболее значительным с февраля 2014 года, обусловленным самым крутым увеличением новых заказов за четыре с половиной года, при этом темпы роста новых заказов достигли максимального уровня с января 2022 года. Респонденты исследования часто указывали на усиление мирового спроса на полупроводники и другую продукцию, связанную с разработкой ИИ, в качестве основного катализатора. В Японии расположены некоторые из крупнейших в мире поставщиков полупроводникового оборудования и материалов, включая Tokyo Electron, Shin-Etsu Chemical и SCREEN Holdings, что делает промышленный сектор страны прямым бенефициаром продолжающегося глобального наращивания производственных мощностей в чипмейкинге, стимулируемого расходами на инфраструктуру ИИ. Новые экспортные заказы выросли самыми высокими темпами более чем за пять лет, лидерами спроса выступили Азия и Соединенные Штаты.
Занятость и закупочная активность растут
На фоне растущих потребностей в выпуске компании в течение месяца уверенно увеличили как численность персонала, так и закупочную активность. Закупки сырья и материалов расширились максимальными темпами с апреля 2022 года, поскольку некоторые фирмы заблаговременно приобретали материалы для хеджирования от текущих нарушений в цепочках поставок, связанных с конфликтом на Ближнем Востоке. Сроки поставок поставщиков снова заметно увеличились, что способствовало четвертому подряд ежемесячному росту запасов закупок и самому высокому темпу накопления товарно-материальных запасов с мая 2024 года.
Давление на производственные мощности сохраняется
Несмотря на рост занятости и запасов сырья, напряжение производственных мощностей продолжало нарастать. Объем невыполненных заказов рос седьмой месяц подряд, увеличиваясь самыми высокими темпами с февраля 2014 года, что указывает на то, что фирмы все еще не успевают за всплеском новых заказов.
Инфляция затрат остается высокой
Война на Ближнем Востоке продолжала оказывать давление на затраты, резко повышая цены в июле, поскольку фирмы сообщали о более крутых расходах на нефть и сырье. Хотя общий темп инфляции затрат на ресурсы снизился до самого медленного с марта, он оставался резко завышенным. Цены на готовую продукцию снова заметно выросли в результате того, что производители перекладывали возросшие затраты на покупателей.
Эннбел Фиддес, заместитель директора по экономике S&P Global Market Intelligence, заявила, что данные свидетельствуют об устойчивом и сильном импульсе роста в японском производстве в начале второго полугодия. Компании часто называли усиление мирового спроса на полупроводники наряду с ростом в секторах производства, связанных с ИИ, ключевыми драйверами. Она добавила, что признаки накопления запасов в ответ на конфликт на Ближнем Востоке также внесли вклад в силу сектора, даже несмотря на то, что война продолжала оказывать повышательное давление на затраты и отпускные цены.
Деловая уверенность улучшается
Сами производители стали более оптимистичными: деловые настроения выросли до максимума за четыре месяца в июле, что подкреплялось ожиданиями дальнейшего улучшения спроса — особенно на полупроводники — в предстоящем году.
Последствия для иены и денежно-кредитной политики
Сильные производственные данные добавляют еще один фактор для наблюдателей за иеной, поскольку устойчивое давление затрат и рост цен на готовую продукцию продолжают оказывать повышательное давление на японскую инфляцию. Сила сектора поддерживает позицию Банка Японии в пользу запланированного повышения ключевой ставки, усиливая сдвиг денежно-кредитной политики в сторону поддержки валюты, который идет параллельно с недавними совместными валютными интервенциями.
Более ранние события, связанные с интервенциями в курс иены, включают подтверждение от министра финансов США Бессента и японских властей о совместной интервенции в пятницу, при этом обе стороны пообещали дальнейшие действия при необходимости. Представитель Японии Мимура охарактеризовал совместные действия как кульминацию валютного альянса, в то время как JP Morgan отметил, что у Минфина США остается ограниченный запас средств для дополнительных интервенций в пользу иены.
Связанные материалы: